《E繩*投資觀點》｜方格子 vocus

《E繩*投資觀點》

《E繩*投資觀點》

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歷史不會重演，但有周期可循. 本質理解-脈絡踏尋《本質出發➡️邏輯推演➡️脈絡梳理➡️反思驗證》

由新到舊

黑莓手機財報商務人士の手機-黑莓機($BB)財報 🟢營收：3.73億美元 𝐁𝐞𝐚𝐭1.6億美元 🟢EPS: 0.06美元 𝐁𝐞𝐚𝐭-0.05美元我們把營收3.73億做個簡單拆解： ♦️認證收入為 2.35 億美元 ♦️ 網絡安全收入為 9300 萬美元 ♦️ 物聯網收入為 4500 萬美元

美光財報半導體の領導者美光（$MU)財報 🟢營收：37.5億美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 36.5億美元 🟢EPS: -1.43美元 𝐁𝐞𝐚𝐭-1.59美元 ♦️庫存問題：營收下降57%（YOY)中國市場繼續面臨挑戰，而供過於求（庫存）正在緩解 ➡️庫存消化客戶並再次回來購買 ♦️中國市場問題：中

美國M2美國剛公佈5月份貨幣供應M2為20.8兆（前值20.67兆） 🟢M2近期變化： 2022.3➡️21.74兆 2022.4➡️21.64兆 2022.5➡️21.65兆 2022.6➡️21.61兆 2022.7➡️21.64兆 2022.8➡️21.66兆 2022.9➡️21.52兆 2022

巴菲特投資的日本五大商社「巴菲特投資的日本五大商社」商社，在日本來說就是「貿易公司」的意思，而商社又分成「專門商社」跟「綜合商社」而巴菲特投資的是「綜合商社」這5間分別如下： ❶三菱商事 ❷三井物産 ❸伊藤忠商事 ❹丸紅 ❺住友商事 🟢我們再將這五間商社2022年全年的「營收」從高至低做個梳理： 12.8兆日圓（三菱）

下週重要の數據&財報預覽 (06/26～06/30)下週重要の數據&財報預覽 (06/26～06/30） 🗓6/26: 巴菲特投資🇯🇵日本五大商社 🗓06/27: 《稅務篇》藝術品如何課稅 🗓06/28: 🇺🇸美國五月份M2貨幣供應（前值20.67兆美元） 🗓06/29: ❶半導體の領導者美光（$MU)財報 ❷商務人士の手機-黑莓機(

本週市場回顧（6/19～6/23）𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場回顧&復盤（6/19～06/23） 📆 06/19: 從美小型企業看下半年失業率（小型企業⬇️樂觀指數⬇️支付量） 📆 06/20: 《傳承篇》洛克斐勒家族傳承的核心價值 📅06/21: 物流の巨頭𝐅𝐞𝐝𝐄𝐱($FDX)財報 👎𝐑𝐞𝐯

𝐖𝐢𝐧𝐧𝐞𝐛𝐚𝐠𝐨財報美國露營休旅車の公司𝐖𝐢𝐧𝐧𝐞𝐛𝐚𝐠𝐨（$WGO)財報 🟢營收：9億美元𝐌𝐢𝐬𝐬 9.6億美元 🟢EPS:2.13美元𝐁𝐞𝐚𝐭1.83美元 🔹牽引式房車部門收入為 3.85億⬇️下降 52.3% 🔹房車部門收入為 3.75億美元⬇️下降 27.5% 🔹船舶

埃森哲財報全球最大の科技顧問公司𝐀𝐜𝐜𝐞𝐧𝐭𝐮𝐫𝐞 （$ACN)財報 🟢營收：166億美元𝐁𝐞𝐚𝐭165.6億美元 🟢EPS:3.19美元𝐁𝐞𝐚𝐭 3.04美元我們將營收166億美元用地區做個簡單拆解： 🔹北美地區為77億美元 🔹歐洲地區為56億美元 🔹其他地區3

Steelcase財報全球最大の辦公家具𝐒𝐭𝐞𝐞𝐥𝐜𝐚𝐬𝐞（$SCS)財報 🟢營收：7.51億美元𝑩𝒆𝒂𝒕 7.18億美元 🟢EPS:0.09美元𝑩𝒆𝒂𝒕 0.01美元 ⬆️2024 年第一季度收入同比增長 2% ⬆️毛利率增加+5.3% ⭕️宣布派發每股 0.1美元的現金股息首

FedEx財報物流の巨頭𝐅𝐞𝐝𝐄𝐱($FDX)財報 🟢營收：219億美元 𝐌𝐢𝐬𝐬 226億美元 🟢EPS:4.94美元𝑩𝒆𝒂𝒕 4.87美元我們將營收219億美元做個簡單拆解： 🔹 𝐄𝐱𝐩𝐫𝐞𝐬𝐬快遞收入為104億美元 🔹 𝗙𝗲𝗱𝗲𝘅 𝗚𝗿𝗼𝘂

洛克斐勒家族傳承的核心價值《傳承篇》「從來沒有一個人能像洛克菲勒那樣，對我的投資人生產生如此大的影響，我坦誠我的投資哲學是建立在洛克菲勒的睿智之上」 -巴菲特美國有三大家族： ❶羅斯柴爾德家族 ❷摩根家族 ❸洛克菲勒家族 🟢𝑱𝒐𝒉𝒏 𝑫𝒂𝒗𝒊𝒔𝒐𝒏 𝑹𝒐𝒄𝒌𝒆𝒇𝒆𝒍𝒍𝒆𝒓：今天我們要聊

從美小型企業看下半年失業率「從美小型企業看下半年失業率」美國最近5次失業率： 🔹3.7% 🔹3.4% 🔹3.5% 🔹3.6% 🔹3.4% 這邊我們來聊聊美國小型企業，並可以推測下半年和上半年完全不同，如果上半年是就業強勁，失業率低，那下半年勞動力市場將瓦解，失業率會節節上升 🟢小型企業定義和意義： *定義：員工

