湯馬仕
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曾為國內投資經理人, 轉身境外金融十幾年, 專於宏觀判斷,全球股債市場,及另類投資商品.
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20240326 市場手札 - 美聯儲利率路徑和通膨報告的影響
美國股市在即將公佈的聯邦準備理事會(Fed)未來利率路徑和關鍵通膨報告的影響下,於3月25日暫歇。這是自2024年以來的首次單週最大漲幅稍微拉回。本週五(3月29日)因耶穌受難日休市。
2024-03-26
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20240321 市場手札 - 美股市場波動及FOMC會議結果分析
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市,帶動指數上揚。聯準會(Fed)主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度,強化了本年度可能降息三次的預期,並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息,專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動,但資金持續支持,市場仍有望保持多頭走勢。
2024-03-21
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20240319 市場手札 - 美股市場迎來了一系列重大事件
本週美股市場迎來多項重大事件,包括輝達公司推出AI GPU「Blackwell B200」,FOMC會議舉行等等,對市場產生深遠影響。文章提到了AI、美股市場、利率政策等相關關鍵字。
2024-03-19
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20240315 市場手札 - 美國經濟數據未達市場預期,Fed降息預期下降
昨日美國公佈的總經數據未如市場預期,降息前景的信心下降,股市也受到相同的影響,並將面臨自我調整及修正的情況。對於中長期趨勢需要觀察是否遭到扭轉。
2024-03-15
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20240313 市場手札 - 美股強勁表現,AI 議題不滅
美股市場在昨日展現強勁的表現,道瓊工業平均指數上漲0.61%,那斯達克指數上漲1.54%,標準普爾500指數上漲1.12%,費城半導體指數更是上漲2.09%。甲骨文(Oracle)宣布優於預期的財報和AI需求推動雲端訂單激增,使其股價創下歷史新高,同時帶動其他AI概念股,包括微軟、Facebook母
2024-03-13
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20240306 市場手札 - 美股遭受調整,焦點聚焦聯準會主席聽證會
昨日美股經歷一波整理調整,焦點轉向聯準會主席的國會聽證會和即將公佈的經濟數據。特斯拉的德國工廠遭縱火,加上蘋果在中國市場面臨競爭壓力,iPhone市佔率急劇下降,導致科技股昨日遭受較大跌幅。美股三大指數昨日均下跌超過1%。
2024-03-06
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20240304 市場手札 - 美股展現穩定上升趨勢,關注AI領域和未來利率走勢
上週美股在科技類股人工智慧(AI)的引領下,持續展現穩定上升的趨勢。AI仍然是市場的熱門話題,各個相關個股在AI領域擁有獨特的題材,相互之間的影響使得資金動能不減。
2024-03-04
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20240227 市場手札 - AI影響市場的投資策略
二月是市場投資人又愛又恨的一個月,受AI類股財報影響,美股再次創下新高。能參與到AI類股效益的投資人,和那些望之卻步未上車的人,將出現巨大的差異。第一季的財報效益相當正面,利多及利空消息都得到了合理的反應,但隨著財報季節接近尾聲,資金除了保守以待之外,總經數據將成為市場的重點,因為這將影響未來的利率
2024-02-27
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20240131 市場手札 - 美股回檔,企業財報與未來展望引發投資人謹慎
昨日美股經歷高檔整理後的回檔,當天公布了許多重要資訊。在宏觀經濟數據方面,美國的職缺數意外上揚,顯示就業市場仍然強勁,這使得市場對於3月降息的預期減弱。
2024-01-31
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20240125 市場手札-科技和通訊服務帶動美國大型股強勁表現
在科技和通訊服務類股的帶動下,美國大型股在2024年表現強勁,標普500指數週三再次創下歷史收盤新高。標普500上漲2.1%,而資訊科技和通訊服務類股更是上漲超過6%。
2024-01-25
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20240123 市場手札
台積電上週的亮眼財報震驚了市場投資人,接著AI伺服器大廠公布的業績指引再度為市場帶來意外的驚喜。近日,半導體及AI類股引領市場情緒,使得美股三大指數呈現跳空上漲的趨勢,成功突破前高壓力區間。隨著進入美股企業財報季,市場期待著更多重要企業的表現。 經歷上週五的大漲後,昨日美股市場在週末的冷卻激
2024-01-25
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20240117 市場手札
