負油價的關鍵：芝加哥商品交易所修改遊戲規則
4月15日，芝商所決定修改交易方式，宣布「旗下紐約商品交易所（NYMEX），特定產品期貨、選擇權的價格可以接受零值或負值委託，一紙聲明，寫下原油期貨史上最慘烈的一天。
史詩級崩盤"負油價" 每桶驚見-37.63美元!! 風險高!主管機關籲石油相關ETF暫緩

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<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-8951r"><span style="font-weight: bold; ">負油價的關鍵：芝加哥商品交易所修改遊戲規則</span></h2>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-bt98l"><span style="font-weight: bold; ">4月15日，芝商所決定修改交易方式，宣布「旗下紐約商品交易所（NYMEX），特定產品期貨、選擇權的價格可以接受零值或負值委託，一紙聲明，寫下原油期貨史上最慘烈的一天。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-d351n"><span style="font-weight: bold; ">史詩級崩盤"負油價" 每桶驚見-37.63美元!! 風險高!主管機關籲石油相關ETF暫緩發行│新聞焦點</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-adkg5"><span style="font-weight: bold; ">4/21西德州5月WTI期貨原油價格首度出現第一筆負油價，暴跌43%，見到每桶負40美元。史上頭一遭的負油價，也造成台灣喜愛原油ETF的投資大眾們震撼，從未見過這種情形！</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-7oore"><span style="font-weight: bold; ">有操作期貨或還是海外複委托的台灣投資人都知道，交易系統無法鍵入負值，想停損都沒辦法，只能任人宰割！</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-cocei"></h3>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<div class="draft-block draft--p left"><span style="font-weight: bold; ">CBOT近月和遠期等各天期的WTI油價一覽表(2020/4/21)</span></div>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:900px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/903395af-02bc-464a-b9df-1a3acbcdd5d9.png" data-width="900" data-height="731" data-isblurred="false" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block">資料來源:CBOT</figcaption></div></div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-8gova"><span style="font-weight: bold; ">為何油價大跌後強彈、我的原油ETF卻沒漲？</span></h2>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:900px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/ef542dbe-947b-46f7-a8de-32169a063f46.png" data-width="900" data-height="439" data-isblurred="false" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block"></figcaption></div></div>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-955rr"><span style="font-weight: bold; ">國人喜好的元大S&amp;P石油ETF （00642 U)以及海外石油ETF： U C O 和U S L，這是一檔幫你買進WTI西德州輕原油期貨的ETF。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-2nsr7"><span style="font-weight: bold; ">以前因為投資人一頭熱，總是有人願意用更高溢價（ETF市價大於淨值）買進原油ETF，當ETF溢價開始收斂，淨值不跌，市價可能走跌，造成油價漲，手中持有的ETF卻漲不動，這就是高額溢價的結果！</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-5btbh"><span style="font-weight: bold; ">因此，交易元大S&amp;P原油00642U以及海外石油ETF： U C O 和U S L要注意：</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-6d5ku"><span style="font-weight: bold; ">1.因為原油ETF，是追蹤期貨指數，無法百分之百反映現貨市場狀況，只有短期會跟期貨有類似的表現。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-fmfrj"><span style="font-weight: bold; ">2.另外，原油有倉儲成本，會導致遠月期貨較近月期貨價格高，這就是所謂的正價差，假設正價差1%，一年12個月，持有一年，還沒賺錢就先輸12%，轉倉成本很可怕喔。所以，原油ETF也會因為期貨換倉，淨值會有損失，這就造成長期績效不會和原油價格走勢一樣！</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-fpv4p"><span style="font-weight: bold; ">3.買進ETF最重要的是了解其背後追蹤標的與持股成分</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-a9ujd"></h3>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-asq65"><span style="font-weight: bold; ">原油ETF追蹤標的</span></h2>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-3m2h7"><span style="font-weight: bold; ">元大S&amp;P石油00642U(參考連結):透過投資相當於基金規模之NYMEX西德州輕原油期貨契約，以求100%追蹤標普高盛原油ER指數走勢。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-9ujr1"><span style="font-weight: bold; ">USO（持有部位與比例參考連結）：以持有NYMEX西德州原油期貨近月合約追蹤原油績效為目標，會在到期前兩週轉到次月合約。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-5o3kj"><span style="font-weight: bold; ">USL（持有部位與比例參考連結）：追蹤NYMEX西德州原油期貨近月與後續11個月份，共12個月份的原油期貨合約，採等權重配置，並在近月到期前兩個禮拜轉至次月合約。與USO最大的差別，是USL不偏重持有最近月期貨合約，而是平均持有各月份的合約。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-7l77k"></h3>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-abhkt"><span style="font-weight: bold; ">USL與USO差異</span></h2>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-2ko4q"><span style="font-weight: bold; ">USL與USO差異：由於USL每個月只把其中1／12的合約轉到一年以後，USO則是一次將全部合約轉到次近月合約，所以長期而言USL轉倉成本較USO小，因此長期報酬USL會優於USO。