投資金律第二章，如何得到市場平均報酬率?

投資金律第二章還是用證明法，看完第三章發現後面簡單很多

作者開頭說:好啦，我有一種方法可以估算股票的合理價格喔

叫做股利折現模型喔

首先設置定義:

一個東西的價值是他的收入流量

因此，這個定義解決了一個問題:只有能夠創造收入的東西是投資，買一幅畫等他多年後漲價只能算投機

有了以上觀念，我們來做一件事:估算股票的價值

首先，設定幾個原則

1.實現收入前必須等待的時間離當下越遠，對於此刻的價值就越低

2.通貨膨脹率與社會習慣組合而成的實質利率

3.未來收入消失的風險

經過複雜又毫無趣味的計算後，我們發現在不知道折現率的情況下，沒法計算股市的公平價格

然後作者又說，這個問題也被解決了，用了一個叫高登公式的東東

股息收益率加股息成長率等於貼現率等於市場報酬

我們這一通操作得到了甚麼?

答:市場報酬率

這是整本書想帶我們賺到的東西

(後面還有一點東西:股價越高，貼現率愈低，和第一章利率與聯合債券相似，對於風險越高的項目，我們要求更高的報酬(貼現率更高)，同時因為這個項目風險很高，股價會很低)