不敢買美債? 優質銅板股出列.【交易筆記2023.10.14】

世界局勢正在混亂中

• 以巴局勢不是小打小鬧，態勢全面升高
• 紐約原油10/13上漲5.81%，通膨加重承壓
• 黃金現貨10/13上漲3.37%，避險需求上升
• VIX S&P500波動指數(恐慌指數)10/13上漲15.58%
• 美七大科技巨頭10/13全數走跌，反映出估值及本益比偏高
• 中國9月CPI零成長，仍在停滞近衰退的邊緣
• 美三十年期公債標售，乏人問津，投資人對美國政府債信動搖?

並非筆者唱衰，經濟面本就是多元而複雜的

然而，衝突破壞的另一面是重新平衡的需求與建設；現今高通膨環境下不再有人高喊『現金為王』，持有投資性資產仍是不二的選擇，國際經濟情勢正持續在驚險中找機會。

大人的世界從來都沒有一件容易的事情。

筆者的信念:投資最重要的二個要件即是【部位與成本】

儘全力動用你所能用予投資的資源，將投資效益放大；慎選標的，管控成本，切勿盲目追高。

如果你覺得局勢很混亂，想等待災難結束後再進入巿場作投資，很可能是過度消極的想法。十年後的今天，很可能我們手上拿著Iphone25，但其它事情都沒有改變呢 !

我們在當前階段的投資計劃與資產配置是拉高債券ETF的比重，耐著性子領債息、抱著期待等價差。
但是美國政府債台高築，美國債信評等岌岌可危，近日傳出美財政部三十年期公債標售乏人問津，如果投資人對美國這個國家國際地位的存續及美元在貨幣巿場霸權地位的未來存在懷疑或不安的感受，那麼美元資產及美債確實是不適合你的投資工具。

本週的篇章，筆者自資源池追蹤個股中，篩選出優質的銅板股供讀者們作參閱。

投資不是一次性All in，也不是一注定生死的博奕。是一場智慧與毅力的完美結合。

交易筆記。這系列的內容，每週即時作交易資訊的分享
把我們對時事及總體經濟的觀察連貫到我們的投資策略以及投資組合的檢討，也分享當週交易的內容予讀者參考。

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~參考追蹤的個股:資源池個股名單。更多財經短評:小股東粉專

~本週總體經濟的觀察~

筆者每週對總經都有很多的觀察和感受，每週分享予讀者，但這些文章內容多半僅獲得稀稀落落的迴響，然而我並不會就此不作總經的分享。因為事件的觀察及撰文分享可以讓我在事件細微的解讀上作更完善的考究，不流於輕率。除了分享予有興趣的讀者，也讓自己對經濟情勢的解讀更公允。嘉惠你我，何樂而不為!

• 舊金山聯邦儲備銀行總裁戴莉(Mary Daly)於10/10受訪指出，美國通膨依舊過高、勞動力市場仍強勁，但過度緊縮與緊縮不足的風險大致平衡。
  戴莉表示，利率不會永遠停留在目前位置，5%不會成為新的中性利率，名目中性利率應該是介於2.5-3.0%之間。

• 聯準會(FED)理事沃勒(Christopher J. Waller)於10/10受訪表示，物價穩定是FED的首要責任，FOMC在2012年1月即發表共識聲明，確認2%的個人消費支出(PCE)價格指數年增率為長期價格穩定目標。

9月份FOMC出席人員預期美國PCE年增率需到2026年第4季才會降至2.0%，2024年底的聯邦基金利率適當水準為5.1%。

小結1: 我相信FED主要的期待仍是壓制通膨率回到2%，並且保有實質正利率(也就是說通膨2%，基準利率約2.5%~3%)

小結2: 目前利率已在可接受的高水位區間，以目前情勢最可能維持這個檔位利率至2024年底，並於2026年才完成降息。

也就是說，我們的債券投資之路約計還有2至3年要走。

本週主題: 優質銅板股

科技股普遍拉高了本益比，以AI類股尤甚，以S&P500為例，美七大科技股的上漲貢獻了S&P500指數絶大部份漲幅，除去七大科技股，餘下的493檔股票今年來概為持平的狀況。
台股也是類同的情況，僅科技類股特定族群在今年度呈現明顯的股價拉抬。對小資族而言去追買高價的科技股未免壓力太大了，我們自資源池追蹤個股中篩出優質銅板股供讀者參考

篩選條件:

1. 現金殖利率＞5%。
2. 連續10年發放現金股利。
3. 近10年稅後淨利率均值大於10%。
4. 近10年股東權益報酬率均值大於10%。
5. 明年度獲利維持穩定或者呈現成長。

資料來源:作者整理

備註:參考殖利率以已完成的股息計算之殖利率

明年度的配息預測，以及適合買入價格的計算乃由我個人所作之評價，為免誤導而鎖定閱讀權限，請見諒