美股代號:CAT
公司成立於1925年至今剛好100年，2024年在世界500強中排名第199名。是重型機械的代名詞更是全球經濟景氣的指標
"世界上最大的建築、採礦設備、柴油、天然氣引擎生產商"
獨特的黃色外觀造型你一定不陌生，不僅生產重型機械，其LOGO品牌也因為強硬的防護能力、耐用的形象而受消費者喜愛。公司產品多元，客戶遍布全球六大洲，擁有數百家經銷商所組成的強大網絡，市值更高達293B
主要業務核心可以分為三大板塊 1.建築產業 2.資源產業 3.能源與運輸 及少量的金融服務(提供顧客購買或租賃大型機具)
- 建築產業占總營收39%
負責營建業所需機械設備的販售業務，主要用於房屋建築 道路修繕及基礎建設 - 資源產業占總營收18%
負責礦產、採石場和骨料等工業資源業所需機械設備的販售業務，也提供客戶設備相關管理及分析系統 - 能源與運輸部門占總營收37%
負責提供石油、天然氣等能源於海陸，及鐵路運輸時，使用的相關機械設備的販售業務
長期競爭優勢主要來自：
- 全球化經銷商網絡（Dealer Network）
- 高轉換成本（設備、維修、零件）
- 品牌信任與售後服務護城河
- 在重資本產業中的規模與技術門檻
設備 + 零件 + 維修 + 數據 + 金融服務的整合能力
一旦客戶選定品牌：
- 維修體系綁定
- 操作人員培訓成本高
- 更換品牌風險極大
➡ 客戶黏著度極強
公司股價近5年因為ai基礎建設而快速成長，ai發展需要大量數據中心，對電力供應與備用電源需求極大。Caterpillar不只賣機具，也是全球領先的發電機組供應商
2025Q3財報顯示，能源業務營收成長17%，其中電力生成銷售額激增31%是公司最強大的成長引擎。
以財務數據來看caterpillar是一間體質很不錯的老牌公司
Caterpillar憑藉廣泛的經銷商網絡、完整的售後服務體系，以及近年強化在電力備援與高效能發電設備的佈局，仍成功在此市場中擴大市占，並持續維持成長動能。
目前caterpillar正朝向結構性轉型，從單純的硬體銷售轉向高毛利的服務及數位解決方案
透過零件、維護及數位連網服務，公司目標在2026年實現280億美元的服務收入，揮別以往一次性的銷售，以增強韌性，讓投資者願意給予更高的估值
產業正在軟體化，但不是純Saas，而是工業Saas
具體效應包含: 提升客戶轉換成本、穩定長期現金流、提高整體毛利率、降低單純價格競爭
公司未來要朝向自動化、無人化發展
聽起來很炫，很有未來感，是不是那種無人駕駛 靠著AI自己亂跑??
但其實Caterpillar在做的 是在幫礦場跟工地減少用人 、降低發生事故卻能更有效率地做好事情
為什麼公司要這麼做呢?
請你試想: 一個超大礦場，沒司機還要一天24小時工作，加上礦場環境危險又偏遠，機器一台造價好幾千萬，如果能讓機器自動做危險及重複性高的事，人只要坐在遠端的控制室那是不是太棒了!!
為何 Caterpillar 很適合做這件事？
因為它不是只賣一台機器。
它可以一次包：
- 機器
- 軟體
- 網路
- 控制系統
- 後續維修
對客戶來說比較像是：
「我不是買挖土機，我是買一整套『這個礦場怎麼跑比較省』。」
這一點，小公司很難跟。
短期內：
- 礦場幾乎都會往無人化走
- 工地慢慢增加輔助功能
長期來看：
- 一個人管好幾台機器
- 機器自己排班、自己回報問題
- Caterpillar 不只是賣機器，而是「幫你把工地跑順」
人，只負責判斷，比較像是人慢慢退到比較安全的位置，機器把重複、危險的事扛起來，整個現場變得比較穩、比較少出包
Caterpillar 不是在打造未來的機器，而是在把「做事很累、很危險的地方」，慢慢變得正常一點。
