2022-12-01|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

基本面因素不穩,油價維持震盪偏弱格局

    原油 上周原油期貨價格錄得連續三週下跌,上週末美國宣布放寬對於委內瑞拉的製裁,批准超級石油巨頭雪佛龍恢復在委內瑞拉的石油生產,消息一度在周一亞市時段讓油價加大跌勢,不過在觸及2021年12月以來最低點後上演了反轉,因OPEC+考慮在12月的會議上討論進一步減產。
    油價的震盪走勢表明圍繞供需格局變化的基本面不穩,當前懸而未決的因素包括:OPEC+將於週日舉行會議(最新消息是可能維持產量不變或繼續加大減產)、歐盟國家在繼續討論是否將俄羅斯原油出口的價格上限設為每桶62美元。
    預計OPEC+即便宣布進一步減產,但幅度預計不足以改變當前的供應格局,但對油價會有穩定的幫助。同時歐盟將於12月5日開始對俄羅斯實施制裁(該禁運下俄羅斯石油供應每日可能減少100萬至300萬桶),但市場並沒有反映出這方面的溢價。
    原油價格本月已經累計下跌8.5%左右,全球石油市場持續發出需求減弱的信號。一些中國煉油商正在避免購買受青睞的俄羅斯石油等級的貨物,這減少了需求。
    由於需求疲軟和油價走低,阿聯酋將在12月將其對亞洲一些長期合同客戶的原油出口減少5%。一項受到密切關注的亞洲原油消費指標跌至七個月低點,迪拜商業交易所的阿曼期貨與迪拜掉期溢價本月已經累計下跌了80%。
    期貨市場也繼續傳達疲憊的信號,布倫特和西德克薩斯油的即期價差都進入了看跌的期貨溢價模式,投機者也明顯減少了看漲押注,上週布倫特原油淨多頭頭寸出現有記錄以來第六大降幅,WTI淨多頭頭寸也創近兩個月新低。
    不過以上提及的利空多是短期的影響因素,更長期來看,地緣政治的博弈將進一步影響原油整體的供應,如12月5日歐盟正式啟動對俄石油製裁,以及明年2月5日對石油產品進行製裁,勢必轉向其他國家和地區尋求能源替代。
    OPEC+在進行更多減產的同時,部分成員國面臨產能不足的局面,而美國經過幾番能源儲備釋放後,原油庫存正接近記錄低位,EIA也預期美國原油產量會出現下降,歐盟正急於尋求新的供應商,這個過程可能導致世界石油供應地圖重塑。
    以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 (以上分析僅代表個人觀點,市場有風險,投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)
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