代幣經濟學案例分析系列三：Klima DAO

背景介紹

“Klima DAO 的目標是通過推高碳價來鼓勵減排。高碳價格可以迫使公司和經濟體根據氣候變化的現實狀況更加快速地做出調整，同時可以促使更有前景的低碳技術和碳去除項目發展起來。”

“碳橋允許任何人以代幣化的形式將他們的碳補償上鏈。與傳統碳補償相比，代幣具有多種優勢，包括完全透明、可編程性、碎片化以及與新興 DeFi 生態系統的可組合性。”

Klima DAO ——金庫

• Klima DAO 是協議的“中心”機構。它是一個去中心化組織，通過治理進行決策可以對 Klima DAO 的各個方面給予改變。
• Klima DAO 收到 BCT 後就可以鑄造新的 KLIMA 代幣。目前兩者之間的支持比率約為每 1 個 KLIMA 代幣由 4 個 BCT 支持，如下圖所示：

• 提供支持的 BCT 稱為無風險價值：這是協議金庫為支持 KLIMA 代幣而持有的總量。每個 KLIMA 持有者都可以將其用作協議良好運行的指標。
• 一個 KLIMA 代幣至少由一個 BCT 支持。以每個 KLIMA 2700 美元的價格來看，需要提供價值 2700 美元的 BCT。以每個 BCT 6 美元的價格來看，獲得 1 個 KLIMA 代幣需要提供 450 個 BCT 。
• 協議金庫還負責管理代幣消耗率 — — 在金庫耗盡之前，按照當前利率可以支付獎勵的持續時間。假設沒有額外收入的話，以目前 35000% 的年收益率來看，協議還可以繼續維持 100 天的獎勵支出。

• 獎勵比例可以通過治理決策進行調整。這裡需要引入一個手動步驟，以確保支持和收入流與支出流相匹配，並且保持穩健的財政狀況。

債券化

• 通過債券化 BCT，將 BCT 供應至協議的金庫中。 債券持有者因其提供 BCT 可以以折扣價從協議金庫那裡購買 KLIMA 代幣。 為避免即時套利交易情況的出現，KLIMA 和 BCT 會有5天的解鎖等待時間。
• Klima DAO 可以免費鑄造新的 KLIMA 代幣，作為回報，它可以收到 BCT（這個過程稱為鑄幣收益）。 不過債券持有者需要支付購買 BCT 的費用。 這是 Klima DAO 的收入來源之一。
• 另外一個類似的收入來源是 LP 代幣的債券化。 Klima DAO 為 LP 代幣提供折扣並將其添加到協議金庫中。

• 協議通過質押提供高收益，來激勵債券持有者持有 KLIMA 代幣，而不是將其出售。 由於 KLIMA 被鎖定在質押中，這一舉措減少了代幣的總體供應。

質押

• Klima DAO 通過以目前 35000% APY 獎勵質押者來鼓勵 KLIMA 質押（我們將了解為什麽它如此之高）。 這樣做的目的很簡單。 Klima DAO 希望擁有自己的流動性，而不是向流動性提供者支付流動性挖礦獎勵。
• 質押 KLIMA 為協議金庫提供流動性。 作為回報，用戶的錢包會收到等量的 sKLIMA。
• 如果 KLIMA 持有者可以通過簡單地質押 KLIMA，而不是出售它，就可以獲得更好的回報，把握好市場時機，他們一定會選擇質押。

• 質押（Staking）獎勵通過供應量調整（rebase）機制支付。該協議根據計算出的獎勵比例發行新的 KLIMA 代幣，這增加了 KLIMA 的供應。
• 然後根據 KLIMA 增加的供應量重新調整質押 KLIMA (sKLIMA) 的供應。簡而言之，用戶錢包中的 sKLIMA 會隨著時間的推移而增加。
• 獎勵是通過獎勵比例計算出來的，獎勵比例由治理確定。 APY 的主要驅動因素是質押所占比例。協議想要鼓勵高比例的 KLIMA 被質押。為了實現這一點，APY 會隨著質押 KLIMA 的百分比下降而增加。較高的 APY 將增加對 KLIMA 的質押需求。可以在這裡找到一個非常簡單的示例計算。

• 持有 KLIMA 或 sKLIMA 將允許參與治理。
• @Asfi在這裡模擬了一個取消質押的情況。最終，協議金庫將能夠出售 BCT 以使 KLIMA 保持在其內在價值之上。

Sushiswap 流動性

• Klima DAO 擁有其大部分流動性； 質押 KLIMA、BCT 金庫 和 LP 代幣金庫。
• Klima DAO 的目標是為 BCT 提供一個流動的市場。 為了實現目標，協議將其資產作為流動性提供給去中心化交易所。 這是協議的一個收入來源（10 天約有 400 萬）：

• 目前在 Sushiswap 上提供 BCT:KLIMA 流動性池和 BCT:USDC 流動性池。

Verra

• Verra（核證碳標準）本身與加密無關。可以將其視為碳補償的登記處。
• 碳補償可以註銷，這意味著它們在註銷的記錄過程中被鎖定到 Verra 平臺。這種機制通常用於在不同系統之間轉移碳補償。
• 然而，註銷碳補償並不意味著它被認領。這一點對協議來說非常重要。尚未認領的碳補償仍然具有價值，因為它們仍然可以認領以抵消碳排放。

Toucan 碳橋

• Toucan 為將要註銷的碳補償（一批）鑄造 NFT。 NFTs 交易的哈希值在註銷過程中使用，將哈希值保存在 Verra 的註銷記錄中。這將鏈上 NFT 和 Verra 中的碳補償批次連接起來。
• 通過碎片化，現在可以將碳補償 NFT 轉換為代幣。每個NFT 代表一批 100 個碳補償，它將產生 100 個 TCO2 代幣。每個 TCO2 代幣現在代表一噸的碳補償（詳細信息參見此處）。
• 某些類型的 TCO2 在索引池中組合在一起。 BCT 是 TC02 代幣池，由 Verra 驗證，年份晚於 2008 年。

那麽 35000% 真正來自哪裡？

結束語

“……由一種名為 KLIMA 的新型碳支持數字貨幣創造的潛在需求，在過去兩周內吸收並收回了 700 萬碳信用額度，是 BHP （譯者註：世界最大的綜合礦業公司，全球最大的資源公司，總部位於澳大利亞） 去年所需的 23 倍。”

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