【觀察】台灣ETF的20年歷程

摘要重點:

• 首支ETF：2003年上市的元大台灣50（0050）
• 多元產品：2010年後，槓桿、反向及國際化ETF持續推出。
• 資產規模：2023年ETF總規模達到3.8兆元，較2015年大幅成長826%。
• 交易量：2003年僅佔成交份額0.17%，約3,400萬，2023年占台股交易量的5.47%。
• 基金數目增長：ETF數量從2003年的1檔增至2023年的285檔。
• 受益人數：從2007年的3.67萬人增至2023年的1011萬人。

--------------------------------------------------------------------------------

最近紅紅火火的股市，破了25,000點，連筆者已經棄投股票市場長達20年的老父母們，都問說可以買什麼，去個日本小旅遊，親愛的嫂嫂親家母都在跟我討論00940，不知道什麼時候開始，這股票投資又慢慢變成一種全民運動，但筆者近幾年的股票市場投資都以定期定額ETF為主，其一是因為懶，直接選擇給人代操，其二是股市來來回回都不如這幾年穩定投資ETF，固定回收的現金流，再加上不是有句老話:「人多的地方不要去」，以ETF目前在台股市場交易量占比僅有5%，以及ETF的交易特性，筆者認為反而是個相對安全的投資方式。

台灣的ETF，從始祖ETF元大寶來台灣卓越50ETF（0050）登場，洋洋灑灑已經過了20個年頭，這20個年頭到達2023年也算是有了顯著的成長，文章開始會先區分出台灣整體ETF市場幾個重大的里程碑發展，接著再從其規模與報酬率做過往直到今日的發展說明。

台灣整體ETF市場幾個重大的里程碑發展

• 2003年：首支ETF元大寶來台灣卓越50ETF（0050）上市，為追蹤的是台灣證券交易所挂牌的前50大市值公司股票。
• 2003-2010年: 其他的ETF上市，包括追蹤特定產業或指數的ETF產品，如元大寶來台灣高股息ETF（0056），為首支專注高股息股票的ETF。
• 2010-2015年：槓桿及反向ETF在這一年開始出現，例如國泰台灣加權指數反向ETF（00632R）等，讓投資者可以在市場上升或下降中雙向操作。
• 2015-2020年:國際化市場與特殊題材ETF出現，如: 元大全球AI人工智慧ETF（00762），專注於全球人工智慧領域的公司，反映科技領域投資趨勢、國泰美國道瓊工業指數ETF（00668）追蹤美國道瓊工業平均指數，讓台灣投資人能輕鬆參與美股市場；國泰台灣5G+ ETF（00881）專注於全球人工智慧領域的公司，反映科技領域投資趨勢。
• 2021-至今:特殊題材ETF出現，如富邦台灣ESG永續ETF（00850）: 富邦台灣ESG永續ETF（00850）專注於環境、社會及公司治理（ESG），反映可持續投資趨勢；永豐電動車電池及關鍵零組件ETF（00893）專注於電動車、電池及相關零組件公司，把握新能源汽車的產業機會。

ETT的規模成長

整體ETF的資產規模成長，是從2015年，即國際化市場與特殊題材ETF開始在市場上蓬勃發展，由下圖可以看到2015年2021億、2016年2601億，再到2019年1.6兆，五年間成長約826%，直到2023年的3.8兆，基金檔數也從2015年的34檔，成長將近七倍，來到227檔，主要基金類型以跨國型債券、國內型股票與國外型股票ETF為主。

ETF佔台股成交量

由於ETF可以在次級市場交易，我們來看看其在台股的交易量。台股ETF從2003年僅佔成交份額0.17%，約3,400萬的成交量，到如今2022年的2.93兆、及2023年的3.45兆，相較於整體股票市場成交金額，分別為56兆、63兆、占比提升至5.24 %、5.47%。轉折點也是在2015年，國際化市場與特殊題材ETF進入市場，讓台灣投資人開始注意到ETF，我們也可以很明顯注意到，即在疫情爆發的2019-2021年( 民國108-110年)，整體ETF交易量仍持續往上，代表這個投資方式即便在疫情下也仍保有其靈活性，而且逐漸普及。

ETF受益人數

2007年，ETF的受益人數僅有3.67萬人，但過了16個年頭，受益人數以236倍的量及，成長至868萬人

ETF的未來

依照最新資訊顯示，資產規模仍在持續放大，受益人數也達到1,011萬人，更有一句話說:「全台灣每四人就有一人投資ETF」，顯示ETF已成為投資人投資時之熱門選擇。

過去追求固定收益都以債券及儲蓄型保單作為主要工具，但其實台灣股票市場過去20年平均現金股利殖利率（股息率）接近4％，也是很適當的投資方式，但多數投資人卻很少認真考慮投資台股領取股息，且過往如說到存股，多數也都是投資金融股、電信股等等單一公司單一產業，可投資單一股票與產業風險比較高，也需要具備基礎的投資知識(筆者就是在股票市場來來回回幾次發現是零和遊戲，開始重新思考投資方式)

近幾年興起的ETF投資，其實適當解決這個問題，投資整個大環境先減降了單一風險，再依照個人需求與市場走勢去選擇類型，如固定收益型的債券是基金、追求產業成長的科技型ETF、追求高股息的ETF…等，ETF每檔資訊皆有公開、有主管機關把關，有專業經理人維護，等於將投資門檻直接降低，更接近一種普惠金融的形式。一個工具越複雜只會讓人遠離，但一個工具如果越簡單明瞭，反而容易掀起認同感。

個人相信未來ETF仍會維持持續增長的趨勢，工具也會更加多元化，更加體現其分散性、靈活性和透明度。

最後，補上金管會小提醒: ETF在產品面及市場面的兩大資訊，是投資人必須深入了解的。在產品面部分，投資人在挑選ETF時，除了挑選符合自身投資需求及相關風險承受的ETF外，亦應了解ETF所追蹤的標的指數、成分證券或商品、並追蹤差距（TD）或追蹤誤差（TE）等

資料來源:

https://www.sitca.org.tw/ROC/SITCA_ETF/etf_beneficial.aspx

https://www.twse.com.tw/pcversion/zh/statistics/statisticsList?

https://www.twse.com.tw/zh/ETFortune/markettype=07&subType=233