ATFX：减码料加速加息道路即将展开，聚焦五大看点！

北京时间周四（12月16日）清晨3:00，美联储将发布其利率决议及经济预估摘要本次会议还将发布新的点阵图。最终在3:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。美联储主席鲍威尔在周三的会后新闻发布会上或许会采取更为强硬的态度。人们普遍以为，在12月联邦公开商场委员会(Federal Open Market Committee)会议完毕时，美联储将把减缩购债规划的速度进步一倍。估计美联储还将在未来三年多次加息。

商场估计美联储将加速减缩购债方案，将完毕日期从6月改至3月。这将使美联储有机会开端将利率从零上调，估计美联储官员将发布新的预测将显示在2022年加息两至三次，在2023年再加息三至四次。此前，各方并未就2022年加息到达一致，不过有一半的美联储官员估计至少会有一次加息。

尽管估计美联储会表现得强硬，或采取紧缩方针，但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上的口气或许不会那么强硬，德雷福斯梅隆(Dreyfus & Mellon)首席经济学家莱因哈特(Vince Reinhart)表明：“要让他们证明加速减缩购债是合理的，FOMC的声明或许会有显着的变化，鲍威尔则或许会评论通胀加重的问题，但也会评论美联储为何会保持谨慎。

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除了这些重要的头条新闻，出资者还需重视一些加方面的问题，这些问题的答案将是经济学家和出资者在美联储完毕会议时了解其实在面貌的要害。

亮点一：是否会呈现温文的紧缩方针?

摩根大通基金(JPMorgan Funds)首席全球战略师凯利(David Kelly)表明：“美联储鹰派态度的局限性将显现出来。美联储成员在现阶段过于频频地表现出鸽派姿势，我们无法将他们误以为是一群鹰派。"

渣打银行(Standard Chartered Bank)北美微观战略主管英格兰德(Steve Englander)以为，美联储或许会温文地减缩购债规划，直至4月中旬完毕。现在，经济学家估计美联储将每月削减购债300亿美元，而不是现在的每月150亿美元。减缩购债规划的速度增加一倍，将在3月中旬彻底完毕购债。

英格兰德以为，每月削减250亿美元的购买将获得最大的支持。英格兰德在一份给客户的报告中表明，4月中旬完毕购买将是温文的，由于“减缩购债的速度越快，出资者对随后(加息)的预期就或许越快。”

亮点二：下一年的预测是什么?

瑞穗证券(Mizuho Securities)美国首席经济学家里基乌托(Steven Ricchiuto)表明，商场将重视美联储对2022年经济的预期。美联储现在估计下一年的经济增长率为3.8%，这一数字或许会被下调。

美联储应该会提出，估计到2022年，通货膨胀率将降至2.2%。他说，美联储对失业率的预测应该保持稳定。基乌托表明，美联储下一年将通胀调高多少，将是商场对下一年升息的预估起伏的要害。现在，商场估计下一年将加息2.5次。怎么修正这些预测将导致许多定论，即在商场的思维模式中，两次(加息)会变成三次，还是三次(加息)变成四次。”

亮点三：通胀不再是”暂时的“?

鲍威尔现已暗示美联储将弃用“暂时”一词。美联储将怎么描绘通胀远景？Renaissance Macro经济主管杜塔(Neil Dutta)以为，美联储只会说通胀“较高”，而不会企图解说。里基乌托以为鲍威尔将企图将通胀描绘为“一次性永久的价格调整，而不是每年都会发生的工作。”

巴克莱(Barclays)首席美国经济学家加彭(Michael Gapen)以为，美联储将选择“持续性”描绘通胀。在11月的美联储新闻发布会上，鲍威尔表明:"我们当然应该看到通胀在第二或第三季回落。"埃尔-埃利安表明，美联储用“暂时”来描绘通胀是它有史以来最糟糕的判断

亮点四：到底有多少次加息?

本年9月，美联储点图方案到2024年末共加息6次，将基准利率上调至1.8%。点图追寻的是个别方针制定者对未来利率走势的预期。剖析人士现在估计，美联储将在同一时期内将加息次数增加到总共9次。这将使中值点接近美联储对中性利率2.5%的评价，即美联储的方针既没有协助经济扩张，也没有企图减缓经济增长。

一个悬而未决的问题是，美联储是否会觉得有必要改动为初次加息设定条件的遣词。Ricchiuto以为美联储现在改动指导方针还为时过早。现在，美联储现已表明，在劳动力商场到达充分就业、通胀率升至2%并在一段时间内有望超过2%之前，基准利率将保持在接近零的水平。美联储官员表明，后两个条件得到了满意。

Cornerstone Macro全球方针主管Roberto Perli表明："假如联邦公开商场委员会觉得有必要更新遣词，它或许会更加强调劳动力商场是经济增长的催化剂。"

亮点五：怎么处理资产负债表?

对商场来说，最大的不确定要素是美联储对其资产负债表的看法。在疫情之前的2020年1月，美联储的资产负债表为4.1万亿美元，但现在现已膨胀到8.7万亿美元。跟着资产负债表上的证券到期，美联储会替换它们，然后每个月分别购买数十亿美元的美国国债。

贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席出资官里德(Rick Rieder)表明："假如鲍威尔暗示不需要维持现在的规划，商场会感到非常意外。"不过里德估计，美联储更有或许在加息后再减缩资产负债表。

道明证券首席美国微观战略师Jim O 'Sullivan表明，"我们估计还不会呈现清晰的信号。"在上一个周期中，当短期利率到达1%-1.25%的区间时，美联储开端收缩资产负债表。

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