Omicron打亂經濟復甦節奏，聯準會如何應對？

新冠變種病毒株Omicron已經入侵全球35地，美國紐約州2日更是一口氣新增5例確診，成為美國第四個出現Omicron病毒的州。

有趣的是，在科技成長股紛紛重挫之下，昔日的疫情寵兒並沒有重回投資人懷抱。因市場賭定美國不再搞封鎖，遠距平台Zoom、鮮食外賣服務 DoorDash、串流影音巨頭Netflix均跟著重挫。

買什麼跌什麼，難道美股熊市真的來了？

先講結論，筆者認為回調仍是買點。因為從上季整體企業財報獲利來看，經濟基本面良好，並無改變。到了Q4，雖通膨與供應鏈問題持續，但需求強勁仍可抵消其負面影響。

但Omicron打亂了聯準會的如意算盤，經濟復甦是否能良性延續，聯準會未來的態度至關重要。筆者認為，即便聯準會先前已改口承認「通膨不是暫時的」，但在執行縮表上若考量現階段就業市場、通膨問題及疫情的不確定性，聯準會很有可能會放緩縮表速度，來維持市場穩定性，而這對股市將會是利多。

11月非農就業僅新增21萬人，比預期來得少。背後原因有待釐清，有可能是勞工不願重返就業市場或是企業對徵才偏於保守等等，但重點是，這樣的就業增長速度放緩早已在11月發生，若再加上Omicron的影響，12月的非農就業增長可能更加緩慢，要恢復到疫情之前水準的難度更高。

聯準會主席鮑威爾心中應該也清楚，這次跟過去不一樣，通膨問題主要來自於供需失衡。疫情後的科技創新持續讓需求強勁，但供給仍然不足，供應鏈問題才是導致通膨的元兇。

另一方面，他也承認Omicron的影響將遠不及疫情剛爆發時的慘狀，可是仍然會影響經濟復甦的速度。所以，就這點來說，通常縮表的速度取決於經濟擴張的速度。經濟復甦有可能減緩，縮表的速度是否也該緩一緩呢？我想答案會是肯定的。

自Detla的經驗來看，白宮防疫顧問並不傾向封城。因為美國的疫苗施打率已經到達一定水準，足夠比例民眾接種疫苗可預期讓Omicron疫情在可控範圍之下，只要重症與死亡率不大幅上升。

另外，各大生技醫療公司也蓄勢待發，預期100天內將有相對應的疫苗被研發出來。

總結，若考量現階段就業市場、通膨問題及疫情的不確定性，聯準會很有可能會放緩縮表速度，來維持市場穩定性，而這對股市將會帶來利多。