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由新到舊
星雲（8047）公司目前深陷營運逆風，2025年營收衰退至4.61億，毛利率下滑至34%，導致稅後淨損擴大，EPS為-0.78元。雖具備GCC自有品牌及雙生產基地優勢，但受歐美景氣趨緩與低價競爭夾擊，連續三年虧損。未來擬靠ODM代工及工業雷射產品轉型。在財報確實轉虧為盈前，建議嚴格觀望。
《金剛經》:「如來說有我者，即非有我，而凡夫之人以為有我；凡夫者，如來說即非凡夫，是名凡夫。」
鴻呈（6913）2025 年營收創新高，受惠 AI 伺服器強勁需求，該領域占比已過半。雖受擴產折舊與 1.6T 高速線研發費用拉升影響 EPS，但本業動能明確。2026 年隨著越南新廠與土城中心產能開出，加上具備從材料到加工的垂直整合優勢，獲利將進入收割期。
永道-KY（6863）已走過 2025 年價格洗牌戰最痛苦時刻。透過主動降價成功洗掉競爭對手，2026 年營運將隨越南廠產能放量與物流需求增長而「逐季回升」。公司具備 500 項專利與 SBTi 減碳認證，深度綁定跨國零售大客戶。
CSP 資本支出進入超級週期，預計 2026 年逼近 6,000 億美元。GPU 正朝向 ASIC 典範轉移，推論需求將佔據 AI 算力需求的 70% 以上。在Broadcom 與 Marvell 在網通與客製化晶片領域的雙雄對決下，建議持續關注產業鏈中 Chiplet 與矽光子次世代技術的領先者。