下週重要の數據&財報預覽 (06/19～06/23）下週重要の數據&財報預覽 (06/19～06/23） 🗓6/19: ❶美股休市一日（𝑱𝒖𝒏𝒆𝒕𝒆𝒆𝒏𝒕𝒉六月節） ❷從美國小型企業看下半年勞動力市場 🗓06/20 洛克斐勒家族傳承的核心價值《傳承篇》 🗓06/21: 物流の巨頭𝐅𝐞𝐝𝐄𝐱($FDX)財報 🗓06

本週市場回顧&復盤（6/12～06/16） 𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場回顧&復盤（6/12～06/16） 📆 06/12 《冷知識篇》全球美妝護膚の八大集團 📆 06/13: ❶全球最大の軟體公司-甲骨文（$𝐎𝐫𝐜𝐥)財報 👍𝐑𝐞𝐯.138億美元𝐛𝐞𝐚𝐭 137.4億美 👍𝑬𝑷𝑺:1.67

𝐊𝐫𝐨𝐠𝐞𝐫 財報美國最大の連鎖超市之一𝐊𝐫𝐨𝐠𝐞𝐫 ($KR）財報 🟢營收：451.6億美元𝐌𝐢𝐬𝐬 452.3億美元 🟢EPS:1.51美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 1.46美元 $KR是美國第二大食品超市零售商，年營收超過 1300 億美元。在全美35 個州經營著大約2700 家超市 𝐊𝐫

Adobe財報軟體訂閱の王者𝐀𝐝𝐨𝐛𝐞 ($𝐀𝐝𝐛𝐞)財報 🟢營收：48.2億美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 47.7億美元 🟢EPS: 3.91美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 3.79美元我們將營收48.2億美元做個簡單拆解： ♦️訂閱收入45.2億美元 ♦️產品收入1.3億美元 ♦️服務收入1.7億美

𝐑𝐅 𝐈𝐧𝐝𝐮𝐬𝐭𝐫𝐢𝐞𝐬 ($RFIL)財報光纖電纜の公司𝐑𝐅 𝐈𝐧𝐝𝐮𝐬𝐭𝐫𝐢𝐞𝐬 ($RFIL)財報 🟢營收：2230萬美元𝐁𝐞𝐚𝐭 2019萬美元 🟢EPS: 0.11美元𝐁𝐞𝐚𝐭 0.01美元 ⬇️毛利率從28.3%下降至27.4% *積壓訂單和預訂額：第二季度末積壓訂單為 1890 萬

甲骨文財報全球最大の軟體公司-甲骨文（$𝐎𝐫𝐜𝐥)財報 🟢營收：138億美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 137.4億美元 🟢EPS: 1.67美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 1.58美元我們將營收138億做個簡單拆解： ♦️ 雲端服務和授權支援收入為94億美元 ♦️ 雲端授權和就地部署授權收入為22億美元 ♦️

全球8大美妝集團「全球美妝八大集團」我們去逛百貨公司一樓，會看到琳瑯滿目的化妝品牌，我們今天來盤點一下-全球美妝護膚八大巨頭： 🟢 𝐔𝐧𝐢𝐥𝐞𝐯𝐞𝐫聯合利華集團： 1929年倫敦成立，57家子公司，我們較熟悉的有①𝐃𝐨𝐯𝐞 ②𝐦𝐨𝐝'𝐬 𝐡𝐚𝐢𝐫 ③ LUX麗仕④ PON

下週重要の數據&財報預覽 (06/12～06/16）下週重要の數據&財報預覽 (06/12～06/16） 🗓6/12: 《冷知識篇》全球美妝護膚の八大集團 🗓06/13: ❶全球最大の軟體公司-甲骨文（$𝐎𝐫𝐜𝐥)財報 ❷🇺🇸美國五月份𝐂𝐏𝐈公佈（前值4.9%） 🗓06/14: 財產傳承好工具《信託篇》 🗓06/15: ❶

本週市場回顧&復盤（6/05～06/09） 𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場回顧&復盤（6/05～06/09） 📆 06/05: 藍牙𝐁𝐥𝐮𝐞𝐭𝐨𝐨𝐭𝐡由來（低功耗物聯網） 📆 06/06: ❶蘋果開發者大會WWDC23 の發表（Vision Pro& M2 Ultra） ❷ 《繼承篇》限定繼承與拋棄繼承 �

Docusign財報電子簽名平台𝐃𝐨𝐜𝐮𝐒𝐢𝐠𝐧 （$Docu)財報の發佈 🟢營收：6.61億美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 6.41億美元 🟢EPS: 0.72美元𝐁𝐞𝐚𝐭 0.55美元我們將營收6.61億做個簡單拆解： ♦️訂閱收入為6.39億美元 ♦️專業服務收入和其他為0.22億美元

HashiCorp財報雲端設施公司𝐇𝐚𝐬𝐡𝐢𝐂𝐨𝐫𝐩（$HCP)財報の發佈 🟢營收：1.38億美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 1.33億美元 🟢EPS: 0.14美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 0.07美元我們將營收1.38億美元做個簡單拆解： ♦️訂閱收入1.33億美元 ♦️專業服務收入0.05億美元 🔹客戶

Trip.com財報全球最大の線上旅行平台𝐭𝐫𝐢𝐩.𝐜𝐨𝐦財報 🟢營收：13.4億美元𝐁𝐞𝐚𝐭 11.3億美元 🟢EPS: 0.43美元𝐁𝐞𝐚𝐭 0.25美元我們將營收13.4億美元做個簡單拆解： ♦️住宿預訂收入5億美元 ♦️交通票務收入6億美元 ♦️旅遊度假收入1.2億美元 ♦️

