存股筆記(2024-10-17) - 00887 溢價之亂落幕，真的不懂不要亂買

在經歷了前天的大跌，美股昨晚四大指數同步收紅。費半小漲了10 點，看起來還沒有很前天的大跌中恢復元氣。而台股的部分，昨天我說，若沒有跌到 500 點的話，就算是表現良好，台股昨天「僅」下跌了281 點，最低在22,866，快到中午時最高回到23,258上下振盪有到了 392 點。這個是一個弱中帶強的格局。

外資空單減少至32,000 口

昨天是台股的期貨結算日，昨天的外資的淨空單口數從39,049 口，減少至32,317減少了6,700 多口，這個部分，算是相對而言一個好消息，之前我們在相對高點的時候，最多快超過了 4 萬口，在9 月 5 日台股21,000 點左右時，有降至25,669 口, 現在在相對的高點，有降至 32,317, 以在今年的 7月19 日，台股的位階也大概在 23,000, 那時候的空單口數是在 37,000口。

這樣的變化，也算是外資「開始」下降其空單避險力道，雖然前天 ASML 的營收大幅下降，引發外界對於台積電資本資出的力道減弱的疑慮，但是台積電、聯發科在近期都表現出強勢的成長趨勢。假設還多押在空方的話，在台股若真的不幸在台積電今天的法說會之後再度井噴，可能會過高的避險空單，可能會造成鉅額的損失，在同樣的位階減少口單，算是台股可以維持高檔的利多。

ETF折溢價

最近有一個股市新聞，但因為我一直都有看到，但是我一直都沒有評論，就是00887 的超級溢價，在九月底的時候，中國宣布降息和準備宣布一系列的經濟振興方案，在10月初的時候，帶動中、港股的一波25% 的急漲勢。而永豐的00887(中國科技前50大) 也開始了奇妙的溢價之旅。

從10 月 3 日開始到了昨天我認為才正式結束了這樣的旅程。過程中，最誇張的是在 10 月 7 日的時候，以 12 元的淨值 (陸港股在一週約漲了 25 %) 也因為00887 的淨值從 10 元漲到了 12 元，但是這時候的市價是漲到了 38.83，換算是 323%。我們之前說了溢價若是超過 3 % 金管會就應該警示，而這一次是溢價了 323%(!!)。成交量以7 日~ 9日最多，分別有 8 萬、12 萬、14 萬。算是 5 天的大漲配上六天的大跌。

先不談中國的會計、審計的不透明和可信度的問題，下方是我在永豐的官網上上找到的00887 的成份股，我查了恆瑞醫藥，這 5 年多最高是2020 年的92.88 最低，大概就是現在的49 元的腰斬價，另外的做心電儀的邁瑞醫療， 5 年最高也是在2021 年 5 月的483 ，現在的股價也是腰斬的262。第三大成份股的京東方，五年最高是21 年的7.33 現在是4.13 說了這麼前三大的成份股的表現之後，你會發現，這些中國的科技股最好的話，也是回到了 2 倍。但短期之內，在美中對抗的前提之下，前三大成份股要達成 2成長已經是很困難了，更何況是全部都要兩倍才有 200 % 的淨值。

假設預期是成長兩倍好了，在 5 天之內股價漲了 3 倍 (323%) 是一個怎麼回事!?

我其實是比較難想像這樣的結果，我也相信在這個「十足投機」的過程中，一定有人大賺一筆，但是這應該是少數，絕大部分參與這場賭局的朋友，一定是以賠錢出場。

還是要奉勸投資朋友，對於 ETF, 首先要著重公開透明，溢價的ETF 除非你真的知道你在買什麼，不然千萬不要輕昜嘗試。雖外，若超過 3 % 溢價的ETF , 這個錢，我建議還是給別人賺好了。

最後

台股今天應該會是一個小漲的整理格局，重點還是今天下午的法說會，看台積電對於明年的展望，有沒有比 1.2 倍的成長，還要高，若是更高的話，應該在週五就有戲看了，和各位分享。