美國股市經歷上週的反彈後,昨天迎來本週的首個交易日。儘管指數整理,受到前高壓力的制約,AI類股仍在提供支撐。昨日美股三大指數小幅下跌,費城半導體指數則呈現不錯的漲勢。目前,台灣選舉對國際半導體產業鏈的穩定並未帶來太多干擾。市場對於FOMC的利率政策存在不同的看法,且這也影響了最近公債殖利率的變化。
2024-01-17
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20240109 市場手札
2024年的第一週並不是一個讓人感到愉悅的一週。在這一周的第一個交易日,市場出現了劇烈的下跌,整個四天的交易日中,市場資金紛紛急於出場,使人擔心是否會重演2022年的市場行為模式。然而,昨天的市場行為卻出現了大幅反彈的趨勢,尤其是在人工智慧等科技類股的引領下,半導體和科技類股都出現了顯著的反彈。輝達
2024-01-09
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20231220 市場手札
美股多頭行情有望延燒,道瓊工業平均指數已創下歷史新高,而標準普爾500指數和那斯達克指數預計將跟隨。然而,最新的美國銀行調查顯示,基金經理人的信心已達到自2022年1月以來的最高水平。 根據美銀的調查,基金經理人的信心指數達到3.4點,較11月的2.5點上升,創下2022年1月以來的新高,儘
2023-12-20
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20231214 市場手札
2月13日,聯邦公開市場委員會(FOMC)決定保持聯邦基金利率在5.25~5.50%不變。19名Fed官員中,有17名預測政策利率將在2024年底前下降。FOMC更新的「利率預期點陣圖」顯示,官員們普遍相信2024年底前將降息三次,高於之前的預測。鮑爾主席在會後記者會中透露,央行「不太可能」繼續升息
2023-12-14
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20231212 市場手札
本週美股開啟了自11月初以來的反彈,近期公佈的總經數據使市場資金相對穩定。當「壞消息就是好消息」時,市場對FOMC的利率政策保持樂觀預期,大多數預測這次的FOMC會議不會宣佈升息,並預期升息循環已經告一段落,甚至有預期明年上半年將再度進入降息循環,屆時可能再現資金行情的效應。 昨日各類股表現
2023-12-12
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20231206 市場手札
近日美股呈現回檔整理的趨勢,資金正迫切等待FOMC的行動。最近公佈的總體經濟數據顯示,市場資金似乎並未過分擔憂,因為就業數據呈現緩和的下滑。觀察最近利率期貨的走勢,市場似乎預期12月中FOMC不太可能升息。眼下市場的共識是,升息循環即將結束,未來可能進入降息的階段。 隨著預期升息政策的結束,
2023-12-06
1
20231129 市場手札
目前,美股正處於整理階段,資金開始轉換投資組合中的資產類別。過去一週,一些強勢個股經歷了高檔回檔並進行整理,不同的產業類別之間也出現了輪動。過去一個月,科技類股的漲幅最大,其次是地產和消費循環類股。最近一週中,防禦型消費類股和公用事業類股表現最佳,顯示資金由原本的積極轉向保守,尋找相對穩健的投資標的
2023-11-29
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20231121 市場手札
近日市場焦點集中於OpenAI公司的爭議,再加上輝達(nVidia)今天的報告發佈會,使得過去一週市場再度專注於人工智慧(AI)相關議題和相關行業。根據昨天的個股表現,輝達和微軟成為最大的受益者,其股價也創下了近期新高。科技、半導體和網路服務媒體相關行業昨日的表現優於其他類別。 這波多頭反彈
2023-11-21
2
20231116 市場手札
美股近期呈現兩週的上揚趨勢,市場在此期間受到企業財報和整體經濟數據的影響。從10月中旬開始,企業財報並未如預期般產生顯著的正面效應,顯示市場資金主要關注FOMC的利率政策。隨著總體經濟數據陸續公布,市場對數據的解讀方式影響投資人對未來的期望。11月初公布的非農就業數據受到資金歡迎,顯示市場對經濟的溫
2023-11-16
1
20231031 市場手札
美股市場的波動如預期般持續,我們之前提到觀察市場資金對上季企業財報的反應,目前的趨勢顯示市場傾向於悲觀解讀。投資者信心不足,儘管有約80%的S&P 500企業財報優於預期,市場資金對利多消息反應不久,僅持續上漲不滿三天,之後又回到原點。當前市場氛圍轉為偏空,且今年漲幅較大的行業或指標性個股成為空方的
2023-10-31
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20231026 市場手札
谷歌母公司Alphabet和德州儀器的財報表現令人失望,加上公債殖利率上升,導致美國四大指數全面下跌。道瓊工業平均指數下跌0.32%、那斯達克指數下跌2.43%,接近200日移動平均線,標準普爾500指數下跌1.43%,費城半導體指數下跌4.13%。 那斯達克指數已進入修正領域,費城半導體指數快要
2023-10-26
1
20231018市場手札
過去幾天,市場焦點集中在美國公債殖利率的變化,之前市場普遍預期聯準會(Fed)可能會降息,但最近公佈的總體經濟數據並未如預期中顯示降息的跡象,相反,這些數據似乎強化了Fed繼續升息的貨幣政策。這種情況使得市場資金變得較為保守和謹慎。昨天,美國總統拜登再次宣布擴大禁止出口先進人工智慧(AI)晶片至中國
2023-10-18
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20231011 市場手札
我們上次討論過美股市場的變化,而這週末再次發生以巴地區的攻擊事件,再次引起對全球經濟和地緣政治變化的關注,其影響不亞於烏克蘭被攻擊事件。經過前兩天的觀察,市場資金的冷靜反應讓人驚訝。能源類股出現最直接的漲幅,但有趣的是資金避險的目標似乎與以往不同,科技和半導體類股表現強勁,市場並未受到太大的影響。美
