一、触发退市的核心财务指标

1. 2023年关键财务数据

扣非净利润：连续三年为负（2021-2023年），2023年亏损扩大至-1.2亿元。

营业收入：仅5700万元，低于深交所规定的1亿元退市警戒线。

净资产：截至2023年底为-0.85亿元，濒临资不抵债边缘。

2. 2024年达标压力
根据《深交所股票上市规则》第9.3.12条，若2024年出现以下任一情形，将直接退市：

净利润与营收双低：扣非净利润为负且营收低于3亿元（2023年营收需增长426%）。

净资产为负：若亏损持续，净资产将进一步恶化至-1.5亿元（预估）。

数据来源：、

二、持续经营能力的具体缺陷

1. 主营业务困境

房地产依赖度：地产收入占比超90%，但行业下行周期中，主力项目“中迪·绥定府”去化率仅35%，库存去化周期需24个月。

现金流危机：经营性现金流连续5季度为负，货币资金仅0.38亿元，短期债务达2.1亿元。

2. 转型尝试与障碍

新材料布局：2023年宣称进军石墨烯材料，但研发投入仅120万元（占营收0.2%），无专利储备。

团队能力：管理层无新材料行业背景，技术合伙人未到位。

数据来源：、

三、历史问题与监管环境

1. 二次“戴帽”特殊性

2021年警示撤销条件：通过资产处置实现非经常性收益1.5亿元，但2023年无类似操作空间。

退市新规影响：2024年起财务类退市取消暂停上市环节，触发即终止，压缩自救时间。

2. 深交所监管趋势

2023年退市案例：全年强制退市47家，其中财务类占比68%，营收扣除审核趋严。

*ST中迪风险点：2023年营收中关联交易占比40%，存在被扣除风险。

数据来源：、

四、潜在自救措施评估

1. 内部努力局限性

资产处置：可变现资产估值约1.2亿元（含成都商业地块），但抵押率超80%，净回收不足0.3亿元。

债务重组：主要债权人长城资产态度强硬，拒绝展期方案。

2. 外部援助可能性

实控人资源：广东润鸿富创（吴珺）无公开的产业协同资源，过往未提供资金支持记录。

政府介入：达州市政府曾协调银行贷款0.5亿元，但要求抵押物全覆盖，新增空间有限。

数据来源：、

五、投资者决策关键节点

2025年4月30日：2024年报预约披露日，决定是否触发退市。

2025年5月-6月：若退市，进入15个交易日退市整理期，股价或暴跌60%-80%。

风险提示：公司已连续发布12次退市风险提示公告，2024年Q3营收仅0.9亿元，达标概率低于10%。

总结与建议

*ST中迪退市风险极高，核心矛盾在于地产主业崩塌与新业务培育断档。投资者应：

警惕年报前炒作：避免参与“保壳”概念投机，2023年类似案例（如*ST宜康）退市前月均换手率达300%，散户亏损面超95%。

关注极端情况：若突发重大重组（概率<5%），需验证交易对手实力与方案合规性。

准备退出策略：持有者应考虑在退市整理期前择机止损，参照2023年退市公司平均整理期跌幅73%。