如果要讓我選投資生涯最印象深刻的一天，那絕對是去年 4/2 川普關稅「解放日」後的開盤，讓我們發現原來資產腰斬是這麼容易的事。雖然川普關稅 2.0 對股市的影響看似告一段落，但我們推測這只是短暫的休兵，硝煙隨時可能再起。此外，全球供應鏈重構也只是剛開始，不妨趁休兵期間了解事件全貌，替未來預作準備。

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上游洞見（Upstream Insights）
相信真正的價值，往往在產業上游就已經形成。

我們以長期的產業觀察與研究為基礎，關注企業如何在技術、供應鏈與市場需求的交會點上建立競爭力，並從中辨識具備長期成長潛力的方向。

AI 推論與多模態內容推升冷資料暴增，HDD 仍憑成本與供給規模主導資料中心長期儲存。Seagate、WDC 均不擴單位產能、以 PMR 轉 HAMR 拉升單顆容量，帶動 nearline 供給緊、交期拉長與價格上行。供應鏈中新增價值集中在磁頭與磁片材料，台廠如光洋科、正達、華星光具想像空間。