2023-10-11
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20231004 市場手札
美股市場正在經歷多事之秋,恰逢秋季來臨,市場情況變得相當引人注目。在美國公債殖利率攀升的情況下,上週科技類股出現了一波出人意料的反彈,這在過去的邏輯下,讓市場中的投資者感到困惑。現在,市場的關注重心再次轉向了美國長期公債殖利率的變化,受到新聞和話題的炒作,將10年期公債殖利率推升至5%的可能性正在逐
2023-10-04
4
20230926 市場手札
亞馬遜和能源類股的表現推動美國四大指數上漲,但美國公債殖利率上升和等待重要經濟數據公布限制了漲幅。能源股上漲1.3%,原物料股上揚0.8%,領涨各類股,而防禦性股票表現較差,民生必需品類股下跌0.4%。標普500上週寫下自3月以來的最大單週跌幅,本週稍微反彈。投資者分歧,一方面擔心「高利率可能延續更
2023-09-26
3
20230921 市場手札
昨日市場資金全都在等待FOMC會議決議,就像等待彩票開獎一樣。然而,聯準會主席的結論似乎未能滿足市場預期,結果在接下來的兩小時內,資金紛紛逃離市場,尋求避險。在不同類股中,防禦型類股如公用事業、地產和消費防守型類股表現良好,而科技、半導體和網路通訊服務等高成長類股則遭受了沉重的賣壓。 至於FOMC
2023-09-21
3
20230919 市場手札
美股市場目前呈現觀望的氛圍,以前的強勢標的物轉為弱勢指標類股,例如AI類股已顯現這種趨勢。這種資金流動的轉變有短期和中長期的原因。昨天,表現相對較好的是能源類股,油價在地緣政治事件的影響下,受到沙烏地阿拉伯和俄羅斯的行動推升,這對美國的貨幣政策可能產生重大影響。 今天是美國聯準會9月份的會議,市場
2023-09-19
4
20230914 市場手札
近期股票市場呈現謹慎警戒的態勢,投資者普遍保守。觀察當前市場行情,儘管昨日的CPI數據未對美國公債殖利率產生明顯影響,該殖利率仍呈現下滑趨勢。雖然市場認為9月升息的預期可能不太成立,但11月仍有可能,機會卻低於50%。市場資金明顯傾向於避險需求,這已成為當前市場的主流態度。 近兩日的市場表現主要體
2023-09-14
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20230912 市場手札
美股自上週以來一直呈現震盪走勢,主流類股未能引領市場,原物料價格波動以及未來利率政策的不確定性使得投資者保持較為保守的態度。在這種情況下,部分資金傾向於投機性質,而較保守的資金則採取觀望態度。因此,整體市場尚未出現明顯的主要趨勢。 過去一週,能源價格的上升主要受到OPEC的操作和引導。由於能
2023-09-12
2
20230830 市場手札
昨日美股反彈,市場空頭氣氛轉趨緩和,主要受益於強勢標的物的表現,這帶動了市場資金的進場,推升整體股市。雖然尾盤出現了一些短線上的獲利了結賣壓,但單日的表現已將自8月以來的跌勢完全掃除。當然,市場在跌幅較大後出現反彈,有其正當合理的理由。昨日各個個股也對利多消息做出正面反應,這與以往出現的Nvidia
2023-08-30
2
20230822 市場手札
自8月開始,美國股市經歷整理後的下行,投資者的持股信心不穩,上週甚至出現多數資金撤離的情況。整個股市在整理過程中,觀察到利多情緒的退出,僅經過短短的八月,AI科技相關標的已經經歷了高達30%以上的修正,此行為模式對市場投資者的信心造成了嚴重的影響。鑑於今年以來股市已經獲得相當大的漲幅,一些中長期資金
2023-08-22
2
20230816 市場手札
昨日,美國的零售銷售數據優於市場預期,引發資金對通膨的擔憂再次升溫,導致美股出現市場修正。三大指數均出現了1%以上的跌幅,這也影響了過去表現強勢的原物料股,使其跌勢相對明顯。目前,建築和地產相關的股票仍然保持相對強勢,而能源部門則處於整理階段。 近期,中國的地產公司陸續出現大規模的債務違約情況,這
2023-08-16
2
20230810 市場手札
昨日美股陷入信心危機,個別企業的財報展望不如預期,導致出現巨大跌幅,其中AI晶片供應不足的問題尤為顯著,凸顯了投資者對未來的焦慮情緒。昨日美國AI類股的相關標的物均出現較大幅度的修正,儘管今年AI伺服器製造商漲幅顯著,但昨天出現意外走勢,影響科技類股整體大幅修正。與此同時,表現強勢的領域集中在能源和
2023-08-10
2
20230808 市場手札
上週我們曾談到市場在沒有明確趨勢的情況下呈現出像是無頭蒼蠅般的不穩定行為,而昨日美國股市的反彈行為在某些方面可以被描述為跌後反彈。雖然這次的市場調整不像年初第一季時那樣劇烈,但在前週的調整中,大部分指數都重新測試了月線的支撐位。雖然指數的整理相對溫和,但在一些特定的行業或個別股票中,卻出現了較大的調
2023-08-08
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20230804 市場手札
目前的美股市場處於不確定性中,在於近期的美國公債殖利率出現較大的波動,昨日一度來到年度的新高點,排擠了股市的資金的偏好。美股企業財報陸續公布,但資金的偏好並没有逹到一致性的行為模式,對於個股的利多及利空的反應並没有一致性。 昨日美股跌幅最大的類股在於公用事業類股,原因在於公用事業的現金流的防守型股
2023-08-04
1
20230802 市場手札
美股已進入第二季的企業財報週,市場資金的態度如同之前所述的一樣,既小心又想參與的情況,資金一直在尋找機會,類股輪動的情況相當明顯。過去在原物料;能源;公用事業與防守型類股的漲勢,昨天也出現開始價格調整的情況。美國昨日所公布的職缺及失業人數的情況,顯現出未來的薪資的趨勢及人力需求狀況,對於未來薪資成長
2023-08-02
1
20230727 市場手札
美國聯準會昨天果然如預期調升息一碼至5.25~5.50%,是過去22年以來新高。鮑爾26日在貨幣政策會後記者會表示,依照經濟數據演變,Fed 9月確實可能再度調高聯邦基金利率,但也可能按兵不動,官員們每一次會議都將仔細評估。但目前市場對於9月升息的預期已出現明顯的下降至20%的可能性,所以市場在盤中
