英伟达股价为何能再创新高？

美东时间10月14日，在人工概念重燃热情加持下，英伟达收盘价创下历史新高，收涨逾2.3%，报138.07美元。

在不少人喊出美股回调和人工智能熄火的当下，英伟达的表现给了唱空者重重一击。

英伟达能收复失地，主要是出于两个原因。

第一，市场缓和了对Blackwell芯片生产推迟的担忧。

10月2日美股盘后，英伟达CEO黄仁勋宣布Blackwell芯片已全面投产，而后在闭门会上，大摩的报告也对Blackwell芯片的前景持乐观态度，指出订单已排至12个月后，业务和前景依然强劲。

KeyBanc的报告预计，仅新款 Blackwell 芯片今年第四季度就将为英伟达带来70亿美元收入，且老款芯片的需求“仍然非常强劲”。 

不过，英伟达未来也并非一片坦途。10月10日，在旧金山举行的Advancing AI 2024大会上，英伟达的竞争对手AMD 推出 Instinct MI325X AI加速器，未来或许能与英伟达的Blackwell芯片正面交锋。

但英伟达的优势在于，该公司不断利用自家CUDA平台，已在AI软件开发领域建立起一条护城河，把不少开发人员牢牢绑定在了英伟达的生态系统里。

对于产品迭代迅速的科技赛道来说，出现旗鼓相当的对手，是再正常不过的事情，但至少从目前来看，抢先投产Blackwell的英伟达，AI龙头金身短期内不容打破。正因如此，上周，有不少华尔街分析师重申了对英伟达股票的买入评级。

第二，台积电的超预期营收，也为AI热潮复燃加了一把火。

由于上个财报季的大型科技股表现的拉跨，市场一度对赛道前景失去信心。在大型银行股接连录得上佳表现之后，科技股的热情接力带给市场无限遐想。

作为英伟达的关键代工合作方，台积电9月营收数据轻松超越市场预期，9月销售额2,518.7亿元新台币，同比超预期增长39.6％，今年前9个月销售总额同比增长31.9%。

9月份同比大增39.6%，也就意味着台积电的月度营收，延续了自3月份以来同比增长超过30%的势头，也延续了自1月份以来同比增长的势头。

此外，在9月份营收2,518.73亿新台币后，台积电的月度营收就已连续3个月超过2,500亿新台币。

台积电的营收暴涨受益于iPhone 16系列的热销。iPhone 16搭载的3nm工艺A18和A18 Pro芯片都由台积电设计。该芯片早在8月就已经大规模投产，9月上市，庞大的订单和高昂的代工价格，明显推升了台积电的营收，进而反哺AI赛道。

目前，市场关心的是，续刷历史新高之后，未来怎么看？英伟达还会一直涨下去吗？人工智能赛道的拐点又在哪里？

华尔街分析师认为，短期来看，这种趋势暂时不会发生改变，人工智能基建的狂潮仍将持续一段时间。

谷歌、微软、亚马逊和Meta都表示，到明年，它们将继续在人工智能基础设施上投入大笔资金，英伟达等的人工智能硬件公司将持续获益。

高盛最新估计，总体而言，大型科技公司将在2024年和2025年分别花费2,150亿美元和2,500亿美元用于人工智能资本支出。

但是，基础设施建设总会达到峰值，在硬件建设放缓之后，有分析师警告，投资者应该转向将注意力放在这些公司的软件开发以及销售上，因为硬件建设是一次性销售，而人工智能软件需要用户持续订阅。

Davidson分析师吉尔•卢里亚（Gil Luria）表示，超大规模企业的资本支出峰值点，最早可能在明年。

#英伟达##台积电##人工智能#