巴菲特放空日圓並投資日本五大商社，套現近百億美元
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巴菲特通過發行日圓債券，借貸了近1兆日圓，受惠於日圓貶值，負債成本降低2成；在2020年金融海嘯期間，他將借貸資金投資於五大商社，至今平均獲利161.7%；若忽略過程中的持續買進，已獲利達百億美元。三大手法如下：
- 取得廉價資金：在日本發行超低利率債券，取得廉價資金。
- 股票市場獲利：股票投報收率大增。(+161%)
- 日圓匯兌收益：日圓貶值匯兌成本下降(-20%)。
投資報酬率∞ %：獲利 90億美元 ÷ 投入本金 0
1.取得廉價資金：
2019~2022年總計發行9,140億日圓債券，如下：
- 2019年首次赴日本市場發行日圓計價債券，規模高達4,300億日圓。
- 2020年4月二度發行武士債券，出售1,955億日圓債券。
- 2021年4月柏克夏三度發行日圓計價債券，金額為1,600億日圓。
- 2022年1月14日，三度發行日圓籌資，發售1285億日圓的債券。
換算波克夏的美元負債，USD/JPY匯兌，美元負債：總計83.76億美元，如下：
- 2019(108)-4300/108=39.81億美元
- 2020(108)-1955/108=18.10億美元
- 2021(109)-1600/109=14.68億美元
- 2022(115)-1285/115=11.17億美元
發行債券：指公司或政府為籌集資金而向投資者出售的一種債務憑證。簡單來說，發行債券的目的是為了向市場借錢，借款人需要按照約定的利率支付利息，並在債券到期時歸還本金。舉例來說，如果某家公司需要籌集1億美元的資金，它可以選擇發行1億美元面值的債券，然後將這些債券出售給投資者，從而獲得所需的資金。
2. 股票市場獲利：
五大商社首次投資總共約為64億美元（同時也是最大筆），持股佔比約各5%；自2020年首次投資至今，五大商社的平均漲幅為+161.7%。。
巴菲特旗下控股公司「波克夏海瑟威」（Berkshire Hathaway）於2020年8月底宣布，在過去12個月內收購日本5大商社股份，總投資額約為64億美元。波克夏於2020年8月首次購買這些所謂「綜合商社」的股份，各取得五大商社5%的股份。
2023年Q1申報的資料顯示又增加對日本五大商社的持股分別至少1個百分點，達到6%以上，五大商社股價應聲上漲；日本財務省公告資料顯示，波克夏旗下保險事業國家賠償公司（National Indemnity Company）持股變化如下：
- 三菱商事持股由5.04%增為6.59%，
- 三井物產由5.03%增為6.62%，
- 伊藤忠商事由5.02%增為6.21%，
- 丸紅由5.06%增至6.75%，
- 住友商事由5.04%增為6.57% 。
近三年五大商社的股價變化：
3. 日圓匯兌收益：
巴菲特借貸平均匯率為109.12 USD/JPY，截至4/14的匯兌為132.37 SD/JPY，日圓貶值高達21.3%，換算美元負債成本降低21.3%。
匯兌：指將一種貨幣兌換成另一種貨幣的過程。例如，如果您要將美元兌換成日圓，您需要知道當前的匯率（USD/JPY）。(例如.如果當前匯率為1美元兌110日圓，那麼您可以用
100美元（100美元 x 110日圓/美元）兌換成11,000日圓)
參考資料:
- https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183017/post/202102180043/
- https://money.udn.com/money/story/5599/6782611
- https://ctee.com.tw/livenews/aj/chinatimes/20221121002773-260410
股神看準日本負利率 波克夏發行1285億日圓債券 - 自由財經 (ltn.com.tw) - 加碼日本商社？「股神」波克夏傳再發日圓債券 - 自由財經 (ltn.com.tw)
- 柏克夏發行1285億日圓債券 連續4年發行武士債券 - 財經 - 工商 (chinatimes.com)
股神看準日本負利率 波克夏發行1285億日圓債券 - 自由財經 (ltn.com.tw)
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政策影響著資本市場資金動向與流速，
資本市場灌溉了各類的產業
工業與科技的發展影響了經濟，影響了基本面，
金融市場的基本面影響了指數的漲跌，
而這一切就就是景氣循環。
只要金錢還存在購買力，
我們就逃不離景氣循環，
掌握景氣循環，才能掌握自己的命運，
我是黃聖育任職汽產業的工程師歡迎一起討論經濟。
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本篇參與的主題策展
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