2023-07-27
0
20230725 市場手札
美股指數續創近期新高,呈現連續的微漲走勢。這樣的情況實際上是資金流動的結果,資金在規避科技類股乖離的現象,資金過度集中在題材個股上,近期來已有明顯的調節當中,這些焦點個股呈現利多小漲,股價開高走低的情況 ,呈現整理型態,不過,這些標的物目前仍是呈強勢整理的態勢。反之,過去五個工作天以來,表現最佳的
2023-07-25
2
20230721 市場手札
美股在昨日的市場呈現財報不如預期的反應,科技類股出現大幅的修正。類股方面在公用事業;醫療保建;能源;消費防禦型及金融類股的表現較佳,在於市場風險偏好變為保守及防禦型。跌幅較大的來自於消費循環;科技及通訊網路類股。但主因為於昨日台積電及特斯拉財報數據並不符合市場的期待,對於未來的展望相對保守。所股價的
2023-07-21
1
20230718 市場手札
昨日美股市場一片樂觀以待,主要指數已陸續創近期的新高,在於主要幾點的利多加持。總經方面在於通膨的相關數據已呈現逐漸減緩之際,市場資金對於美國經濟的軟著陸是開始有了共識,雖然7月有可能再升息一碼,不過市場認為可能會是最後的一次或兩次。全球央行可能也步入升息的尾聲,緊縮的貨幣政策可能會改變外,當然期待資
2023-07-18
1
20230714 市場手札
昨日的美股因為總經數據優於市場預期,市場資金極為捧場,讓整個市場氛圍再度重回樂觀的期待。所以在資金動能充足的情況之下,也Nvidia的利多消息帶動之下,AI族群再度衝一波。而台灣的伺服器類股則是短線漲幅過大而出現較的變動及修正。接下的今天開始則是美股第二季半年報的公佈,美股財報效應是否能帶動第三季的
2023-07-14
1
20230711 市場手札
近日美股市場出現震盪走勢,但仍屬於合理的波動之中。昨日市場偏較為樂觀的以待,目前的情況是FED有人釋出未來將要進入升息的尾端。市場普遍樂觀以待,所以昨日出現小彈的情況。表現較好的類股仍在工業及醫療照護類股,若過去五天以來的表現較好的類股則在地產與消費循環類股。較差的部份則在通訊服務與醫療保建類股。
2023-07-11
1
20230705 市場手札
昨日是美國的國定假日所以資本市場是休市一天,週一的市場也是提前半天收盤。6月下旬的跌幅在月底這週出現漲勢走法,以下半年度7月的第一個開盤日,因特斯拉車量的銷售數量再有顯著的成長,電動車相關類股跟著水漲船高的走勢。過去一些高益比的科技類股也跟著開始動起來。 就目前來看,美國的製造業的採購經理人指數再度
2023-07-05
0
20230629 市場手札
昨天聯準會主席鮑爾在國際論壇中,所談未來的貨幣政策將進一步限制經濟,在於非常強勁的就業市場是主要的原因。所以未來仍還有升息可能性,暗示著可能到今年底前會再升一到兩碼的可能性。這個部份顯現出未來的通膨僵固性的情況,將造成FED的利率政策受到壓迫。其他各國央行總裁也是紛紛表示,壓抑通膨與物價皆是首當之急
2023-06-29
2
20230627 市場手札
本週原以為最大的變數在於週末俄羅斯的瓦格納政變的戲碼,没想到不到24小時就已經落幕,目前對普丁雖然是虛驚一場,未來政局變化則是有待觀察,能源價格並没有受到太大的影響,尤其在週一市場開市時,該事件已經結束了,對資本市場而言不如對於未來升息的量及市場估值的調整,影響來的嚴重。 近日來的AI標的物皆受到資
2023-06-27
2
20230616 市場手札
昨日美股指數再創新高,在FOMC此次不升息的決議上,市場資金當然是熱烈歡迎,6月不升息並不表示7月會不升,以目前的規劃來看,今年預計還有兩次升息的可能性,不過,就目前總經數據來看,一如市場預期,通膨率可望往下走,PPI的數據也是往下調。失業率的部份仍然維持跟上週一樣。所以給市場資金充滿樂歡的期待。
2023-06-16
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20230613 市場手札
市場在過去的不確定性逐漸消失的情況之下,接下來本週的重頭戲在於CPI數據的公布與明天FOMC的會議。目前的市場氣氛皆認定此次的CPI數據會較上次再下降,由前的4.9%下降到4%的水準。接下來也認為此6月FOMC的會議暫停升息一次,所以資金在昨天的表現偏向用利多來表逹以上的預期。 類股於面,此次的強勢
2023-06-13
3
20230601 市場手札
近兩日來的市場對於債務上限的疑慮不小,昨晚眾議院投票通過後,接下來等6月5日的參議院投票通過。之前日AI題材的強勢作為,這些強勢類股則出現漲多回檔的情況居多。有關FED是否在6月升息的說法,出現了6月暫緩,下一次再議的討論,畢竟目前通膨仍然是屬於高檔的情況,短期內要降至2%的目標實有難度。 之前的強
2023-06-01
3
20230530 市場手札
昨日美股雖然是休市,但是事件的發展還是持續在進行中,有關於美國債務危機的問題,已在週一逹成初步的決議,雖然國會投票會在週三議決,不過,市場皆視為危機的解除。美債的違約風險下降,殖利率開始下降,美元指數也逐步往上揚。美債問題解決資本市場視為利多,所以日股指數續創新高,資金樂觀以待。 就目前的狀況來說,
2023-05-30
2
20230524 市場手札
美股近日來深受到債務上限協商的議題所擾,目前市場的資金有很大的部份在觀望於事件的發展結果。就目前美國所公布的總經數據來看,製造業的狀況受到影響,服務業的部份則是表現不差,所以在產業冷熱不一的情況之下,很難去一概而論的方式去評論FED的利率政策方向。 今晚也是市場資金等待的重點之一,FED的議事錄將在
2023-05-24
3
20230517 市場手札
企業財報及總經數據將會影響目前資本市場兩大因素,個別公司的財報數據的好壞,直接影響到個別公司的價格波動。美國總經數據的部份,市場一直關心的是通膨的狀況是否有較大的改善,這個直接影響FED的利率政策的變化,資金的流向將會因勢利導的流向最有利的地方去。 就美國昨天反公布的零售消售的年增率,數據顯現是衰退
2023-05-17
3
20230510 市場手札
