由於 PCE 官方數據與報告遲遲未發布，所以本次二月下雙週報確定不會進行更新，目前為已完成版本。因此開始聚焦後續會寫的文章：本週還會撰寫的公司有博通(AVGO)、Marvel(MRVL)。
此外， 本週被朋友問到戰爭是否會變成黑天鵝的問題，我認為這也是一個很好的教材。
當時我也跟他說：凡事要區分什麼是大趨勢，什麼是雜音。所以 AI 會因此改變嗎？庫存會因此出現堆積嗎？世界會因此用電需求消失嗎？金銀銅會因此不漲價嗎？如果不會，這類區域戰爭除非變成 WW3，不然不該把它當作你調整倉位的一部份。
你要調整倉位的理由只應該聚焦於是否漲多了，到目標價/風報比變差了；或是當初進場時的基本面發生改變。
此外雖然 2022 年的烏俄戰爭也引起下跌，後續看起來整個 2022 年也由此開端開始走熊，但那只是假象，實際上那次的崩盤是崩去庫存，因為整個業界在 2021 年拉太多貨，烏俄戰爭只是剛好也在那個時間點爆發，但他不是因，戰爭也不為他的果。
也就是說真正的大勢只有一個，就是產業的供需狀況，而直接的反映就是庫存，所以也可以稱為庫存循環：只要庫存過高就會進入修正，反之只要庫存修正到低水位，就是最大的利多。所以只要產業終端客戶當前的庫存健康，那大勢就不會改變。
至於如何觀察產業終端客戶當前的庫存，就是每個月定期收看我的上半月雙週報，裡面的台灣製造業 PMI 就會定期追蹤當前產業與庫存狀況了。
相信各位在第一季都有賺到不錯的報酬了，也希望各位都能在 2026 年延續這股氣勢。共勉之！