我的2021投資計畫|提早退休第一年

阿福
本文發佈於 阿福の投資馬拉松
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2021-04-01
|閱讀時間 ‧ 約 7 分鐘
2021年對提早退休族阿福來說是個重要里程碑,財務計畫與退休前大不同,2020年離開職場後,2021年起要開始提領投資帳戶。這篇文章談到退休第一年的投資計劃,包括投資目標、投資哲學、資產配置、投資策略、投資組合,提供準備退休和已退休人士參考。


一、投資目標

退休前的目標是「財務自由」,也就是被動收入(不用上班的收入,包括股息、債券利息、房租收入等自動產生的收入),超過日常花費時,你就財務自由了。退休後的目標是「資產配置管理」,也就是建構一個投資組合,定期檢視資產比重,在可接受波動下,維持動態穩定成長。包括下列要點:
  1. 投資組合穩定中求成長,在可承受波動風險下(個股下跌波動範圍-50%,投資組合下跌波動範圍-10%),追求合理報酬(退休後績效目標為總市值每年成長7%)。設定每年成長7%的目標,達成機會高,不用追求高風險。
  2. 開始執行4%法則資金提領策略,負擔每年的日常生活花費,其餘保留在投資帳戶繼續增加資產。
  3. 退休後有更多時間可以追求均衡人生,完成夢想清單,豐富人生體驗。今年計畫考取外語導遊,參與白沙屯媽祖進香,這些退休前想做沒時間做的事,都是建立在達成上述要點1和要點2的目標。


二、投資哲學

阿福的投資哲學,秉持「投資就像跑一場馬拉松」的信念,「長期投資」於42.195KM的人生旅程,踩著「穩健」步伐配速前進(期望年均7%報酬),透過大量閱讀思考給予定期補給,股災猶如跑步抽筋難以避免,透過資產配置降低波動來排解疼痛,在方向正確的賽道上,有耐心與紀律地完賽,達成投資目標。
每一個人生階段對於投資的看法不同,退休後的阿福投資哲學包括下列要點:
  1. 向巴菲特與約翰柏格學投資投資兼具主動與被動,主動投資選擇巴菲特的價值投資,了解營運狀況,評估公司價值。被動投資選擇約翰柏格的市場指數型ETF,投資台灣50和S&P500,讓台灣前五十大,美國前五百大企業為我工作。
  2. 重視資產配置和降低波動度議題,2020年3月新冠肺炎股災,美股數度熔斷,巴菲特說「活久見」,退休後資產的穩定度是重要的,才能讓我安心享受第三人生。資產配置選擇股市負相關係數最大的美國公債,是降低波動度的工具。
  3. 承認「主動投資要打敗被動投資是困難的」,以阿福退休前五年(2016 ~ 2020)的投資經驗,2016和2018年的績效打敗大盤,2017年績效和大盤同步,2019和2020年的績效輸給大盤,實際投資經驗告訴阿福,偶爾打敗大盤是運氣好,長期打敗大盤是困難,但主動投資研究個股卻是無止盡的。退休後會逐步增加被動投資比例,降低主動投資比例。
  4. 主動投資採取「集中投資」減法投資。不追求新增持股,反而不斷優化投資組合,將投資組合個股斷捨離至十檔,持股低於五檔時,績效隨著個股股價波動劇烈震動,投資心理壓力加大。持股多於十五檔時,投資人時間有限,無法完整追蹤公司營運狀況,不夠了解公司就是個股風險,另外,投資組合績效就會趨近大盤。