過去一週以來的美股呈現震盪整理的走勢,因為面臨財報的優劣情況,所呈現的是個股的表現,並没有帶動出「羊群效應」的效果,終究市場還是在等待今日美股市場將公布CPI的相關數據。CPI的數據將會引導出,資金對未來FED的貨幣政策可能的預期及對應方式。 雖然上週FED主席已有暗示,5月升息一碼之後,將來可能升
2023-05-10
6
20230427 市場手札
美股財報的威力持續在發酵中,科技類股的財報優於期的情況並不少,而股價也給同等的回應表現,近日的微軟財報就是一個例子。不過,另一個稍不如預期的財報反應的幅度也相當大,因為目前整個美股的資本市場對於中小型的金融機構處於信心極為脆弱的時期。美國第一共和銀行出現了資金擠兌及股價暴跌的情況,資本市場擔心SVB
2023-04-27
2
20230425 市場手札
受到投資人靜待微軟等重量級科技巨擘公布財報、特斯拉與美光走跌影響,那斯達克指數、費城半導體指數雙雙收低。重量級科技巨擘財報將在接下來一週陸續出爐,其中Google母公司Alphabet、微軟預定25日公布財報,Facebook 母公司Meta、亞馬遜則分別將在26日、27日公布。投資人似乎對此感到焦
2023-04-25
4
20230420 市場手札
美股重量級的企業財報效應在本週開始陸續發效,個別企業的股價均反應了財報數據的優劣。若是與預期差距較大時,開盤時就已出現較大的缺口,股票市場的反應相當即時。不過,在主要指數的波動上並没有太大的方向可循,S&P500指數小漲,科技類股受到主要指標性個股的財報數據影響,也受到一些牽連,所以指數受到些許的壓
2023-04-20
3
20230418 市場手札
近日的資本市場並没有什麼太大的意外狀況,本週開始重要美股第一季財報週,所以資本市場進入了個股及相關的類股表現機會較大,以過去的五天盤勢狀況來看,就目前的情況來看市場資金仍然是充裕,在股市小幅的走高之前,資金從固定收益的資產流出較為明顯。美股的部份則是工業;金融;必需消費品;農產品及生技等類股有較佳的
2023-04-18
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202030413 市場手札
近日所公布的CPI數據是符合市場預期,也是顯現年增率的下滑。其中在住房的支出中是造成金CPI維持在高檔的主要原因之一,過去造成CPI增幅的主要原因在於二手車價格的部份,目前已出現較大的跌幅。就美國CPI的數據變化,其內容有許多很不同的差異性。環境的動態變化,讓人不易理解目前經濟活動的全貌,所以對於
2023-04-13
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20230411 市場手札
經過上週總經數據的洗刷後,昨日的美股算是開低走高的盤勢。就上週的資本市場反應了總經數據不的小衰退,意謂著經濟的確開始受到影響,所以未來企業獲利也跟著受到影響的可能性加大,當然這也符合未來FED的升息政策是否如市場預期減緩的可能性升高與否。 過去表現較好的類股在於AI題材的標的物,除了兩大晶片設計公司
2023-04-11
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20230404 市場手札
近日的資本市場已從SVB的事件重新恢復生機,美國銀行類股的止跌反彈後,再度由科技類股領軍,主要的理由在於目前的AI議題相當顯目,AI的各個層面的應用,有令人驚艷的作法及效果,也給科技界帶出各種可能性。所以AI議題的標的物則可能成為一個市場趨動的力道主流。 就目前的市場現況,地緣政冶的關係,帶來的影響
2023-04-04
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20230328 市場手札
這段時間經歷了SVB事件,連帶著引起了銀行業的信用風險,這樣的事件導向的風波在昨天可能會是告一段落。美國第一公民銀行宣告收購矽谷銀行,整個銀行類股出現了跌深反彈的走勢。這樣的發展將讓全球銀行類股有機會喘一口氣。這段時間市場的持股信心脆弱,指數呈整理走勢,不過科技類股卻意外走強,在日AI的題材之下,科
2023-03-28
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20230321 市場手札
一波未平一波又起,SVB的事件快告一段落後,瑞士信貸銀行的事件再起,造成金融市場再起波折,雖然瑞士央行出面處理,而且瑞士銀行出價30億美元的價格併購瑞士信貸銀行,看來是可行的解決方案,可以瑞士主管當局令瑞士信貸銀行需把所發行的Coco Bond充當資本,該債券投資人頓時血本無歸,也造成今天金融類股出
2023-03-20
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20230314 市場手札
上週的矽谷銀行(SVB)出現危機,接著又有加密貨幣Silvergate Bank銀行出現倒閉,紐約銀行監管機構為避免銀行危機擴散,12日再關閉Signature Bank。這樣的事件就在上個週末陸續發生,嚴然是另一個金融風暴即將發生,所幸FED及FDIC及時介入,聯準會宣布新成立「銀行期限融資計劃(
2023-03-14
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20230309 市場手札
聯準會主席鮑威爾在聽證會所講述的看法,對於未來升息的預期再度被拉高,其實這樣的結果並不意外。就近日來的總經數據呈現出,經濟熱絡,通膨並没有降低的情況。所以這兩天的市場直接受到衝擊,週三開高走低,昨天則是震盪整理。最強的類股還是在半導體類股,其他科技類股也呈反彈居多。 雖然市場己經有體認到利率的升幅將
2023-03-09
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20230307 市場手札
美股在今年以來的強度是出乎意料之外,接續去年第四季的漲勢,2月整個月是呈整理往下的情況,直到上週又出現反彈。這段期間美國的總經數據總是不會讓人失望,與通膨相關的指標顯現出,近期的數據並没有想像中的變小,尤其在消費者物價指數與生產者物價指數,並没有如預期的減幅。這意謂著過去市場對於未來的目標利率水準可
