關於股票的價值投資

投資人因為提前防範修正，或試圖預測修正而賠掉的錢，往往比真正發生修正時賠掉的還多。

很多投資人最後不是輸在修正本身，

而是輸在對修正的恐懼。

因為害怕下跌，所以太早離場

因為想預測轉折，所以反覆進出。因為總覺得還會再跌，所以一直等不到真正該出手的位置。

結果回頭看，真

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「牛市不狂喜，熊市不恐懼」
紀錄宏觀資本/經濟

牛熊行者

投資人

下跌

投資

走在正確的方向上，比預測修正更重要

很多人一看到戰爭，就直覺認為黃金一定會漲。

但真正要看的是，市場這次在交易的，到底是避險，還是再通膨。
過去很多戰爭情境下，黃金確實常被視為重要避險資產；因為當市場交易的是恐慌、不確定性、風險擴散時，資金自然會往黃金這類避險資產流動。

但這次更關鍵的，不是戰爭兩個字本身，而是有沒有直接打到能源，

國際

通膨

避險

黃金

市場

聯準會

戰爭

資產

交易

降息

空間

戰爭不一定利多黃金，關鍵在市場交易的是避險還是再通膨

這四方的關係，本質是一場圍繞「能源、制裁、金融結算、地緣影響力」的拉扯。

委內瑞拉有油，但被制裁、缺資金與技術；中國要能源安全與債權回收；俄羅斯要在美國後院建立槓桿點；美國要維持西半球秩序與保護自身能源利益（尤其蓋亞那油田與加勒比航道）。

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政治與評論

文化生活

委內瑞拉

能源

影響力

美國

俄羅斯

中國

制裁

政權

蓋亞那

回收

委內瑞拉 × 中國 × 俄羅斯 × 美國-利益與衝突

簡單講：

現在日本不是突然「要倒了」，而是 從超級寬鬆 → 正常化利率 的結果，被一次 price in 在 10Y 殖利率上，你看到的 1.86% 確實是 2008 以來的新高、也是一波 JGB 再定價 + 部分拋售 的結果，但今天的 10 年標售其實有人接，還不算失控崩盤。




2025/

殖利率

利率

日本

負利率

標售

升息

公債殖利率

賣壓

財政

新高

日本10年期公債殖利率飆到1.86%：從負利率時代走向「正常利率」的關鍵轉折

美股不是憑情緒走，而是憑「企業獲利」走。

S&P500 為什麼越漲越高？

答案不是估值，而是 EPS 正在連續三年加速

很多人把焦點放在 P/E，認為美股估值偏高、風險加大。

但市場真正的底氣不是估值，而是：

未來三年企業實際要賺多少錢（EPS）。

根據 Bloomberg（彙整所有賣方

獲利

分析師

指數

美股

企業

風險

美元

AI 超級獲利週期：用 EPS 看懂 S&P500 2026–2027 指數區間

真正能決定你是否在市場活得久、走得遠的，不是你會幾個策略，

而是：

你如何控管風險?

如何執行停損?

如何控制部位大小?

如何在虧損時保持理性?

投資不是比誰現在賺最多，

是比誰可以在市場活得久、做得穩、不失控。

我開始把焦點從「別人現在賺多少」

轉成「我有沒有守住紀律、控制風險、

停損

控制

進場

虧損

條件

執行

『交易心態篇』能決定你是否在市場活得久、走得遠的，不是你....


這不是崩盤前兆，而是市場邏輯從「情緒推升」轉向「基本面驗證」的一次週期洗牌。

→ 情緒還撐得住 → 進入震盪檢驗期 → 獲利驗證後重啟上行。

AI 不是短線題材，而是結構性資本循環。一旦EPS 被驗證，會反彈並軋空。

『富人不是靠預測，而是靠留在場內、留得住籌碼、留得住現金。』



階段①慣

階段

崩盤

基本面

重啟

現金

贏家不預測崩盤，而是穿越週期：AI方向指南 2025–2026

當媒體還在討論「美國是否即將進入衰退」，有些數據其實已經走在前面，默默反映真實情況。美國財政部長 Scott Bessent 近期提出的警告語氣相當直接：房市不是快要衰退，而是已經在衰退的路上。

這並不是危言聳聽，也不是某種預言式的市場恐慌，而是來自一串已經無法忽視的數據。三項指標特別關鍵：

✔

衰退

美國財政部

房市

財政部長

貨幣政策

房貸利率

數據

政策

房市衰退成形、聯準會仍踩煞車：這場美國政策與現實的裂縫，正在被看見

由此文解讀目前狀況

《目前狀況像 2006–07 的「商辦版次貸前期」》：

沒有一次性崩潰，而是租金減 → 刀片邊緣現金流 → 再融資失敗 → 抵押物價值下修的螺旋。

交易量急凍，價格沒有暴跌，但實際買家出價已經往下掉 30–40%。

若 FED 不降息，而2025-2026年「商辦貸款到期