法說會
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力成（6239）正經歷從「記憶體封測」到「AI 先進封裝」的歷史性重估。1Q26 EPS 2.43 元超預期，管理層強烈調升 2026 資本支出至 500 億元，全力押注 FOPLP 與 CPO 技術。儘管總經理退休帶來治理短波動，但董事長親自領軍將確保 FOPLP 2027 年量產目標達成。
在投資領域，我們常說「股價是未來的折現」。2026 年 4 月 30 日，聯發科（2454）的法說會完美演繹了這個道理：即便第一季淨利年減了 17.4%，股價卻像脫韁野馬般創下新高。這種「利空不跌反噴」的現象，背後隱含著半導體產業一次極為深刻的權力轉移與估值重塑。
1. 手機市場的「艱苦」：傳統紅
聯鈞(3450)2025年前三季EPS達3.48元，毛利率升至31%，營運自虧轉盈。成長動能來自矽光子與COS封裝，出貨量年增逾5倍，帶動光電營收占比提升。雖短期受客戶去庫存影響，但10月營收回升顯示需求回溫，隨800G產品放量與客製化業務擴大，2026年成長動能可期。
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(SIMO) 在全球 NAND Flash 控制器產業鏈中展現強大的技術穿透力，特別是在 AI 邊緣運算與雲端基礎設施轉型中，憑藉 PCIe Gen 5 技術與高階 UFS 規格，成功卡位全球一線供應鏈。隨 2026 年 AI PC 與 AI 手機換機潮啟動，其產品單價 (ASP) 與毛利表現正脫離
國建(2501)受惠建案交屋，2025年獲利創四年新高，EPS達2.83元，毛利率升至28%。雖房市受信用管制影響轉冷，但自住需求支撐銷售表現。公司手握逾千億推案與充足庫存，2026年將推230億元新案並啟動交屋，搭配健康與觀光布局，長期成長動能穩健。
隨著 5/14 法說會進入倒數計時，全市場的目光都盯著鴻海（2317）。
今年 4 月初，鴻海公布了第一季營收摘要：2.13 兆元，年增近 30%。這個數字不僅創下史上最強第一季，更讓這頭「會跳舞的大象」看起來正處於巔峰。然而，對於專業投資人來說，營收（Top-line）只是面子，毛利率（GPM）
長科*(6548)受惠AI伺服器與高階電源IC需求爆發，2026年Q1營收創高並維持產能滿載，交期長達21週。貴金屬成本雖大幅上升，但公司具備定價能力並成功調漲價格，預期Q2營收與毛利率皆優於Q1。馬來西亞與中國新產能將陸續開出，支撐中長期成長動能。
立盈環保(7820)受惠AI與先進製程帶動廢棄物量大增，2025年營收年增近6成、EPS達1.76元。公司切入半導體循環經濟，將廢氫氟酸轉為人造螢石，外銷占比逾5成。隨天然螢石供給受限，替代需求強勁，未來透過擴產與提升純度切入高階應用，2026年營運續看高成長。
日月光投控(3711)受惠AI與先進封裝需求強勁，2026年第一季營收與獲利雙位數成長，LEAP營收展望上修至35億美元以上。產能利用率維持高檔並持續擴產，帶動毛利率優於預期。公司積極布局CPO與面板級封裝，2027年有望迎來新一輪成長高峰。
聯電(2303)2026年Q1受惠22奈米製程與業外挹注，獲利季增逾6成，EPS達1.29元。隨需求回溫，Q2產能利用率將升至80%以上，公司並規劃下半年調整價格以因應成本壓力。搭配12奈米合作與先進封裝布局，全年營運動能持續升溫。
