財經皓角-2024/3/7-三分鐘可以很長，三年可以很短
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如果你在1800年，持有一美元的股票市場的話，那你現在持有的市值是2,334,990，年化報酬是6.9%；如果你持有是公債的話，現在是2,163，年化報酬大概是3.6%（指的是實質報酬率，扣掉通膨）；如果你持有是短期國庫卷，現在是245，年化報酬是2.5%；那麼黃金價格的部分呢？實質報酬才跑到4.06，也就是0.64%而已。那當然它至少好過持有美元。可是黃金價格的長期複利效果，它其實不如債卷和股票。
股市它一定會反映科技力長期的推動，而債卷價格它至少給你配息，而黃金價格沒有配息，它只能反映市場去美元化及反映通膨的效果。
我們基本上所看到整個美國股市或台北股市或美國公債，每一項產品都會有自己的屬性和變化，都有它對應的報酬。這幾天市場的募集潮也非常顯著，就算你買到最好的高股息，高股息當中的霸主都還只是高股息，它既然配給你這麼多的息，它就會反映在淨值的漲幅，一定會長期跟不紹大盤的漲幅。
你說不對啊！很多高股息最後都贏了大盤！你不能把3分鐘的事情來解釋3年的事情。3分鐘可以很長，3年可以很短。你用這麼短的尺度來判別一個產品的週期，這個時候可能就有點自大了。所以最好把所有的週期指數績效全部拉長，來做綜合的判斷。完全取決於你所看待的週期。
有些人就是看得太短，容易被這些產品的報酬影響。黃金跟債卷，債卷價格是為了平衡你股票資產的作用，它是有非常明顯的替代避險效果；黃金價格你當然可以把它當成避險，但通常它都是打仗的時候才會有避險效果，黃金價格是在對賭利率循環，是在賺取投機財的價差。
皓哥曾在112/10/13財經皓角也提起三分鐘可以很長，三年可以很短，他說：
比爾艾克曼(避險基金大亨、絕對報酬)
霍華德馬克思(資產配置者、週期投資)
你夠有趣，三年女朋友都還在跟你熱戀
你技巧不好，三分鐘中也會讓人家不舒服、不耐煩
(我說操作技巧啦！股票操作技巧啦！)
兩個尺度不一樣，一個三分鐘，一個三年，你很難說誰對誰錯。
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筆記-財經皓角-24.03.06
*ETF熱潮，增加規模前五大的ETF，今年以來規模已經增加近千億元。
*高股息ETF目前規模已經接近一兆元。近幾年，即使是2022年大盤明顯下跌，高股息ETF的規模仍在持續擴大。
*前五大高股息ETF的規模合計為9270億元，占整體比重達89%。
*高股息E
24.03.01-財經皓角
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*牛市還沒到尾聲，因為還在復甦週期。
*根據統計，多頭格局一般會走2-2.5年，目前多頭只過1年、只走到中間而已，
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財經皓角 24.02.05
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*目前標普500的期貨是淨空單。氣氛還沒有到完全樂觀。
*目前景氣燈號 還在黃藍燈，跟2022年初、1999-2000年網路泡沫、2007年金融海嘯之前、2011年歐債危機時的紅燈環境狀況不一樣。
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24.02.02 財經皓角
*iphone在美國的市佔率在23Q4提升，22Q4 57%、23Q1 52%、23Q2 55%、23Q3 53%、23Q4 64%。
--不過在中國市場，華為在23下半年的市占率快速從底部回升(中芯國際的製程提升到7奈米)。
*iphone在中國銷售表現疲軟，因為
24.01.17 財經皓角
*目前市場的共識不一致，市場的情緒混亂，所以還是盤整、漲不多也跌不多。
共識一致的時候、才會大漲或大跌。(例如確定經濟硬著陸了，就會大跌)。
*歷史來看，FED首次降息之前，股市會比較弱，
宣布降息之後，股市平均漲幅有20%。通常都會漲，只要降息之後、沒有發生經濟
財經皓角-24.01.16
*日股上漲，主要是貨幣寬鬆政策，因為有利差的套利空間。
--巴菲特 在日股的獲利，主要是賺利息差、賺股票殖利率。
*日本政府鼓勵企業股息發放、股票回購，也是推升日股股票評價的原因。
*日本很多公司的股價淨值比低於1，日本的殭屍企業多，因為日本的企業文化、無法大幅裁
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*10年期公債殖利率，快速下滑，會讓市場解讀將會經濟衰退，
目前用小幅度的下滑，市場解讀為FED只是預防性降息，加上就業市場仍穩定，軟著陸的機率高，這樣的情況比較有利於股市。
*FED拖得越晚才開始降息，表示經濟越穩定。
*FED WATCH還是預估3月開始降息，
24.01.03-財經皓角
*目前市場情緒推高，但不是所有人都上車，
昨日大跌，23Q4以來市場漲多，目前短期下跌是多頭獲利了結，為正常的回檔。
*目前為景氣復甦期，目前企業獲利已經看到復甦，
消費數據會落後反應，所以預期24Q2、Q3終端消費還是比較弱、可能會看到輕度衰退(消費數據差、但不
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*2023年的兩個危機:
--23.3月有矽谷銀行危機(債券流動性問題)，
--23.10月公債殖利率提升到5%，導致10月股債雙跌。
*標普500，之前有達到最高的38倍，降到目前的29倍，不過還是偏高。
標普500 2023年獲利創新高、比2022年更高，
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