三、資產配置

資產配置一般談的是股票和債券的配置,由於退休前還有工作收入,多數人選擇股票為投資工具,沒有配置債券,另外持有和大盤相關係數低且波動度低的電信股當成類債券退休前五年和退休後則應納入和大盤呈現負相關係數的債券。建立防守性資產的重要性包括:
  1. 兼具防守與成長,特別是因應股災來臨的準備。如果沒有事先準備防守性資產的銀彈,股災來臨如何危機入市,轉守為攻?它的優點是降低波動,缺點是減少成長動能,股市多頭行情時,持有公債會降低投資績效,但是股災來臨時,常苦無現金加碼,此時公債就發揮功用。
  2. 資產配置比例以年紀做防禦性資產比例。阿福退休後在被動投資上,以股票指數型ETF和美國公債為配置比例,每年年底按照原先設定的股債比例,年底前完成重新分配。主動投資上,沒有資產配置再平衡觀念,則以成長股和定存股為配置比例,年紀等於定存股佔比,成長股則為100減定存股佔比,兩者比例是隨時保持平衡。

四、投資策略

主動投資採取擇時又擇股的投資策略,被動投資跟隨指數型ETF,不須作擇股動作,哪一種比較好,根據投資經驗,選擇適合自己個性的最好。投資組合個股新增、剔除、加碼、減碼策略評估,可以交互運用,不會侷限使用單一策略,阿福的投資策略包括:
  1. 投資組合包括被動投資的S&P 500 ETF和台灣50 ETF,也投資能力圈內的產業與個股價值投資,兩種類型都包括在投資組合,不一定只能選天平一側。
  2. 投資組合區分核心持股和衛星持股,依看好程度排序,越看好的個股持有比例越高。如打算新增個股,需要和既有持股作比較,在總持股數不變下,新增一檔個股就剔除一檔個股。此外,個股當初買進理由消失、護城河投資優勢潰堤、有更好的投資標的,符合這些條件即可考慮剔除持股。

五、投資組合

阿福投資組合在文章出刊日(2021/4/1)包括下列證券,茲將標的與投資原因彙整如下。

☑美股:波克夏+被動投資

  • 波克夏 BRK.B:認同巴菲特價值投資哲學,成為波克夏公司股東。
  • S&P500 ETF (VOO) :認同約翰柏格投資哲學,持有追蹤股票市場的低成本指數型基金,投資美國 S&P500 股票指數基金。
  • IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF):選擇和股票負相關係數最大的公債作資產配置,並選擇短天期公債減緩利率變化對公債價格影響。

☑台股:被動投資

  • 台灣50 ETF:認同約翰柏格投資哲學,持有追蹤台灣股市市值前五十大公司的指數型基金,包括元大台灣50 (0050), 富邦台50 (006208)。
  • 富邦美債7-10年(00695B):和上述IEF投資原因相同,選擇和股票負相關係數最大的公債作資產配置,並選擇短天期公債減緩利率變化對公債價格影響,此為台版美債,主要用來和台灣50 ETF作資產配置。
  • 元大高股息 0056:台灣高股息投資標竿,是退休族需要現金流的首選。

☑台股:主動投資

  • 食品股(鮮活德麥中華食):民以食為天,投資產業別第一大。
  • 環保股(崑鼎日友可寧衛):眾多特許構成護城河,投資產業別第二大。
  • 超商股(統一超全家):合計佔台灣便利商店覆蓋率81.8%,每天都會進去巡店,投資最有感。
  • 民生消費股(大地、柏文華研、中保科):大陸小區幼兒園的大地,具備獨佔性。台灣健身產業第二名的柏文,產業成長趨勢明確。娛樂文創業的華研,內容授權收入穩定成長。保全業轉型主攻智慧城市與智慧建築新藍海的中保科,轉型已具雛型。
  • 科技股(台積電、敦陽科):台積電是世界級公司,台灣的護國神山,也是個股投資標竿。敦陽科是台灣最大系統整合公司,為防守型資產,具備高殖利率,提供股息收入是退休後生活費資金來源。

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作者介紹
阿福
阿福是一名馬拉松跑者也熱愛投資, 2017年9月開始耕耘臉書粉專 【阿福の投資馬拉松】 , 分享個人在投資馬拉松路上的心得. 並於2020年5月實現財富自由
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我是阿福,一名馬拉松跑者,也熱愛投資,於48歲(2020年)時實現財富自由,擁抱「FIRE」(financial independence, retire early)——亦即「經濟獨立,早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製,但可以傳承,讓你少走一些冤枉路。


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