英特尔股价雪崩！50年最大跌幅能否挽救？

近几日，芯片巨头英特尔遭遇了一连串打击：二季度财报及下季指引暴雷、大规模裁员15,000人、32年来首次暂停派息……

财报发布当日，英特尔公司股价暴跌近30%，市值已跌破1,000亿美元大关，至967亿美元，创下自1982年以来的最大跌幅。今年以来，英特尔的股价已下跌了42%。

二季度财报惨淡

美股8月1日盘后，英特尔发布了2024年二季度财报，当季营收不增反降，利润则大幅低于市场预期。与此同时，该公司对三季度的业绩展望也同样大逊市场预期。

数据显示，英特尔期内营收录得128亿美元，同比下降1%，分析师预计为129.4亿美元；归母净利润同比暴跌85%，至8,300万美元；净亏损16亿美元，上年同期盈利15亿美元，同比转盈为亏。而其中，PC业务成了一大罕见亮点——74亿美元的营收同比增长了9%，抵消了数据中心业务下滑的不利影响。

业绩公开后，英特尔首席执行官Pat Gelsinger解释道：“本季盈利令人失望，主要因为公司在持续推进产品路线图。“

首席财务官David Zinsner进一步解释，该现状主要原因在于公司对于AI PC产品的加速推广、非核心业务超预期支出，以及产能相关费用的未正当利用；另外，美国政府贸易政策的收紧也会导致芯片销量的下滑。

反观竞争对手AMD，得益于数据中心处理器的旺盛需求，二季度营收同比增长9%至58亿美元；运营利润也同比增长19%至11亿美元。虽然营收只有英特尔的一半，但市值却是英特尔的两倍。

不过，最令人大跌眼镜莫过于英特尔的三季度业绩指引。

英特尔预计，三季度营收为125亿美元-135亿美元，市场预期143.8亿美元；三季度将每股亏损3美分，而市场预期为盈利30美分；利润率预计为38%，同比下降近8%。

裁员与暂停派息

财务数据公布的同时，英特尔宣布将将在2025年削减100亿美元的成本，其中包括裁员和停止派发股息两大举措。

在给员工下发的通知中，Pat Gelsinger称：“我们的收入没有按预期增长，成本太高但利润率太低。因此，我们必须将成本结构与新的运营模式对齐，从根本上改变运营方式。”

因此，英特尔将裁员15%左右，相当于削减15,000个以上的工作岗位；另还将暂停自1992年以来一直发放的股息，这也是该公司32年来首次暂停派息。据悉，大部分措施将在今年年底前完成。

英特尔称，公司认识到为了支持战略投资而优先考虑流动性的重要性，现金流一经持续改善至更高水平，将恢复发放长期且具竞争力的股息。

这一系列消息公布后，英特尔股价一度跌超29%，仅次于1974年7月的31%。

逆风翻盘的希望

目前，英特尔主要有两大业务着力点——晶圆代工和AI布局。

而当下，该公司正处于转型的关键时期：一方面，与三星、台积电等厂商的竞争需要更多尖端产品；另一方面，AI领域的逐浪需要规划并利用好国内制造业的投资以及全球需求，重塑核心竞争力。

在此情况下，有分析表明，英特尔或许可以依靠两款产品，才能在未来12个月内取得成功——Lunar/Panther Lake和Gaudi 3。

据了解，Lunar Lake和Panther Lake是英特尔客户端业务的关键产品，前者预计将在今年下半年发布，公司高管称其为“在性能和能效方面，比AMD产品更好的处理器”。

与此同时，Gaudi 3作为英特尔Habana AI加速器系列的第三代产品，是该公司在数据中心AI生态系统革命中的最后希望。

业内人士表示，如果英特尔能够为这两款产品制定出一个有凝聚力的销售和营销策略，它们就有望帮助公司维持客户群、提高利润率，从而更好地应对来自AMD和高通的竞争。

不过，在财报电话会上，David Zinsner则表示，公司下一代旗舰AI PC芯片Lunar Lake自身不足以扭转局面。

据他所言，虽然AI PC是公司的一大胜利，明年仍将发掘该产品线，但Lunar Lake是“针对性很强”的产品，需要单独配置内存条，故该产品在明年只会适度缓解公司危机。

“好消息是，后续Panther Lake产品将在英特尔自家工艺18A上进行内部开发，成本结构也将大大改善，预计2025年下半年可开启量产，但相应的经济效益直到2026年才会显现”，David Zinsner补充道。

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