"烏俄戰爭"結束，"通膨"卻留下

大家好！我是一位在職工程師，也是兩位孩子的爸爸。來自理工科背景的我對經濟學有著濃厚的興趣。今天，我將以CPI的領先指標CRB(Commodity Research Bureau Index，商品價格指數，指標解釋第二節說明），來解釋為何上半年CPI有趨緩的假象，以及下半年在通膨看法；下半年基期保護消失，CPI的年增率(yoy%)FED太滿意的，且房租 & 服務業通膨還未趨緩下，原物料通膨也築底接續再起就需要值得特別注意與觀察。

觀察：

1. 以CRB指數觀察，原物料已經長達2年多都高於疫情前常態水平。
2. 企業確實受限於原物料通膨，要犧牲獲利壓低售價機率不高。
3. 2020年的負油價事件在前，廠商有如一朝被蛇咬十年怕草繩，產能擴充&削價競爭未來幾年也不會發生，這意味這原物料價格難跌。
4. 烏俄戰爭實質影響通膨只有半年，2022年中~ 其實烏俄戰爭早已不再影響全球原物料市場供需與價格，原物料並於2022/6/8見高回落，並於2023上半年築底。
5. 去年2022，6/8~7/8 CRB指數就能觀察到全原物料以-17%的跌幅，宣告脫離烏俄戰爭影響。
6. 紅色弧形處可以觀察到，原物料築底了2~3季，落底訊號明顯。
7. 房租 & 服務業通膨還未趨緩下，下半年原物料通膨也築底接續再起相當明確。

指標解釋：

1. 農產品：如玉米、小麥、大豆、豬肉、棉花等。
2. 能源類：如石油、天然氣等。
3. 金屬類：如銅、鋁、金、銀等。