Stitch Fix財報線上個人造型公司𝐒𝐭𝐢𝐭𝐜𝐡 𝐅𝐢𝐱 （$SFIX)財報の發佈 🟢營收:3.94億美元𝐁𝐞𝐚𝐭 3.88億美元 🟢EPS:-0.17美元𝐁𝐞𝐚𝐭-0.32美元 🟢活躍客戶數：減少43萬戶至3,476,000戶⬇️-11% 打開𝐒𝐭𝐢𝐭𝐜𝐡 𝐅𝐢

蘋果WWDC蘋果開發者大會WWDC23發表，兩大亮點搶先看： ❶Apple Vision Pro: 混合現實耳機，售價 3,499 美元，明年初推出（革命性的空間計算𝐕𝐑/𝐀𝐑） ❷ M2 Ultra：可連接到 M2 Max 晶片，具有突破性的超融合架構......它可以做到其他晶片做不到的事情，比如

藍牙由來「藍牙𝐁𝐥𝐮𝐞𝐭𝐨𝐨𝐭𝐡由來」說到藍牙我們首先會想到耳機，過去我們的耳機都是有線，而有了藍牙技術後，我們出去不用帶一堆線，跑步時不怕被線勾到，可以使用無線的滑鼠、手機連車上音響都超方便！究竟藍牙的技術是什麼？藍牙名稱怎麼來的？ 🟢技術原理：藍牙為一種無線短距離的傳輸技術，運

下週數據預覽下週重要の數據&財報預覽 (06/05～06/09） 🗓6/05: 冷知識篇《藍芽由來》 🗓06/06: ❶繼承篇《限定繼承與拋棄繼承》 ❷蘋果WWDC掀起頭顯大戰（Quest 3與Reality Pro） 🗓06/07: 個性化服裝 Stitch Fix（$SFIX)財報 🗓06/08:

本週美股財報

露露檸檬財報瑜珈界の香奈兒𝐋𝐮𝐥𝐮𝐥𝐞𝐦𝐨𝐧（$lulu)財報の發佈 🟢營收：20億美元𝐁𝐞𝐚𝐭 19.3億美元 🟢EPS: 2.28美元𝐁𝐞𝐚𝐭 1.97美元我們將營收20億美元做個簡單的拆解： ♦️ 實體商店收入為10億美元+31% ♦️網路銷售收入為8億美元+16%

梅西百貨財報美國老牌梅西百貨（$M)財報の發佈 🟢營收：49.8億美元 𝐌𝐢𝐬𝐬 50.4億美元 🟢EPS: 0.56美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 0.45美元 ⬆️毛利19.9億美元，毛利率40%（預期39%） ⬇️同店銷售額-7.2%（預測期-4.7%） 🔽全年銷售額239.5億美元下調至230億美

Salesforce財報全球最大客戶管理平台𝐒𝐚𝐥𝐞𝐬𝐟𝐨𝐫𝐜𝐞（$crm)財報の發佈 🟢營收：82.5億美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 81.8億美元 🟢EPS: 1.69美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 1.61美元我們將營收82.5億美元簡單做個拆解： ♦️ 訂閱與支援服務收入為76.4億美元 ♦️專業服務/

C3.Ai財報人工智慧C3.Ai($Ai)財報の發佈 🟢營收：7240萬美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 7130萬美元 🟢EPS: -0.13美元 𝐁𝐞𝐚𝐭 -0.17美元我們將營收7240萬美元做個簡單拆解： ♦️訂閱收入為5686萬美元 ♦️專務服務收入為1554萬美元最近談到AI，最紅的一定是Nvi

惠普財報全球最大IT惠普財報の發佈 $HPQ: 𝐇𝐏 𝐈𝐧𝐜. $HPE: 𝐇𝐞𝐰𝐥𝐞𝐭𝐭 𝐏𝐚𝐜𝐤𝐚𝐫𝐝 𝐄𝐧𝐭𝐞𝐫𝐩𝐫𝐢𝐬𝐞 𝐇𝐏 𝐈𝐧𝐜.($HPQ) 🟢營收：129億美元𝐌𝐢𝐬𝐬 130.7億美元 🟢EPS: 0.80

雲端運算8朵雲7 種急需的 IT 技能： ①信息安全 ②編程 ③ SysAdmi 和網絡 ④數據科學 ⑤ DevOps ⑥雲端計算 ⑦機器學習&AI 𝐍𝐯𝐢𝐝𝐢𝐚現在是當紅炸子雞，CEO黃仁勳前兩天台大畢典談AI對世界影響，而AI的進化，雲端計算的需求也將大增，我們來盤點雲端運算的前幾名公司 🟢雲端

下週市場預覽下週重要の數據&財報預覽 (5/29～06/02） 🗓5/29: ❶美股休市一天（陣亡將士紀念日） ❷ 𝐍𝐯𝐢𝐝𝐢𝐚執行長台大畢典致詞看AI&雲端運算 🗓5/30: 不動產如何贈與最節稅 🗓5/31: HP惠普($HPQ)財報の發佈 🗓06/01 ❶ C3.AI($AI)財報の發

本週市場分享復盤𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場復盤（5/22～5/26） 📆 5/22: 投資週期-𝙋𝙚𝙧𝙞𝙤𝙙𝙨 𝙬𝙝𝙚𝙣 𝙩𝙤 𝙢𝙖𝙠𝙚 𝙢𝙤𝙣𝙚𝙮（2023年底部位置） 📆 5/23: ❶夫妻剩餘財產差額分配請求權（你比我多的，要分我一半） ❷𝐙�

美敦力財報醫材の霸主美敦力($𝐌𝐃𝐓)財報: 𝑴𝒆𝒅𝒕𝒓𝒐𝒏𝒊𝒄： 🟢營收：85億美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 82.5億美元 🟢EPS:1.57美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 1.56美元 ♦️心血管設備&耗材：收入33.2億美元+12.0% ♦️神經科學收入：收入24.1億美+4.8% ♦️

