你贏大盤了嗎

2023、2024股市大漲，加權指數從2023年一月到目前為止已經漲了約63%，如果算上2022年末的低點，那更是超過80%。這樣的漲幅放在18個月裡面是驚人的，就算放到歷史的長河裡也是少見的，尤其我們說的是加權指數不是個股。

在大盤這麼強的情況下，其實要打贏大盤並沒有想像中容易。一來是你要有能力挑選到漲幅超過大盤的標的(撇除過度擴張槓桿情況)，二來是你買的價格要夠低才能吃到完整的漲幅，三來是這個標的要能夠讓你敢重壓，買個10、20%即使翻倍仍舊贏不了大盤。還有四，你要沉的住氣，而不是漲個3、5%就賣掉，又漲個3、5%再買回來。這樣的操作你有極高的機率會輸大盤以外，還非常有可能最後買在高點。

但除了上述四個條件以外，還有最後一個。你要怎麼出?

整體看下來，要打贏大盤非常不容易，更多時候會遇到的是，大盤在漲但你的標的仍然躺在那裡。但俗話說的好打不贏就加入他。不管是買0050、006208、0050正二，其實都是非常好的方式，而其中當然也包含台指期。

期貨在台灣被妖魔化的非常嚴重，但凡你只要跟人聊到期貨我都能想像那個人會露出什麼樣的表情。不外乎疑惑、驚訝、嫌惡、訕笑。

但問題出在期貨本身嗎?

我想答案顯而易見，一樣是買現貨好了，只要你想你仍然可以開槓桿，你可以融資也可以信貸，最大差別在於使用的人本身是抱持著什麼樣的心態。而期貨只不過提供了你開槓桿的方便性而已。

可能有些人覺得這樣的方便性是缺點，但這恰恰也是他的優點。當大盤大跌的時候你很簡單就可以決定你槓桿要開到幾倍，也可以隨時動態的調整你的槓桿。你認為相對低點的機率很高、非常高，那你可以適當的放大你的槓桿，不需要其他的作業流程。同時，當大盤漲上去的時候你的槓桿會自動往下降，隨著大盤上漲你的權益數開始增加，你的心態反而愈來愈穩定，波動率對你的影響愈來愈小。即便你初始投入的資金佔比並不高，你抱完一個大波段的機率也會愈來愈大。最後就算你持有的其他標的仍然躺在地上，你還有台指的多單可以安撫你。

但該如何拿捏槓桿範圍是門藝術也是門科學。

藝術的部分取決於你如何評估及衡量你的勝算有多少，科學的部分你可以實際看看歷史情況。以2022年那樣的空頭來說，假設你的評估錯得離譜，且你所有部位都買在最高點。你用2.5倍槓桿仍然可以不被斷頭抱過去。

但我相信，就算你想刻意全部都買在最高點也很難辦到，更別提把所有可用資金都壓在同一個最高點，且你沒有工作也沒有其他收入來源可以再投入。

更可能的實際情況是分批買進，而看起來最差且最糟的選擇一路往下買，會發生什麼事情?

不是破產而是大賺。

因為你的均價會剛好差不多在整段跌幅的一半。

2022跌了六千點，你帳上大約會賠三千點。以小台為例，一口小台要賠十五萬。以當時一口合約約94萬來計算，你開到四倍槓桿都不會被抬出去。甚至你也可以從0槓桿往下加。(跌幅擴大時才加槓桿)

但當時帳上賠三千點意味著什麼?

意味著漲回原本的價格你的績效就等同於2023、2024這兩年的漲幅(64%)。

而當時的四倍槓桿放到現在卻只剩2.5倍，和融資差不多而已。隨著大盤愈漲愈高，你不只多賺還愈來愈安全。(槓桿愈來愈低)

退一萬步來說，如果你還是覺得很恐怖，那也可以把槓桿進一步降下來，你完全可以只開2倍、1.5倍，甚至你就只買0050也完全可以。代價就是少賺一點而已。

真正的風險只有兩個:

1.你太早將部位買完，但大盤繼續跌。

2.你受不了最後砍掉。

這樣的情況在過去可能不太好完全排除，但隨著七月微型台指上線，會大大降低這樣的門檻及可能性。(微型台指1點10元。)

最後，不管你是什麼樣的投資人，也不管你用什麼方式，配置一些部位到大盤我認為是相當合理的選項，記得加一點點槓桿。