2023.10.04市場概況

市場焦點:

美系新覆蓋8家 PC/Server

美系券商一次覆蓋華碩、廣達、緯創、緯穎、技嘉、光寶、英業達、和碩。其中前5家給予正面評價。

券商看到PC明年復甦，先預估出貨量年增6%，有Win11的升級還有明下半年AI on PC的拉貨動能。傳統伺服器明年出貨量不至於衰退，反年增3%，最後AI 伺服器明年續增，預估出貨量500k, 後年790k。 券商預估緯創明年獲利年增1.3倍、華碩年增近9成、技嘉年增7成、緯穎5成、廣達近5成。

宏捷科(8086)

美系上修4Q 3Q營收季增近5成，優於美系大行預估，預估4Q再季增15-20%。飛驤、Vanchip、高通拉貨依舊強勁。

川湖(2059)

亞系初評正面 亞系券商初評川湖給予正面評價。券商預估庫存去化在本季中就會結束，因為AI伺服器所需乘載較重，川湖的諸多產品有專利保護，不含AI相關的產品毛利率就有6成了。券商預估AI貢獻今年營收9%，明年20%。預估23-25年EPS: $26/$38.3/$47, 給予26xPE評價（2H24-1H25)

新聞速覽

預拌混凝土廠 第四季恐不旺（工商時報）

建商減少推案，科技廠放緩資本支出，加上南部今 年颱風、豪雨影響工程施工，預拌混凝土廠環泥 （1104）、國產建材（2504）、亞泥（1102）轉投資 的亞東預拌，都對今年第四季傳統趕工旺季需求保 守看待。

友達衝智慧車載 鑫創電子、凌華助力(工商時報)

面板大廠友達（2409）宣布斥資逾 200 億元併購德 商 BHTC，展現積極拓展車載市場企圖。友達先前在 「雙軸轉型」策略下，已攜手鑫創電子（6680）、 凌華（6166）兩家工業電腦廠，共同鎖定智慧座艙、 智慧交通布局，市場看好併購效應發酵，有助擴大 未來合作出貨動能。

東陽處分南京廠資產 獲利 1.07 億(工商時報)

大陸今年以來車市表現較不如預期，汽車零件廠重 新調整當地布局，東陽（1319）3 日代子公司南京 東陽公告，處分南京市江寧區的資產與相關附屬設 備設施，交易總額人民幣 8,450 萬元（約合新台幣 3.78 億元），處分利益人民幣 2,400 萬元（約合新 台幣 1.07 億元），預計明年入帳。

雙11等節慶快來囉 達爾膚 Q4 持穩(工商時報)

後疫情時代，達爾膚(6523)受惠觀光及保養需求帶動，將成為 2023 年下半年營運成長動能，第 4 季 雖然沒有新品上市，不過，在雙 11、週年慶等節慶， 法人預期，營運將維持穩健。

出貨升溫 聚陽 9 月營收年增 15％（工商時報）

成衣廠聚陽（1477）因出貨量較去年同期大增近 3 成，自結 9 月合併營收達 28 億元，較去年同期成長 15.38％、月減 20.11％。

鴻海攻電動機車電池（經濟日報）

鴻海（2317）衝刺電動車關鍵材料布局，昨（3） 日 宣 布 與 加 拿 大 固 態 電 池 設 計 製 造 商 Blue Solutions 簽訂合作備忘錄，鴻海旗下全資子公司 芯量科技將與 Blue Solutions 共同開發兩輪電動 車固態電池，第一站瞄準印尼市場。

美 AI 晶片銷陸擬擴大管制 輝達、超微 出貨恐受阻牽動台鏈（經濟日報）

路透報導，拜登政府已警告北京當局，最早會在 10 月初更新限制企業出口 AI 晶片與晶片製造工具至 大陸的規定。外界普遍預期，美方將進一步擴大限 制，由於大陸是 AI 發展重點市場，一旦美國再出 重拳收緊出口限制，輝達（NVIDIA）、超微（AMD） 等大廠出貨恐受阻，且不利全球 AI 市場發展。