好市多財報𝐂𝐨𝐬𝐭𝐜𝐨($𝐂𝐨𝐬𝐭)財報の發佈 🟢營收：536.5億美元 𝑴𝒊𝒔𝒔 546.6億美元 🟢EPS:2.93美元 𝑴𝒊𝒔𝒔 3.3美元我們先將營收536.5億美元做個簡單拆解： ♦️銷售收入：526億美元 ♦️會員費收入：10.5億美元 *合計536.5億

UiPATH財報全球第一RPA品牌-𝐔𝐢𝐏𝐚𝐭𝐡($𝑷𝑨𝑻𝑯)財報の發佈 🟢營收：2.89億美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 2.71億美元 🟢EPS:0.11美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 0.02美元我們將營收2.89億美元做個簡單拆解： ♦️牌照收入為1.34億美元 ♦️訂閱收入為1.46億美元 ♦️

輝達財報𝐍𝐯𝐢𝐝𝐢𝐚 ($𝐍𝐯𝐝𝐚)財報の發佈 🟢營收：71.9億美元𝑩𝒆𝒂𝒕 65.2億美元 🟢EPS:1.09美元𝑩𝒆𝒂𝒕 0.92美元我們先將營收71.9億美元做個簡單拆解： ⬆️數據中心：收入為42.8億美元+18%（QoQ) ⬆️遊戲收入：為22.4億美元

美國M2昨晚美國公佈了4月份的M2貨幣供應量為20.67兆美元（前值為20.8兆） 🟢貨幣供應：貨幣供給中M1 主要反應市場的購買力，而Ｍ2 除了購買力之外，還能反應投資的熱度，所以觀察M2可以窺見未來經濟是升溫還是降溫，而M2 貨幣供應收縮進一步進入負區域，同比下降 -4.6% 🟢四大經濟體的M2

Zoom財報全球最大的視訊軟體供應商-𝐙𝐨𝐨𝐦 ($ZM)在昨晚公佈財報： 🟢營收： 11.05億美元𝒃𝒆𝒂𝒕10.8億美元 🟢EPS: 1.16美元𝒃𝒆𝒂𝒕0.99美元我們這邊把𝐙𝐨𝐨𝐦營收做個簡單拆解： ♦️Enterprise 收入為6.32億美元（Zoom 的主要增

投資週期「𝙋𝙚𝙧𝙞𝙤𝙙𝙨 𝙬𝙝𝙚𝙣 𝙩𝙤 𝙢𝙖𝙠𝙚 𝙢𝙤𝙣𝙚𝙮」有一張叫𝙋𝙚𝙧𝙞𝙤𝙙𝙨 𝙬𝙝𝙚𝙣 𝙩𝙤 𝙢𝙖𝙠𝙚 𝙢𝙤𝙣𝙚𝙮（賺錢時期）的圖表，它準確地預測了市場的漲跌100年。甚至預測了經濟大蕭條、第二次世界大戰、網

下週重要の數據&財報預覽 (5/22～5/26)下週重要の數據&財報預覽 (5/22～5/26） 🗓5/22:聊聊投資週期-𝙋𝙚𝙧𝙞𝙤𝙙𝙨 𝙬𝙝𝙚𝙣 𝙩𝙤 𝙢𝙖𝙠𝙚 𝙢𝙤𝙣𝙚𝙮 🗓5/23: 當婚姻關係結束-「夫妻剩餘財產差額分配請求權」 🗓5/24: 美國4月份M2貨幣供應（前值20.8兆美元）

本週市場復盤𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場復盤（5/15～5/19） 📆 5/15: 美國債務上限問題談政府關門歷史(1995、2013、2018~2019 ) 📆 5/16: 關於遺產稅（🔺擬制遺產與保險九大態樣） 📆 5/17: 𝐒𝐄𝐀 𝐋𝐢𝐦𝐢𝐭𝐞𝐝冬海集團($𝐒

美債務上限談判焦點「債務上限談判焦點在那？」美兩黨債務問題談判暫停，眾院議長稱民主黨缺乏行動，白宫稱雙方存在分歧，但努力爭取解決方案 🔺問題來了！民主黨缺乏的行動是什麼？雙方的分歧是什麼？解決的方案會是什麼？ 5/16美國總統拜登與眾議院議長麥卡錫進行債務協商，協商的目標一定是提高上限，那提高的金額為何？條件是什

應用材料財報半導體設備龍頭應用材料($𝐀𝐦𝐚𝐭)公佈財報： 🟢營收：66.3億美元𝒃𝒆𝒂𝒕 63.9億美元 🟢EPS:2美元𝒃𝒆𝒂𝒕 1.84美元營收66.3億美元我們做個簡單拆解： ♦️半導體系統收入49.8億美元（-5%） ♦️設備服務收入 14.3億美元（+1%） ♦️ 𝐃

沃爾瑪財報世界最大零售商沃爾瑪($𝐖𝐌𝐓)公佈財報 🟢營收：1523億美元 𝒃𝒆𝒂𝒕 1487億美元 🟢EPS:1.47美元 𝒃𝒆𝒂𝒕 1.32美元 *營收為1523億美元，我們做個簡單拆解： 🔹Walmart （US）收入為1039億美元 🔹Walmart（國際）收入為266億

思科財報思科$𝐂𝐬𝐜𝐨公佈了財報 🟢營收：146億美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 143.6億美元 🟢EPS:1.00美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 0.97美元營收145.7億美元我們做個簡單拆解，主要為產品和服務兩大收入 🔹產品收入111億美元 🔹服務收入35億美元思科最大業務部門為𝐒𝐞𝐜𝐮

