202010 總經觀察
閱讀時間約 1 分鐘
總經數據評分
預估 中立
台灣
備註
M1B＝M1A（通貨淨額＋支票存款＋活期存款）＋活期儲蓄存款，為人民手邊可隨時動用的資金。
M2＝M1B＋準備貨幣（如定期存款、郵政儲金及外匯存款），流動性較 M1B 低，代表整體市場的資金。
評分
M1B＝M1A（通貨淨額＋支票存款＋活期存款）＋活期儲蓄存款，為人民手邊可隨時動用的資金。
M2＝M1B＋準備貨幣（如定期存款、郵政儲金及外匯存款），流動性較 M1B 低，代表整體市場的資金。
評分
中立
美國
美股總市值 / M2 供給量 [中立]
消費者物價指數 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
消費者信心指數 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
密大消費者信心指數 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成)
非農 vs. 失業率 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
實質 GDP 內涵 (年增率) [悲觀] 等待好轉時機，尤其是 GDP 及出口
初次與連續申請失業救濟金人數 [樂觀] 逐漸恢復，尚未恢復完成
實質勞動生產力 [中立] 非農逐漸恢復，尚未恢復完成，惟製造業產能受限可能拖累
非農就業 [樂觀] 失業人口逐漸恢復，尚未恢復完成，公債有反轉跡象
消費 vs. 就業 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
耐久財消費支出 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
個人耐久財與零售銷售年增 [樂觀] 逐漸恢復，尚未恢復完成
AAII 投資人情緒指數與道瓊比 [中立] 多方逐漸變多 空方逐漸變少
消費者物價指數 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
消費者信心指數 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
密大消費者信心指數 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成)
非農 vs. 失業率 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
實質 GDP 內涵 (年增率) [悲觀] 等待好轉時機，尤其是 GDP 及出口
初次與連續申請失業救濟金人數 [樂觀] 逐漸恢復，尚未恢復完成
實質勞動生產力 [中立] 非農逐漸恢復，尚未恢復完成，惟製造業產能受限可能拖累
非農就業 [樂觀] 失業人口逐漸恢復，尚未恢復完成，公債有反轉跡象
消費 vs. 就業 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
耐久財消費支出 [中立] 逐漸恢復，尚未恢復完成
個人耐久財與零售銷售年增 [樂觀] 逐漸恢復，尚未恢復完成
AAII 投資人情緒指數與道瓊比 [中立] 多方逐漸變多 空方逐漸變少
評分
中立
備註
- 密大消費者信心指數 = 指數 > 90 高機率發生回檔
- 耐久財消費支出 = 指數 < 0 高機率發生回檔 偏向同時指標 僅提供確認
- 需注意 FED 因為實施無限 QE 需留意FED資產負債表問題
- 總統大選的震盪
- 最新一期紓困能否通過
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台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
上週五的美股大致上也和台股一樣維持著小漲的格局，上週公布的美國六月非農就業指數(NFR)從預期的 19 萬人升高至20.6 萬人，而失業率的部分，則是上升至2021 年以來的新高至4.1 %。上次我們有說過美國的 PCE 為2.6% 。這幾個數其實是要放在一起來看。我們才有辦法得知真實的經濟狀況。
美國重要經濟數據第一季(1-3月)國內生產毛額(GDP)年增率終值僅有1.4%高於前值1.3%，5月美國資本財新訂單意外下滑，而核心耐久財訂單也月減0.1%，美國經濟趨緩呈現在數據表現上，也讓市場對今年降息兩次充滿信心，今晚的PCE數據仍是左右FED下半年利率政策的關鍵，......
#櫃檯指數
還是在10日之上震盪繼續觀察跟融資維持率還有人性指標有沒有特別共鳴出現
資金的節奏的輪流只會越來越沒勁
尤其第二季早就輪流過2波以上的產業或題材
第三季~第四季目前會比較開始有難度一點
台灣景氣燈號黃紅, 然後還沒降息,美國選舉也只剩5個月
原物料金屬也都漲過滿足,尤其是
【重點前瞻】週四重點關注美國第一季度GDP修正值，初值顯示第一季度實際GDP意外爆冷，增速大幅不及預期放緩至1.6%，顯示聯儲局加息進一步對經濟起到降溫的作用，同時也強化9月降息的預期，但留意最新的數據是否向上修正再次給市場帶來波動。
最新密大信心數據顯示消費信心滑落，通膨預期跳升，降息預期弱化。此外，美國家庭超額儲蓄用罄，但尚有股市漲幅與循環性貸款支應；消費逐漸降溫，不致陷入衰退。本週市場聚焦CPI，股債將受通膨數據擾動；預期在流動性支撐背景下，美股短空長多。
可能包含敏感內容
1、本週大事如下：
a、美國商務部24日公佈總體國內生產總值（GDP）數據，僅增長1.6%遠低於市場預期。加上26 日 公佈數據顯示，3 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.7%，高於市場預期的 2.6% 與前值 2.5%；按月來看成長 0.3%，符合市場預期且與前值持平。這兩個
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觀察最大消費國的經濟，疫情過後美國移民人口淨流入超過600萬人，就業市場已連續4個
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a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這
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