2023-03-07
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20230222 市場手札
近日美國所公布的總經數據皆優於市場預期,然而CPI的數據也變成增長,並没有如預期的減少。這段後疫情的景氣出現爆炸性的復甦,服務的需求遠高於市場能供給的部份,這也是CPI及就業數據優於市場預期的狀況。就目前美國景氣狀況,薪資的實質增長,租屋成長上漲,就業率當相當高,所以美國景氣稱不上軟著陸,甚至連著陸
2023-02-22
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20230208 市場手札
昨日鮑威爾的演說又讓市場資金回神,過去市場所擔心的就業數據太好,認為FED將會採取鷹派作法,對於未來的升息動作會加大。没想到聯準會主席的言論,市場資金解讀為偏鴿派的想法。FED認為目前資產負債表縮收無法動作太大,需要經過數年的時間才有機會完作。因此多空想法的論點皆各取所需,所以資本市場的跳動變成一個
2023-02-08
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20230131 市場手札
今年1月美股股票市場的熱絡情況帶動了全球市場股市的反彈行情,尤其是從去年的10月或11月底的底點來看,目前的漲勢有些是延續過去的反彈,甚至於對有些區域或國家的指數來到去年年中的位置,似乎表示最壞的時點己過了。就總經數據的觀察,可以預期的消費者物價指數將會持續下降,因為去年同期的基期在陸續升高中,意謂
2023-01-31
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20230118 市場手札
這一波美元的弱勢在於市場資金洞悉美國財政部的困境,之前英鎊的大貶造成美元升值及美債出現短暫流動性的問題,所以FED出現顧此失彼的操作,可能市場資金洞察到FED的虛張聲勢的手法,短期之內不敢有太鷹派的作法。一月的上半個月美股市場呈現反彈,也有個不錯的幅度。 目前的資本市場變動的基礎在於美元金流的方向,
2023-01-18
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20230106 市場手札
近日來的資本市場呈現震盪下跌的走勢,市場資金目前對於FOMC的鷹派態度是有所觀望,近日的就業數據不差,意謂著通膨下降的機會就有限,證實了我們上一篇報告的論述。這個情勢之下,FOMC的利率政策就有可能維持在高利率的水準,加上持續的緊縮流動性的情況之下,資本市場的前景會較為保守。 類股的部份以原物料類股
2023-01-06
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20230104 市場手札
美股指數持續往下修正,市場目前在等待FOMC的會議記錄,對於FED的利率政策是否維持在鷹派的情況則有不同的看法。去年第四季的反彈是基於2023年下半年可能的利率政策的反轉推論。其原因是基於未來經濟將步入衰退的情況,所以過往在經濟下行的時候,FED將會寬鬆貨幣來刺激經濟活動。不能說這樣模式是錯的,但是
2023-01-04
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20221221 市場手札
美股市場的變化相當明顯,之前的反彈波段似乎相對告一段落,出現趨勢扭轉的情況,資本市場開始回想未來企業獲利的衰退。昨日日銀黑田也宣布將利率區間由0.25%拉寬到0.5%,這個動作也驚動了市場資金,雖然還是要維持在0利率的水準,也積極的對沖資金頭寸,不過市場認為這是一個訊號,而直接對這個訊號反應的行為是
2022-12-21
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20221215 市場手札
昨天的FED果然如預期般的升息兩碼,但是聯準會主席鮑威爾的會後演說,指出未來還是處於緩升息的階段中,市場期明年第一季的升息應該還有兩碼的空間,未來的目標利率在5%以上的水準。當然此話一出,股票市場又再度受到驚嚇,美股昨天開高走低。就目前來看,市場多頭力道仍在,對於美國升息的趨緩,市場資金是如此解讀外
2022-12-15
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20221213 市場手札
在總經數據即將公布在即,市場資金已經期待今天CPI年增率的數據將會趨緩下來,經濟學家預測是7.3%,核心CPI可能會由6.3%下降到6.1%。JP Morgan 甚至於大膽預測若為6.9%則市場將會有10%的漲幅的機會,其理由在於能源價格的下降。可見市場資金對於通膨的下降是充滿了期待,多頭的氣氛相當
2022-12-13
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20221207 市場手札
本周的股票市場陸續受到利率政策的看法而產生了退縮的情況,從上周感恩節假期後,市場注意力回到總經數據的部份。資本市場對於數據的認知及解釋有不同於一般人的認知,近日所公布的非農失業率及PMI指數皆算不錯。但是這樣的情況則是打翻了市場投資人對未來利率可以止漲回跌的可能性,昨日美股中各大類股唯有公用事業類股
2022-12-07
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20221129 市場手札
昨日的美股出現較大的跌幅,一般市場認為是中國清零造成一連串的問題,個人認為昨天的影響來自於FED的重要人仕的談話才是影響市場的重點。對於近日資本市場的樂觀期待,昨天的官員談話中,再度表示對通膨的擔憂及對於未來升息的看法,果不其然的市場馬上反應對未來利率的期待。 近日來的市場反彈之後,昨天美股各類股大
2022-11-29
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20221124 市場手札
