這篇paper (Excess Return Profiles for Stocks Purchased by

Active Equity Managers) 研究了不同策略的超額報酬途徑並且提到幾個重點，以momentum trading來說:
1. 不同策略要取得alpha的時間不一樣

2. 多數具有momentum的股票平均能取得alpha的時間約3-6個月

3. 具有momentum的股票在超過12個月之後的報酬具有顯著的均值回歸

這些重點表示知道策略的有效期限與因子十分重要，買入股票之後可以基於選股條件將股票分類成短打(1個月)或是中長期持有(3-6個月)，方便擬定進出場策略。

舉例來說，篩選月營收>xx%、均線條件>xxMA、RS>xx...等，篩選出具有基本面與股價動能的股票後再加上質化與市場分析來分類標的持有週期，並且設定停損點。