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-lphs"><span style="font-weight: bold; ">另外，補充說明原油與美元指數（參考連結：美元指數是什麼？2020下半年美元指數走勢預測？）存在反向關係（負相關）短期間可能沒有明顯變化，但在長期投資上，可以稍微參考彼此的消長關係。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-g11r"></h3>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-eh1ce"><span style="font-weight: bold; ">另類選擇-能源類股ETF</span></h2>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-cbs2n"><span style="font-weight: bold; ">假如你看好長期油價復甦，另類選擇代號</span><a href="https://www.cnyes.com/usastock/etfs_Index.aspx?code=XLE" target="_blank" class="draft--a"><span style="font-weight: bold; ">XLE</span></a><span style="font-weight: bold; ">的能源類股ETF，因為XLE無轉倉成本，長線投資優於USO與USL，資產配置於能源股票，最大持股為埃克森美孚（Exxon Mobil Corporation）和雪佛龍（Chevron Corporation）等大型油企公司，兩者加起來比重達40％。</span></h3>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-cbn52"></h2>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-5numf"><span style="font-weight: bold; ">我的看法</span></h2>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-7pulm"><span style="font-weight: bold; ">當負油價出現的時候，客戶想搶短，並且認為油價不應該那麼低，$20應該是一個合理價位！在此同時，紐約輕原油出現買進訊號，於是，我給了客戶建議如圖所示，買進U S L價位大概11塊左右，並且預估紐約輕原油日線波段漲幅滿足點目標價49.45！</span></h3>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:900px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/4cf0ffad-7d78-4c2b-975c-07456aa02e1f.png" data-width="900" data-height="506" data-isblurred="false" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block"></figcaption></div></div>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:900px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/c37be7b5-e4a8-425b-b6cf-c86151dda779.jpg" data-width="900" data-height="494" data-isblurred="false" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block">原油相關投資</figcaption></div></div>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:900px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/83e9f964-c417-4372-ac0a-69be53644c7e.jpg" data-width="900" data-height="498" data-isblurred="false" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block">原油相關投資</figcaption></div></div>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-45uff"><span style="font-weight: bold; "> 請從容地離開</span></h2>
<div class="draft--imgNormal draft-block"><div><div style="height:900px" class="image-block-prerender" data-src="https://images.vocus.cc/7f8e0376-d19c-460d-8180-4aae7d661edc.jpg" data-width="900" data-height="594" data-isblurred="false" data-position="center"></div><figcaption class="imageCaption draft-block" style="cursor:text;display:block"></figcaption></div></div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-a96re"><span style="font-weight: bold; ">負油價啟示錄！原油ETF原油期貨相關投資介紹    9月9日補充說明</span></h2>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-bkum1"><span style="font-weight: bold; ">原油上星期跌破支撐線，有部位者，請出清部位！靜待落底或看整體型態如何再介入。</span></h3>
<h2 class="draft-block draft--h2" name="header-587cu"><span style="font-weight: bold; ">我的做法</span></h2>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-aff24"><span style="font-weight: bold; ">原油期貨和原油差價合約交易</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-bmjc0"><span style="font-weight: bold; ">我是一個積極型投資人，我會選擇紐約輕原油期貨和原油差價合約交易CFD。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-9j92g"><span style="font-weight: bold; ">當然，在紐約輕原油劇烈震盪起伏之際，先做選擇權買方是一個可行的方法，最多只賠掉選擇權權利金，損失不會太大。如果行情如預估走勢，並且嚴守停損停利紀律，那我將倍數獲利。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-17k8j"><span style="font-weight: bold; ">提醒投資朋友，原油期貨及原油選擇權交易，需注意每個月的最後交易日，並為自己的倉位適時換倉或平倉。</span></h3>
<h3 class="draft-block draft--h3" name="header-afs2a"></h3>
<div class="hr__AtomHrContainer-sc-1afmttx-0 dHdpYH draft-block"><pre class="hr__HrWrapper-sc-1afmttx-1 gNpcNG draft--hr"><hr class="hr__Hr-sc-1afmttx-2 iTAYvt"></pre></div>
<div class="draft-block draft--p left"><span style="font-weight: bold; ">差價合約交易的損失風險可能很大，您的投資價值可能會有波動。差價合約為複雜的金融產品，由於槓桿作用而存在迅速虧損的高風險。請您在交易前充分了解差價合約產品的運作方式，並評估自己能否承擔資金損失的高風險。</span></div>

