20221221 市場手札

美股市場的變化相當明顯，之前的反彈波段似乎相對告一段落，出現趨勢扭轉的情況，資本市場開始回想未來企業獲利的衰退。昨日日銀黑田也宣布將利率區間由0.25%拉寬到0.5%，這個動作也驚動了市場資金，雖然還是要維持在0利率的水準，也積極的對沖資金頭寸，不過市場認為這是一個訊號，而直接對這個訊號反應的行為是日股出現重挫，日圓急漲，拉高日圓成本的情況之下，造成資金流向的變化。

就各國及地區的央行面對通膨的現像，皆是出手不留餘力，歐洲央行的升息外，緊接著萬年不動的日銀開始動作，意謂著對於未來的狀況實在不宜太樂觀，就FED的部份，他們目前卡在通膨及調整的策略問題，就目前已不大可能如當年葛林斯潘的方式急連大幅升息，硬著陸的方式來調整經濟活動，如此一來勢必會造成經濟衰退的情況。所以若無法如此作為，談到調整目標利率的話，將會造成FED的信用破產，資本市場將會引起另一個波折。

以目前的各個類股來看非必需品消費類股及替代能源類股出現破底的弱勢走勢，其它類股也呈弱勢測底的走勢，接下來歐美日的貨幣政策方向基本應該是定調，市場將會反回審視企業獲利的結果。若是如此的情況之下，對於第四季財報的結果，是否如市場市期? 或是低於市場期，應該須小心應對。

交易的部份，目前已進入年終，市場成交量縮，也不用期待會有什麼行情，應該著眼明年一月的情況，擬訂可能策略。目前市場資金仍然相對偏多，但是實體經濟的狀況可能無法支撐這麼樂觀的想法，這是需要觀察市場未來的反應。