冬海財報𝐒𝐄𝐀 𝐋𝐢𝐦𝐢𝐭𝐞𝐝冬海集團($𝐒𝐄)公佈財報 🟢營收：30.4 億美元Miss30.6 億美元 🟢EPS: 0.15 美元Miss 0.39 美元我們將2023 Q1營收30 億美元做個拆解，主要分成三個部門收入： ♦️電子商務部門（蝦皮）收入21 億美元（+36%

遺產稅遺產跟美人一樣需要小心侍候稍一疏忽這兩樣都會溜之大吉 -法國作家巴爾扎克遺產的確要小心處理，處理不好反而會撕裂親情，我們先確定「遺產總額」「遺產淨額」「遺產稅」如何計算 🟢遺產總額：遺產總額=被繼承人遺產+擬制遺產（死亡前兩年贈與特定對象的財產） 🟢遺產淨額：遺產淨額=遺產總額-免稅額

「美國債務上限問題談政府關門歷史」「美國債務上限問題談政府關門歷史」 🟢債務上限：我們先來看美國債務上限歷史： 🔹2005年-7.6兆美元 🔹2010年-12.4兆調高至14.29兆 🔹2013年-從16.39兆調高至16.7兆 🔹2021/12-債務上限調高為31.4兆美 ➡️目前根據國債時鐘來看，美國國債已經超過31

下週數據預覽（5/15～5/19）𝙉𝙚𝙭𝙩 𝙬𝙚𝙚𝙠下週數據預覽 (5/15～5/19） ✅5/15:美國債務上限問題（美國政府關門歷史） ✅5/16:讓稅負變稅富-關於遺產稅 ✅5/17: ❶蝦皮母公司冬海集團（$𝐒𝐄)財報公佈 ❷家得寶（$𝐇𝐃)財報公佈🔺大環境是否影響營收 ✅5/18: ❶ 𝐂𝐢�

本週分享復盤𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場復盤（5/8～5/12） ✅5/8: ❶美國神奇地理組合（淡水、土地、洋流） ❷波克夏股東大會-關於傳承 ✅5/9 ：贈與稅計算（一般贈與ᴠs視同贈與） ✅5/10: 𝐀𝐢𝐫𝐛𝐧𝐛（$𝐀𝐁𝐍𝐁）財報： 𝐑𝐞𝐯:18.2億𝑏𝑒𝑎

京東財報中國電商巨頭9618.HK京東($𝐉𝐃)公佈財報 🟢營收:2429億人民幣𝐛𝐞𝐚𝐭 2405億人民幣 🟢EPS:4.72人民幣𝐛𝐞𝐚𝐭 3.59人民幣 🟢京東的收入組成： 🔹零售收入：2123億人民幣+2% 🔹物流收入：367億人民幣+34% 🔹dada收入：25.7

迪士尼財報迪士尼($𝐃𝐢𝐬)在昨晚盤後公佈了財報 🟢營收：218.1億 𝒃𝒆𝒂𝒕 217.9億 🟢EPS:0.93 美元𝑽𝑺 0.93美元 🟢營收組成： ♦️有線電視收入：66億美元-7% ♦️直接面向消費者收入：55億美元+12% ♦️ 迪士尼樂園、產品部門收入：78億美元+17%

𝐀𝐢𝐫𝐛𝐧𝐛 財報共享經濟的代表𝐀𝐢𝐫𝐛𝐧𝐛($𝐀𝐁𝐍𝐁)昨晚盤後公佈了財報： 🟢營收：18.2億美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 17.9億美元 🟢EPS: 0.18美元 𝐛𝐞𝐚𝐭 0.09美元 𝐀𝐢𝐫𝐛𝐧𝐛成立於 2008 年，如果說𝐔𝐛𝐞𝐫改變了搭車模式，那𝐀𝐢𝐫

關於贈與關於贈與：《詩經·鄭風·女曰雞嗚》「知於之來之，雜佩以贈之」這是古代對贈與的記載，而在遺產及贈與稅法所稱「贈與」 ➡️指財產所有人以自己的財產無償送給別人，而別人也同意接受今天我們來聊聊贈與的定義？那些不計入贈與總額？什麼是視同贈與？如何計算？贈與多久後要申報？去那申報？ 🟢那些贈與不計入贈

波克夏股東大會𝐁𝐞𝐫𝐤𝐬𝐡𝐢𝐫𝐞 𝐇𝐚𝐭𝐡𝐚𝐰𝐚𝐲波克夏在5月6日舉行年度股東大會，92歲的巴菲特和99歲的芒格提到了很多觀察和人生智慧其中提到了「傳承」 🟢如何把你的金錢和智慧傳給兒孫輩？回答這個問題前我們自己先想一件事：投資這件事是家庭傳統還是個人行為？ ♦️巴菲特說：一

下週數據預覽𝙉𝙚𝙭𝙩 𝙬𝙚𝙚𝙠下週數據預覽 (5/8～5/12） ✅5/8：全球第一大經濟體-美國為何強盛？（神奇地理組合） ✅5/9:讓稅負變稅富-關於贈與稅 ✅5/10: ❶ 𝐀𝐢𝐫𝐛𝐧𝐛($𝐀𝐁𝐍𝐁)財報🔺旅遊復甦後預訂量的增加 ❷ 𝐍𝐨𝐯𝐚𝐯𝐚𝐱($�

本週分享復盤（5/1～5/5）𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場復盤（5/1～5/5） ✅5/1:最低稅負制由來和海外所得計算 ✅5/2:美國新車銷量看未來電動車關鍵元素-鋰 ✅5/3 ❶超微財報： $𝐀𝐌𝐃 𝐑𝐞𝐯53.5億𝑏𝑒𝑎𝑡𝑠 53億 𝐄𝐏𝐒:0.6𝑏𝑒𝑎𝑡𝑠 0.56 ❷

