關於投資前的那些事 (二) —金錢的時間價值
為什麼要投資？
首先，我會形容個人理財是一個分配的過程。
我們的資源有限，而需求無限，所以我們需要為生活的各個層面，依重要程度分配金錢，像日常基本洗費，緊急儲備金和保險等，提到的都是為了滿足當刻的需求。
做好個人理財的第一步，就是認知自己有什麼需求，再去判斷自己的收入能不能滿足，這也是為什麼這麼多人推薦記帳的原因。
而投資，則是為了我們的未來。我們延遲當刻消費，換取將來可以花得更多的可能。作為補償我們等待的代價，同樣的一塊錢，在未來獲得的價值會比現在的相同金額為少。
金錢有時間價值，就是投資和個人理財的其他層面不同的原因。這亦是所有投資決定和金融資產定價的核心。
舉例來說，有一天，你的朋友小明向你推銷在某個遙遠的太平洋島國上，一個持續10年，每年出產價值10萬元黃金的金礦，叫你出資購買。你會如何評估這個金礦的價值，從而出價？
正如上面所述，未來的一塊錢的價值會比現在的一塊錢少，如果金礦每年能產出10萬元，那麼第10年產出的10萬元黃金，對我們的價值會比第9年的10萬元少，第9年的又會比第8年的少，如此類推。
為了把不同時間點產出的10萬元匯流成單一個評價這個金礦的數字，我們會把每年的金流折現(discount)至今天，得出一個現值(present value)。
折現的實際計算就是把每年的金流都乘以一個折現因子(discount factor)，然後加總，就可以得出這個金礦的現值。折現因子當中會包含一個折現率(discount rate)，而折現因子的計算公式是=1/(1+折現率(%))^年期。
如何決定折現率，我們稍後再說，它可以是當前的利率，先假設是5%好了。然後現值的詳細計算我們可以看下面的表格。
我們知道在5%的折現率下，這個金礦在今天的價值就是$772,173。所以要買這個金礦的話，你就會願意付出不多於$772,173的價錢。
其實評估一項投資物，例如股票和債劵的價值就是按照一個這樣的流程。而影響現值的三個因素便是時間，金流，和折現率。
那麼這三個因素與現值的關係是如何？又如何影響對我們的投資決定？
下回再續
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