美股在接下來是感恩節的假期所以交易並不熱絡,昨日資本市場反應是FOMC的最新的會議記錄。根據會議記錄中,認為接下來升息的力道可以緩和,讓市場認為12月的升息將有可能回到兩碼的機會。近日所公布的總經數據中,採購經理人的數據下滑的比期來的大,呼應了此次會議記錄的情況,認為通膨未來得以控制。 所以資產價格
2022-11-24
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20221122市場手札
近日資本市場呈整理的狀況,在企業與總經的數據交互影響之下,資金敏感的反應消息題材的變化,所以在交易上不是没有波動率的機會,就是舜間的跳動,對市場交易者極易造成傷害。雖然短線上的波動,不利於短線交易,短線的隨機變動,可以把時間架構拉長來判別,趨勢的變化或是轉折的變化,也是觀察的一個重點。 造成之前的反
2022-11-22
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20221117 市場手札
美股從跳空上漲到現在五個交易日的走勢,其實是碎型的狀況,尤其在近三日的交易日呈開高走低與小漲小跌的情況,顯示資金目前呈觀望或是多空角力的情況。最近的幾個交易日的量縮情況,並不太樂觀。過去一周的樂觀氛圍是很容易被接下來的數據所影響的。 近日所公布的數據中,總經的部份在於零售消售的購買力,呈現出來美國並
2022-11-17
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20221115 市場手札
上周四美國公布了CPI數據,給了市場資金極大的激勵,不管強弱勢股皆有所反應,周四當天的市場要找到下挫的類股幾乎没有,在技術型態的壓力區,輕易的被破解成功。當天最受傷的將是美元指數,所有貨幣對美元匯價皆出現大漲,股價大漲外,原物料商品價格也因美元的下跌,出現大漲,尤其在貴重金屬的部份,反應極大。基本金
2022-11-15
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20221110 市場手札
近日的市場消息紛擾,打壓市場資金的持股信心。在近日的美國期中選舉,目前可能的結果,眾議院可能會回到共和黨為多數黨,議長可能會換人的情況。參議會還處於拉鋸戰,市場預期可能民主黨仍有機會,之前預期的紅潮再起的情況並不理想,所以市場資金對於共和黨的期待,則出現失望性的賣壓。除此之外,加密貨幣交易所FTX出
2022-11-10
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20221108 市場手札
上周的美股市場,有許多題材性的反應,這樣的市場走勢並没有明顯的趨勢。上周周線收黑居多,昨日的市場似乎維持了相對高點的強勢位置。經歷了FED相對鷹式態度外,上周五的非農就業的數據表現比預期來的好,加上投行發表對中國市場的期待,所以美元指數下挫,讓非美商品及市場一個喘息的機會。過去六個交易日來說,商品市
2022-11-08
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20221027 市場手札
美股指數在過去四個交易日表現出續的漲勢,是近日來的少見的情況,帶動的類股中,強勢類股中的能源;消費則是續強,甚至超過近期的起跌點,這樣的市場氛圍讓引起市場資金的投機行為。昨日加拿大央行的升息幅度是兩碼,低於市場預期的三碼,又讓資金對於美國12月的升息幅度由三碼降到兩碼的預期大增。 市場氛圍的變化,總
2022-10-27
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20221025 市場手札
近日資本市場表現就股;債;匯與原物料市場中方向並不一致性。股票市場經過一周的觀察,指數確時有支撐,能源與醫療保健類股的表現尤佳,三大指數也是出現打底的型態。這樣的走勢優於我個人的判斷,尤其是S&P500指數有機會型成田W底的型態,意味著短期的底部出現而且可能會有波段的反彈。 近日來由英國新首相所造成
2022-10-25
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20221020 市場手札
美股的狀況近日來呈震盪的走勢,雖然看來似乎有止跌的情況,但是情勢並不足以斷定跌勢結束。短暫的喘口氣卻是有機會,本周表現相對強勢的類股在金融保險;能源類股的部份,在這些類股中的強勢個股股價,的確有回到之前的起跌點的位置。近日來的企業財報也帶來支撐市場的效果,所以近期的股票市場則算是休息整理的態勢。 這
2022-10-20
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20221018 市場手札
近日來的資本市場震幅相當的大,尤其從上周美國的CPI數據公布之後,開低走高,盤中的幅度相當大,當天的K線也出現一根相當大的長紅K。這樣的走勢顯現出市場資金仍相當投機且有信心,他們試圖解讀通膨的高點已經完成,所以未來金CPI的數據將會是往下走的情況。跌深的乖離,後續的均值回歸的走勢並不意外,本周的企業
2022-10-18
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20221013 市場手札
近日來的資本市場就股票指數的變動並没有太大的幅度,類股方面則各有不同的表現,不過,系統性的趨勢也没有太大的改變。近日的採購經理人指數的數據告布後,資本市場的資金偏向悲觀,主要數據並没有明顯的改善,所以對於接下來金CPI的數據的預期可能没有樂觀的理由。近兩日來可以理解資金仍處於觀望的態度。 明天的總經
2022-10-13
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20221011 市場手札
上周的反彈可說是戲劇性的發展,從周五的非農就業的數據比市場預期來的好,資本市場卻是悲觀以對,因為這樣一來,對於未來火FOMC的利率政策將會維持在強硬的態度機會較大。當天市場就立即反應出現跳空下挫的走勢,再度又是一個島狀反轉的型態。 本周延續上周五的弱勢走勢外,全球局勢的變化也扮演了一些角色,如OPE