美國非農昨晚美國公佈4月份非農就業人數增加25.3萬人，失業率3.4% 2022年以來科技裁員人數35.5萬（2001 年以來最多）失業率：3.4%（1969年以來最低）奇怪的是美國科技業一直在裁員，但失業率不增反減，我們來做個簡單的梳理⬇️ 先將25.3萬做個拆解： 🔹採礦和伐木：+0.7萬 🔹建築

蘋果財報全球市值最大公司-蘋果($𝐚𝐚𝐩𝐥)財報： 🟢營收: 948億美元𝒃𝒆𝒂𝒕929億美元 🟢EPS : 1.52美元𝒃𝒆𝒂𝒕1.43美元蘋果第一季度收入同比下降 2.5%➡️連續兩季出現負增長（與去年同期相比，淨收入下降3%） 🟢各主要產品帶來的收入 ♦️𝐢𝐏𝐡�

5/4美國聯準會利率會議5/4 Fed利率會議摘要： ❶美聯準會升息1碼至5～5.25% ❷刪除進一步升息的暗示 ❸繼續按計劃縮減資產負債表 ❹正式且第一次提到「衰退」 🟢變化出現：昨晚如預期升息1碼，但進一步升息的暗示不見了，6月份很可能暫停升息，也就是說5月這一次很可能是終點站，而鲍威爾昨晚也有提到：我們有可能-我

星巴客財報被咖啡擔誤的蘋果展示店-𝐒𝐭𝐚𝐫𝐛𝐮𝐜𝐤𝐬星巴客（$sbux)公佈財報 🟢營收：87.2億美元 𝒃𝒆𝒂𝒕𝒔 84億美元 🟢EPS: 0.74美元 𝒃𝒆𝒂𝒕𝒔 0.65美元 🟢營收成長： ♦️美國：客流量增長 6% ，美國同店銷售額躍升 ⬆️12% ♦️中

超微財報超微$𝐀𝐌𝐃財報公佈： 🟢營收：53.5億美元𝒃𝒆𝒂𝒕 53億美元 🟢EPS:0.6美元𝒃𝒆𝒂𝒕 0.56美元 🟢收入來源：2023Q1營收53.5億美元比去年Q1營收58.8億美元下降了9%，主要組成來源為4大項： ❶數據中心13億美元 ❷ Ryzen 7億美元 ❸遊戲

美國汽車銷量看電動車2022年美國全年新車銷售量為1370萬輛（10年來最差）但電動車比例從2021年的 3.2% 提高至 5.8%，估計到了2030年，全球電動車的數量將突破𝟑𝟎𝟎𝟎萬輛，到了2040年，每𝟏𝟎輛賣出的新車中，就有𝟔輛會是電動車 *電動車簡稱𝐄𝐕(𝐄𝐥𝐞𝐜𝐭𝐫𝐢𝐜 �

最低稅負制🟢最低稅負制（𝐌𝐢𝐧𝐢𝐦𝐮𝐦 𝐓𝐚𝐱）基本精神：高所得者仍可規避稅負，透過最低稅負制，負擔基本的所得稅負 🟢計入最低稅負制（基本所得額）：綜合所得淨額➕ ❶海外所得 ❷特定保險給付金 ❸非現金捐贈 ❹分離股利 ❺未上市股票及私募基金所得所以計算最低稅負制前先算出「基本

下週數據預覽𝙉𝙚𝙭𝙩 𝙬𝙚𝙚𝙠下週數據預覽 (5/1～5/5） ✅5/1: ❶台灣報稅季開跑-關於「最低稅負」𝐌𝐢𝐧𝐢𝐦𝐮𝐦 𝐓𝐚𝐱 ❷投資者的山與水 ✅5/2:美國汽車銷量公佈📊未來汽車的關鍵元素 ✅5/3: ❶星巴客$𝐒𝐁𝐔𝐗財報🔺留意中國市場解封後的銷售額

本週市場分享復盤（4/24～4/28）𝑻𝒉𝒊𝒔 𝒘𝒆𝒆𝒌本週市場復盤（4/24～4/28 ）&美股財報整理： ✅4/24:星巴客儲值卡冷知識（錢去了那兒） ✅4/25:今年所得稅和去年差異及注意事項（留意定存利息上限） ✅4/26: ❶麥當勞財報（漲價來客數不減反增） $𝐌𝐜𝐝： 𝐑𝐞𝐯59億𝑏𝑒𝑎𝑡

英特爾財報處理器龍頭英特爾（$𝐢𝐧𝐭𝐜)昨天公佈了2023Q1財報 🟢營收rev: 117.2億美元優於預期110.4億美元➡️beat 🟢EPS: -0.04美元優於預期-0.14美元➡️beat 🔘PC晶片部門：個人電腦出貨量下滑29%至5690萬台 ➡️收入58億美元-37.6% 🔘數

亞馬遜財報亞馬遜($𝐀𝐦𝐳𝐧)財報公佈： 🟢營收： 1274億美元優於預期1245億美元➡️beat 🟢 𝐄𝐏𝐒: 0.31美元優於預期0.21美元 ➡️beat ✅各項收入狀況： ♦️營業收入增長 9% 至 1274 億美元 ♦️AWS 增長 15% 至 210 億美元➡️成長變緩、營業利

麥當勞財報被漢堡耽誤的炸薯條店-McDonald's 🍔（$𝐌𝐜𝐝)昨晚公佈了財報 🟢營收： 59億美元優於預期55.9億美元 ➡️beats 🟢 𝐄𝐏𝐒: 2.63美元優於預期2.33美元 ➡️beats 🟢同店銷售額：全球通膨的影響，麥當勞過去一年來全球價格平均上漲約 𝟏𝟎%～�

