先前我提醒過銅追高風險非常高——美國實際需求有限，價格恐怕撐不住基本面。沒想到，在關稅政策第二輪落地後，銅價當日直接暴跌 22%，這種幅度在大宗商品裡也算是非常罕見。這背後，更多是情緒與政策的雙殺。
避險資產的異常現象
最近的市場方向可說是非常混亂：
日圓、美金：避險屬性資產的波動率已經明
【川普重返政壇後的匯市動盪：聚焦美/日匯率操作策略】
自川普上任以來，全球金融市場風向明顯轉變，各項商品波動劇烈，不僅原物料價格上下翻騰，連帶匯率市場也陷入震盪。近期我已將長期持有的玉米空單全數出清，並在天然氣劇烈波動期間因人在無塵室內，多單遭智慧單自動停損出場，好在保本退場。當前我將操
昨日銅價出現劇烈波動，引發市場廣泛關注。美國前總統川普提出若重返白宮，將對進口銅課徵高達50%的關稅，此舉激勵銅價衝上歷史新高。
川普對於市場的影響力十分之大，今晚還有數條消息要公布
沒人知道是什麼，交易需留意
一、關稅預期推動銅價差異擴大
以3月26日為例，紐約與倫敦銅價差曾擴大至16
供給壓力未減，原油短期偏空看待
本週EIA原油庫存報告再度給市場一記冷水——原油庫存意外增加，顯示實際需求尚未如預期回溫。同時，OPEC+ 有望在本週日會議中延續增產協議，使得供給壓力持續存在，市場對**「全球供過於求」的擔憂並未消散。
雖然地緣政治風險略有緩和，特別是中東局勢暫無明顯升
原油
短期利多因素推升油價，但目前已回落
加拿大野火（短期利多）
阿爾伯塔省（主要石油產區）26處火勢失控，約 7%產量暫停
降雨暫時控制火勢，但部分產油區仍因 停電與人員撤離 無法恢復
加拿大自然資源公司已 部分恢復營運
地緣政治（短期利多）
烏俄衝突：和平談判破局，歐盟解除對烏提供
近幾週的盤勢
經濟數據、政策走向到市場情緒，全都透露出避險情緒正在升溫。
美債殖利率震盪劇烈
美國4月製造業指數疲弱，但市場對貿易戰升溫的反應相對冷靜。儘管如此，十年期公債殖利率震盪
近期市場資訊繁雜，政策與經濟面訊號交錯，整體進入觀望與等待格局。
以下是我目前的思路整理。
美國：政策雜訊下的觀望盤整
貿易協議與弱美元預期
財政部長表態「數週內完成多項貿易協議」，市場預期美國將持續傾向弱美元政策，為經濟爭取喘息空間。
弱美元對美元資產需求產生壓力，外資短線動能可能轉向
本週以來，市場訊息密集，各類資產走勢出現明顯分歧，從債市、美元、到黃金與股市，都透露出投資人對「政策」、「景氣」與「風險」三大面向的重新評價。
首先，在美國與日本的財長會面後，美方公開表示雙方並未針對匯率水平進行討論，並強調匯率應由市場機制決定。這使得日圓漲勢明顯趨緩，同時美元指數短暫反彈。市場焦
↑玉米期貨
阿根廷宣布延長小麥與大麥出口稅收優惠至明年3月，然而黃豆、玉米、向日葵、高粱及其副產品則未納入其中，顯示當局對不同作物的政策取向正在調整。這可能使南美糧食出口格局出現結構性變化，進一步影響國際報價。
而巴西方面，在玉米乙醇產業蓬勃發展的帶動下，DDG（乾酒糟）副產品供給大幅增加。根
先前我提醒過銅追高風險非常高——美國實際需求有限，價格恐怕撐不住基本面。沒想到，在關稅政策第二輪落地後，銅價當日直接暴跌 22%，這種幅度在大宗商品裡也算是非常罕見。這背後，更多是情緒與政策的雙殺。
避險資產的異常現象
最近的市場方向可說是非常混亂：
日圓、美金：避險屬性資產的波動率已經明
【川普重返政壇後的匯市動盪：聚焦美/日匯率操作策略】
自川普上任以來，全球金融市場風向明顯轉變，各項商品波動劇烈，不僅原物料價格上下翻騰，連帶匯率市場也陷入震盪。近期我已將長期持有的玉米空單全數出清，並在天然氣劇烈波動期間因人在無塵室內，多單遭智慧單自動停損出場，好在保本退場。當前我將操
昨日銅價出現劇烈波動，引發市場廣泛關注。美國前總統川普提出若重返白宮，將對進口銅課徵高達50%的關稅，此舉激勵銅價衝上歷史新高。
川普對於市場的影響力十分之大，今晚還有數條消息要公布
沒人知道是什麼，交易需留意
一、關稅預期推動銅價差異擴大
以3月26日為例，紐約與倫敦銅價差曾擴大至16
供給壓力未減，原油短期偏空看待
本週EIA原油庫存報告再度給市場一記冷水——原油庫存意外增加，顯示實際需求尚未如預期回溫。同時，OPEC+ 有望在本週日會議中延續增產協議，使得供給壓力持續存在，市場對**「全球供過於求」的擔憂並未消散。
雖然地緣政治風險略有緩和，特別是中東局勢暫無明顯升
原油
短期利多因素推升油價，但目前已回落
加拿大野火（短期利多）
阿爾伯塔省（主要石油產區）26處火勢失控，約 7%產量暫停
降雨暫時控制火勢，但部分產油區仍因 停電與人員撤離 無法恢復
加拿大自然資源公司已 部分恢復營運
地緣政治（短期利多）
烏俄衝突：和平談判破局，歐盟解除對烏提供
近幾週的盤勢
經濟數據、政策走向到市場情緒，全都透露出避險情緒正在升溫。
美債殖利率震盪劇烈
美國4月製造業指數疲弱，但市場對貿易戰升溫的反應相對冷靜。儘管如此，十年期公債殖利率震盪
近期市場資訊繁雜，政策與經濟面訊號交錯，整體進入觀望與等待格局。
以下是我目前的思路整理。
美國：政策雜訊下的觀望盤整
貿易協議與弱美元預期
財政部長表態「數週內完成多項貿易協議」，市場預期美國將持續傾向弱美元政策，為經濟爭取喘息空間。
弱美元對美元資產需求產生壓力，外資短線動能可能轉向
本週以來，市場訊息密集，各類資產走勢出現明顯分歧，從債市、美元、到黃金與股市，都透露出投資人對「政策」、「景氣」與「風險」三大面向的重新評價。
首先，在美國與日本的財長會面後，美方公開表示雙方並未針對匯率水平進行討論，並強調匯率應由市場機制決定。這使得日圓漲勢明顯趨緩，同時美元指數短暫反彈。市場焦
↑玉米期貨
阿根廷宣布延長小麥與大麥出口稅收優惠至明年3月，然而黃豆、玉米、向日葵、高粱及其副產品則未納入其中，顯示當局對不同作物的政策取向正在調整。這可能使南美糧食出口格局出現結構性變化，進一步影響國際報價。
而巴西方面，在玉米乙醇產業蓬勃發展的帶動下，DDG（乾酒糟）副產品供給大幅增加。根