2022-10-11
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20221005 市場手札
昨日的美股市場出現大反彈,一開盤就出現跳空的漲勢,稳住了周一多空角力的情勢。雖然昨日美股的成交量並没有出現大量跳空的情況,如同上次所講的未來股市可以會有止稳反彈的機會出現。昨日市場的樂觀態勢,先從澳洲央行的升息一碼,並不如上次的積極,所以資金再度有所期待及臆測升息已接近高峰所以,升息的幅度及速度可望
2022-10-05
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20220929 市場手札
近日的資本市場呈現整理反彈的可能性。之前造成市場大幅波動的主要原因在於英國的政策,英鎊大跌促成美元大漲,牽動了全球市場的資金輪動。英鎊的狀況本周趨於平緩,基於英國政府開始買長債的部份,讓英鎊對美元的匯價再度1美元以上,美元下跌,給了全球資本市場出現反彈的契機。 昨日的資本市場中,幾乎所有的市場出現反
2022-09-29
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20220927 市場手札
本周資本市場將面臨關鍵的時刻,短線的跌幅已逹到反彈的空間,但是昨天的股市場表還是開高走低,反彈力道不足,若是這幾天持續下挫,將有可能造成心理關卡的漰潰,再進一步的下挫。目前弱勢類股的已確立跌破6月時的低點,相對強勢的類股還是維持在6月的低點之上。然而,目前美國主要指數中道瓊已經跌破,相對,S&P50
2022-09-27
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20220922 市場手札
果不其然的昨天聯準會主席宣布升息基礎利率3碼(0.75%),但是市場盤中反應相當激烈,資金的反應如此大,其實並不是因為這次三碼的幅度,而是FOMC的態度轉為極鷹派,這是市場資金對於聯準會態度轉變極為不適應,因為市場資金從上次升息以來總是對聯準會是鴿派的角色。在昨日開會之前,其實聯準會是有暗示,並提出
2022-09-22
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20220920 市場手札
市場的不確定一直都在,美股在近日內雖有止穏的情況,主要指數走勢震盪而收盤卻是收高。個人觀察主要資本市場的行為,股;匯;債及商品市場,皆有資金抽離的狀況。資金的行為結果與市場價格的表現並不一致,這時候則是需要耐心觀察。 就近日的市場行為,過去相對強勢的能源類股,尤其是天然氣的部份,傳出歐洲已做好了準備
2022-09-20
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20220915 市場手札
美股13日公布的CPI數據果然出乎市場預期,CPI的數據並没有有如預期中的下降,所以當天美股主要指數皆出現跳空的跌幅,一掃過去樂觀期待的氣氛,資金處於恐慌情境中,資本市場則顯現出系統性的行為。大部份的類股也出現跳空修正的狀況,昨日的美股是出現大跌之後的冷靜期,因為極短線的下挫,也會有極短線的扭轉效應
2022-09-15
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20220913 市場手札
此次的反彈是呈系統性的反彈,不過這幾個交易日的反彈,有些類股與個股也將來到壓力測試的階段,本週的漲勢未來是否能再延續則可視之前的怟點為有效的支撐。這將會是本周一個重要觀察的指標。
2022-09-13
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20220909 市場手札
本周的美股如預般的出現反彈的走勢,所以本周的周K線有望收紅K的機會很大,其實這周的反彈基礎定基於過去的跌幅的擺盪效應。所以本周的反彈再配合目前一些政策題材及市場期待,所出現的行為模式。
2022-09-09
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20220906 市場手札
市場資金避險需求仍強,只是目前的資本市場身處於系統性風險,所以對於資金的流動趨勢完全無法抵抗。綜觀股票市場,債券市場與匯市,資金並没有明顯偏向那個市場,若以單純的ETF市場來觀察,短債市場的資金流入相對明顯一點,意味著市場資金急於找避險需求,短期的固定收益產品較不受利率敏感度的變化而受影響。
2022-09-06
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20220901 市場手札
美股這周還是持續深受上周FED的態度影響,雖然近日來的指數跌幅並不大,但是下跌趨勢已形成,接下來的可能性就是觀察測試支撐的能力。美國的企業財報也步入尾聲,近期出現的企業狀況皆不如市場預期較多,所以目前的情況就等待總經數據的公布,是否能挽回一些市場信心。
2022-09-01
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20220830 市場手札
交易策略的建議,目前儘快降低風險性資產,增加現金部位的調整,對於投資組合中,風險控管尤其重要,保留實力也是為了下次的機會做好準備,所以,目前對於投資的虧損控制為極重要。
2022-08-30
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20220825 市場手札
若是美國聯準會作鷹派,現在美國10年期公債殖率已經站上3%以三天了,這個意味著,資金流向可能會再度改變,資金將會偏向規避風險,有現金流量的標的物,成長收益並重的個股也是列入考慮之一。但是在資金大幅的轉向之際會出現較大的風險,所以接下來將會審視投資組合的風險狀況。
2022-08-25
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