星巴客銀行「今天星期一，喝杯咖啡提神了嗎？！」星期一不來杯咖啡好像提不起勁嗎？來一杯sᴛᴀʀʙᴜᴄᴋs吧！你以爲星巴克只賣咖啡嗎？不！他們很會賣卡，甚至比銀行還會賣卡，星巴克的粉絲應該都有他們的儲值卡/隨行卡/禮物卡 🟢你有想過一個問題嗎，這些儲值的錢全球有多少？星巴克2022年有公布過儲值卡、電子錢包

下週數據預覽（4/24～4/28）𝙉𝙚𝙭𝙩 𝙬𝙚𝙚𝙠下週數據預覽 (4/24～4/28）下週的財報主要集中在通信、科技、能源、工業、醫療保健和房地產方面（總共佔𝐒&𝐏 𝟓𝟎𝟎市值的 42%) ✅4/24: 𝑺𝒕𝒂𝒓𝒃𝒖𝒄𝒌𝒔星巴克儲值卡的冷知識 ✅4/25: 所得稅(所得來源、計算公式、

本週市場分享復盤（4/17～4/21）𝙏𝙝𝙞𝙨 𝙬𝙚𝙚𝙠本週市場分享復盤 (4/17～4/21） ✅4/17: ❶繳稅季來臨，好書推薦《節稅的佈局》作者/胡碩勻 ❷芬蘭之光「憤怒鳥」被日本𝐒𝐞𝐠𝐚以10億美元收購 ✅4/18: 美國和中國科技競爭中各自的優勢和重疊的領域 ✅4/19: 𝐍𝐞𝐭𝐟𝐥𝐢�

日本3月份通膨公佈🇯🇵日本總務省統計局剛公佈3月份CPI為3.2%(前值3.3%）核心CPI(排除生鮮食品)的核心CPI為3.1% 🟢日本的通膨走勢：今年1月份日本的核心CPI創下驚人的4.2%，創下了40年通膨的新高，而日本央行也在去年12月20日本調整利率曲線（公債利率上限調升） 🟢全球寬鬆資金結束：

特斯拉財報公佈電動車龍頭特斯拉（$tsla)公佈財報 🟢營收：233.3億美元優於預期232.1億美元➡️Beats 🟢EPS:0.85美元低於預期0.86美元 ➡️Miss ✅毛利換銷量：特斯拉光今年的降價很有感，但也讓毛利率少了10%(從 29% 降至 19%)但降價的關係也讓2 月份銷量同比增長⬆️4

Netflix 財報公佈Netflix ($nflx)昨日盤後公佈了財報： 🟢營收：81.6億美元低於預期81.8億美元➡️Miss 🟢EPS: 2.88美元優於預期2.86美元➡️Beats ♦️訂閱戶：這一季新增訂閱戶175萬戶，目前全球約2.32億訂閱戶 ➡️訂閱戶呈現下緩趨勢（下圖） ♦️自由現金流：這一

美中科技競爭中各自的優勢今日主題：「美中科技競爭中各自的優勢」美國哈佛大學在2021年12月發表了一篇《偉大的科技競爭：21世紀的中國與美國的較量》報告的葛蘭姆·艾利森教授等人當時的評論：「20年前在幾乎所有競賽中對美國望塵莫及的國家，現在已經緊隨其後或者在一旁陪跑，有時甚至稍微跑在前頭」美國的科技優勢主要有三點：

憤怒鳥被SEGA收購「憤怒鳥要被SEGA收購了」「芬蘭之光」憤怒鳥是芬蘭遊戲公司Rovio出品的電子遊戲系列，最早作品可追溯到2009年12月，憤怒鳥Angry Birds開發商Rovio 今天傳出要賣給SEGA,今額為10億美元 ✅2023年2月: Angry Birds與世界衛生組織合作，從今天開始在新的 Veg

節稅的布局-好書推薦報稅的季節要到了，這是和客人聊稅的好時機，好書推薦《節稅的布局》作者/胡碩勻搞懂四種稅 ✅所得稅： 1.綜合所得10大來源 2.免稅額 3.扣除額 4.最低稅負制 ✅遺產稅： 1.遺產總額（被繼承人遺產+擬制遺產） 2.那些遺產不計入遺產總額？ 3.免稅額 3.扣除額（農地農用、剩餘財產差額分配請

下週數據預覽（4/17～4/21）下週數據預覽（4/17～4/21） ✅4/17:財產傳承-好書分享《節稅的佈局》作者/胡碩勻 ✅4/18:美中科技競爭中雙方各自的優勢和重疊的部分 ✅4/19:Netflix ($nflx)財報公佈（留意訂閱人數及自由現金流） ✅4/20:特斯拉($tsla)財報公佈（是否吹響成長股反攻號角） ✅

本週分享復盤（4/10～4/14）本週市場分享復盤（4/10～4/14） ✅4/10:財產傳承6大策略：好書推薦《遺產與贈與的節稅細節》作者/胡碩勻 ✅4/11: 美國最強的軍事武器-美元（這幾年各國央行美元份額變化） ✅4/12: 從英國罷工事件看通膨（通膨對生活的影響程度） ✅4/13:美國3月份CPI折磨投資人耐心 ✅4/1

美國大型銀行財報剛剛美國大型銀行陸續公佈財報，這是3月銀行危機後的財報公佈，我們來看三大銀行:摩根大通（$JPM)、富國銀行（$WFC ）、花旗銀行（$C）而摩根大通作爲全美最大的銀行，管理超過2.6兆美元並且在金融史上有極重要角色的JPMorgan拉出來看 *JPMorgan Chase & Co.($JPM)

從3月CPI看耐心這件事情「昨日CPI看耐心這件事」 3 月份 CPI 顯示通脹率為 5%（低於預期的 5.2%）核心 CPI 為5.6%（符合預期5.6% ） 🟢3月份總體CPI：5% 交通：+13.9% 電力：+10.2% 外出就餐：+8.8% 家裡的食物：+8.4% 庇護所：+8.2% 新車：+6.1% 天然氣公

