法說會
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松和(5016)2025年受成本上升影響毛利率下滑至9.75%，獲利小幅收斂，但仍維持穩健配息政策。公司持續推動高值化產品布局，切入海底電纜用鋼絲市場，並擴充越南產能深化東南亞市場。同時導入節能設備與綠電提升競爭力，在市況穩定下維持中長期成長動能。
南紡(1440)推動擇優接單策略，2025年雖營收下滑但毛利率大幅提升至7.32%，虧損明顯收斂並帶動現金流轉正。流通事業續創新高，購物中心營運穩健成長，同時積極推動科技園區與商場開發。隨訂單能見度回升與產品結構優化，營運體質持續改善，逐步邁向穩健復甦。
建達(6118)受惠產品組合優化與AI伺服器需求，2025年營收突破百億創高，毛利率與營益率連三年改善。公司積極拓展商用、監控與零組件市場，並跨足軟體、醫療與家電領域，同時透過物流與內部系統優化降低費用，強化營運效率，推動中長期穩健成長動能。
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力成（6239）正經歷從「記憶體封測」到「AI 先進封裝」的歷史性重估。1Q26 EPS 2.43 元超預期，管理層強烈調升 2026 資本支出至 500 億元，全力押注 FOPLP 與 CPO 技術。儘管總經理退休帶來治理短波動，但董事長親自領軍將確保 FOPLP 2027 年量產目標達成。
在投資領域，我們常說「股價是未來的折現」。2026 年 4 月 30 日，聯發科（2454）的法說會完美演繹了這個道理：即便第一季淨利年減了 17.4%，股價卻像脫韁野馬般創下新高。這種「利空不跌反噴」的現象，背後隱含著半導體產業一次極為深刻的權力轉移與估值重塑。
1. 手機市場的「艱苦」：傳統紅
聯鈞(3450)2025年前三季EPS達3.48元，毛利率升至31%，營運自虧轉盈。成長動能來自矽光子與COS封裝，出貨量年增逾5倍，帶動光電營收占比提升。雖短期受客戶去庫存影響，但10月營收回升顯示需求回溫，隨800G產品放量與客製化業務擴大，2026年成長動能可期。
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(SIMO) 在全球 NAND Flash 控制器產業鏈中展現強大的技術穿透力，特別是在 AI 邊緣運算與雲端基礎設施轉型中，憑藉 PCIe Gen 5 技術與高階 UFS 規格，成功卡位全球一線供應鏈。隨 2026 年 AI PC 與 AI 手機換機潮啟動，其產品單價 (ASP) 與毛利表現正脫離
國建(2501)受惠建案交屋，2025年獲利創四年新高，EPS達2.83元，毛利率升至28%。雖房市受信用管制影響轉冷，但自住需求支撐銷售表現。公司手握逾千億推案與充足庫存，2026年將推230億元新案並啟動交屋，搭配健康與觀光布局，長期成長動能穩健。
隨著 5/14 法說會進入倒數計時，全市場的目光都盯著鴻海（2317）。
今年 4 月初，鴻海公布了第一季營收摘要：2.13 兆元，年增近 30%。這個數字不僅創下史上最強第一季，更讓這頭「會跳舞的大象」看起來正處於巔峰。然而，對於專業投資人來說，營收（Top-line）只是面子，毛利率（GPM）
長科*(6548)受惠AI伺服器與高階電源IC需求爆發，2026年Q1營收創高並維持產能滿載，交期長達21週。貴金屬成本雖大幅上升，但公司具備定價能力並成功調漲價格，預期Q2營收與毛利率皆優於Q1。馬來西亞與中國新產能將陸續開出，支撐中長期成長動能。
