在美國總統川普簽署臨時撥款法案後，史上最久的2025年美國政府關門終於結束。聯邦政府運營的恢復正在清掃宏觀障礙，但投資人要開香檳慶祝美股牛市延續還為時過早，因為AI泡沫和聯準會降息前景正朝著更加波動或惡化的方向前進。


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美國政府關門

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美國政府停擺“假警報”結束，美股“真利空”遠未出清？

作為美國減肥藥市場上最重要的兩個市場參與者，在川普政府“集採”導致GLP-1減肥藥出現史上最大幅度降價的挑戰下，資本市場對禮來和諾和諾德的態度截然不同。

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挑戰

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肥胖

禮來vs諾和諾德：面對川普減肥藥集採降價，為什麼它贏了？

對OpenAI投資產生的巨大收益使得日本軟銀集團（SoftBank Group）2025年三季度的淨利潤翻了一倍有餘。在嘗到核心AI投資組合的甜頭後，孫正義領導的軟銀選擇清倉輝達股票並加碼OpenAI，意味著軟銀市值折價進一步掛鉤OpenAI增長，但這種捆綁引發市場擔憂。

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孫正義

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輝達

甲骨文

棄輝達買OpenAI，“軟銀折價”捆綁OpenAI未來是樁好生意嗎？

上週美股三大指數高位回落，科技板塊迎來近半年最大幅度的下跌。美國政府繼續停擺，本週將公佈的CPI、PPI數據公佈成懸念。美國財長貝森特及一眾聯準會官員將密集發聲，根據CME“聯準會觀察”的數據，聯準會12月份降息25個基點的概率為66.5%。

貝森特

數據

官員

財長

國1

停擺

財長貝森特與聯準會多名官員將密集發聲 CPI數據公佈成懸念 巴菲特將發佈致股東信

美國政府停擺導致大非農業數據延期發布，因此 11 月 5 日公佈的小非農（ADP 非農）數據，或將成為影響美股後續走勢的關鍵指標。市場普遍預計，10 月 ADP 非農業資料為 2.8 萬人（圖 1）。若數據符合預期，將是該數據在 8 月、9 月連續出現負值後的首次轉正。

就業

降息

板塊

美股

龍頭

房地產

農業

美國10月ADP非農：對美股而言，就業數據要反著看

在2025年10月FOMC會議上，聯準會如市場所料降息25個基點，但這次貨幣政策會議釋放了兩個意外鷹派訊號：六年來首次出現貨幣政策調整的雙向異議、以及聯準會主席鮑爾一反常態的直率鷹派表態，要求市場做好12月不降息的預期管理。

會議

鮑爾

利率

政策會

經濟學

10月聯準會引爆鷹派意外：6年來首次雙向異議、鮑爾強壓12月預期

“鐵娘子”高市早苗成功當選日本第一位女首相正在驅動日本經濟環境“改頭換面”，即從謹慎且穩健的財政金融政策為特征的“石破經濟學”轉變為類似“安倍經濟學2.0”的“早苗經濟學”，這理論上刺激日股上漲和日元走弱，但日債前景不確定性增加。

閱讀書評

高市早苗

日本央行

支持率

財政

高市

日本經濟

殖利率

政策

日股走高日元走弱，日債扁平化意外受捧

美國「類比之王」德州儀器（TXN.US）公佈最新財報，管理層疲軟的業績指引令市場信心受挫。週三德州儀器美股盤前暴跌近8.6%。

德州

業績

指引

暴跌

財報

半導體

客戶

資本支出

營收略增利潤卻承壓？疊加悲觀指引，德州儀器盤前暴跌超8%

多家華爾街頂級機構近日對蘋果重啟看漲節奏，同時研究機構發布的 iPhone 17 系列銷售數據呈現「反轉式」亮眼表現，推動蘋果股價突破新高，報259.87美元/股，總市值達3.85萬億美元。

iPhone 17

iPhone 16

華爾街

銷售

iPhone Air

新高

中國市場

股價

蘋果重回華爾街焦點！ iPhone 17銷售超預期點燃股價新高

食品巨頭雀巢（Nestle）週四公佈了優於預期的財報，並宣布未來兩年將裁員1.6萬人，佔員工總數約6%。此舉旨在透過大規模重組來提振業績，恢復投資者信心。此外，該公司將其至2027年底的成本節約目標從25億瑞士法郎上調至30億瑞士法郎。


業務

瑞士

投資人

30億

25億

成長率

有機

漲幅

雀巢創下08年以來最大單日漲幅 Q3銷售額超預期 計畫裁員1.6萬人