從英國罷工事件看通膨「從英國罷工事件看通膨」在美國公佈通膨的前夕，英國的初級醫生4月11日開始舉行為期四天的罷工，根據英國國民醫療服務（NHS）的統計，這會影響了 ✅35萬的預約看診被取消 ✅700 萬等待住院治療的患者的問題警消醫護這種救人的職業在台灣是不可思議的事情，這就有文化上的差異，可怕的不是罷工，而是超過

美國最強的軍事武器-美元「美國最強的軍事武器-美元」美國最強的不是科技還是核武，最強的武器就是美元-全球外匯儲備中，美元佔了59.8%，不論是科技還是武器，都不可能像美元一樣在全世界佔這麼高的份額 🟢美元份額走勢：但是現在是自 1994年以來，美元份額最低的時候從高點72%下降到 59%，歐元從 19% 上升到 2

財富傳承好書推薦好書推薦《遺產與贈與的節稅細節》作者/胡碩勻 *資產傳承6大重點： ✅依照意旨 ✅遺囑週記 ✅產權要完整（特別是土地） ✅父母的公平和子女的公平不一樣 ✅富過3代關鍵在傳承（洛克菲勒家族） ✅節省成本 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ *財產傳承6大策略： ✅分散： 1.分年贈

下週數據預覽（4/10～4/14）下週數據預覽（4/10～4/14） ✅4/10:財產傳承-好書分享《遺產與贈與的節稅細節》 ✅4/11:美國最強的武器（全球外匯儲備-美元） ✅4/12:美國3月份CPI公佈（留意暫停升息訊號） ✅4/13:Fed會議紀要公佈（留意鷹派與鴿派的勢力消長） ✅4/14 ：美國大型銀行財報公佈-摩根大

本週市場分享復盤（4/3～4/7）本週市場分享復盤（4/3～4/7） ✅4/3:聖路易斯聯儲金融壓力指數看S&P 500 ✅4/4 ：OPEC減產整理與美國戰略石油儲備量 ✅4/5: 2022年美國貿易夥伴前三大看全球變化（傾聽市場脈搏） ✅4/6 ：美國3月份的ISM服務業PMI數據（美國聯準會升降息重要指標） ✅4/7: 3月份

3月份挑戰者企業裁員人數昨晚公佈了3月份挑戰者企業裁員人數：美國雇主在 3 月份宣布裁員 89,703 人，比 2 月份宣布的 77,770 人增加 15% 🟢我們將8.97萬做個拆解，前四名產業分別為：科技業3.8萬；金融業1.3萬；服務業0.65萬；醫療業0.59萬 🟢什麼是挑戰者企業裁員人數？統計公司：Ch

3月份美國ISM服務PMI昨晚美國公佈了3月份的ISM服務業PMI數據 3月份整體指數為51.2遠低於預期的54.4，而2月份為55.1，服務經濟有放緩跡象，這是一件非常重要的事，美國的經濟驅動力來自消費，而服務業PMI就是重要的指標之一（服務業占美國經濟超過70%）我們再把ISM服務PMI做個拆解，簡單分四類： 1.商業

2022年美國貿易夥伴2022年美國貿易夥伴： ♦️第一名：加拿大（7938億美元） ♦️第二名：墨西哥（7793億美元） ♦️第三名：中國（6905億美元） 2021年以前，中國都還是美國最大的貿易夥伴，但到了2022年降至第三名，我們再把進口和出口做一個拆解： *進口與出口： ✅第一大加拿大：進口4377億美元，出

OPEC減產與美國戰略石油儲備量「OPEC減產與美國戰略石油」 OPEC 在前天宣佈減產165萬桶/日，分別如下：沙特阿拉伯50 萬俄羅斯50 萬伊拉克21.1萬阿聯酋14.4萬科威特12.8萬哈薩克7.8萬阿爾及利亞4.8萬阿曼4萬 🟢世界最大戰略石油儲備：美國是世界上戰備儲油倉庫容量最大的國家，1973 年

從聖路易斯聯儲金融壓力指數看科技「從聖路易斯聯儲金融壓力指數看科技」 🟢3/10～3/16是美國金融史上至暗的一週，從矽谷銀行、Signature Bank、第一共和銀行出現問題，而在3/17有一指數悄悄的飆高聖路易斯聯儲金融壓力指數在3/17來到1.57，是疫情爆發初期以來的最高，過去 30 年中只出現過三次： 1.網路泡沫

下週數據預覽下週數據預覽（4/3～4/7） ✅4/3聖路易斯聯儲金融壓力指數（一站式金融壓力指標） ✅4/4 美國工廠訂單公佈（預測-0.5%，前值-1.6%） ✅4/5 美國進出口（美國最大貿易夥伴的變化） ✅4/6 美國3月挑戰者企業裁員人數（前值7.77萬人） ✅4/7美股休市一天（耶穌受難日） _ _

本週市場分享復盤（3/27～3/31）本週市場分享復盤（3/27～3/31） ✅3/27 摩爾定律發明人逝世（半導體的進步） *推薦好書《晶片戰爭》 ✅3/28:全球最大郵輪集團-嘉年華郵輪（$CCL)財報公佈（預訂數量創新高） ✅3/29:從美國M2來看2023利率變化（尋找利率敏感型商品） ✅3/30: 從世界棒球經典賽看投資心態（

「嗯哼，有暫停升息的氣味喔！」「嗯哼，有暫停升息的氣味喔！」昨晚美國公佈第四季核心PCE為4.4%（預期4.3%）我們再重新梳理一個概念-「實質利率」 ❇️我們可以開始觀察「實質利率」的變化： *實質利率=名目利率-通貨膨脹這邊的通貨膨脹是用CPI，而這個月升息一碼後，美國聯邦基金利率到4.75-5%，而最新的CPI為6%，