負油價的關鍵：芝加哥商品交易所修改遊戲規則

4月15日，芝商所決定修改交易方式，宣布「旗下紐約商品交易所（NYMEX），特定產品期貨、選擇權的價格可以接受零值或負值委託，一紙聲明，寫下原油期貨史上最慘烈的一天。

史詩級崩盤"負油價" 每桶驚見-37.63美元!! 風險高!主管機關籲石油相關ETF暫緩發行│新聞焦點

4/21西德州5月WTI期貨原油價格首度出現第一筆負油價，暴跌43%，見到每桶負40美元。史上頭一遭的負油價，也造成台灣喜愛原油ETF的投資大眾們震撼，從未見過這種情形！

有操作期貨或還是海外複委托的台灣投資人都知道，交易系統無法鍵入負值，想停損都沒辦法，只能任人宰割！

CBOT近月和遠期等各天期的WTI油價一覽表(2020/4/21)

為何油價大跌後強彈、我的原油ETF卻沒漲？

國人喜好的元大S&P石油ETF （00642 U)以及海外石油ETF： U C O 和U S L，這是一檔幫你買進WTI西德州輕原油期貨的ETF。

以前因為投資人一頭熱，總是有人願意用更高溢價（ETF市價大於淨值）買進原油ETF，當ETF溢價開始收斂，淨值不跌，市價可能走跌，造成油價漲，手中持有的ETF卻漲不動，這就是高額溢價的結果！

因此，交易元大S&P原油00642U以及海外石油ETF： U C O 和U S L要注意：

1.因為原油ETF，是追蹤期貨指數，無法百分之百反映現貨市場狀況，只有短期會跟期貨有類似的表現。

2.另外，原油有倉儲成本，會導致遠月期貨較近月期貨價格高，這就是所謂的正價差，假設正價差1%，一年12個月，持有一年，還沒賺錢就先輸12%，轉倉成本很可怕喔。所以，原油ETF也會因為期貨換倉，淨值會有損失，這就造成長期績效不會和原油價格走勢一樣！

3.買進ETF最重要的是了解其背後追蹤標的與持股成分

元大S&P石油00642U(參考連結):透過投資相當於基金規模之NYMEX西德州輕原油期貨契約，以求100%追蹤標普高盛原油ER指數走勢。

USO（持有部位與比例參考連結）：以持有NYMEX西德州原油期貨近月合約追蹤原油績效為目標，會在到期前兩週轉到次月合約。

USL（持有部位與比例參考連結）：追蹤NYMEX西德州原油期貨近月與後續11個月份，共12個月份的原油期貨合約，採等權重配置，並在近月到期前兩個禮拜轉至次月合約。與USO最大的差別，是USL不偏重持有最近月期貨合約，而是平均持有各月份的合約。

USL與USO差異：由於USL每個月只把其中1／12的合約轉到一年以後，USO則是一次將全部合約轉到次近月合約，所以長期而言USL轉倉成本較USO小，因此長期報酬USL會優於USO。

另外，補充說明原油與美元指數（參考連結：美元指數是什麼？2020下半年美元指數走勢預測？）存在反向關係（負相關）短期間可能沒有明顯變化，但在長期投資上，可以稍微參考彼此的消長關係。

假如你看好長期油價復甦，另類選擇代號XLE的能源類股ETF，因為XLE無轉倉成本，長線投資優於USO與USL，資產配置於能源股票，最大持股為埃克森美孚（Exxon Mobil Corporation）和雪佛龍（Chevron Corporation）等大型油企公司，兩者加起來比重達40％。

當負油價出現的時候，客戶想搶短，並且認為油價不應該那麼低，$20應該是一個合理價位！在此同時，紐約輕原油出現買進訊號，於是，我給了客戶建議如圖所示，買進U S L價位大概11塊左右，並且預估紐約輕原油日線波段漲幅滿足點目標價49.45！

負油價啟示錄！原油ETF原油期貨相關投資介紹    9月9日補充說明

原油上星期跌破支撐線，有部位者，請出清部位！靜待落底或看整體型態如何再介入。

我是一個積極型投資人，我會選擇紐約輕原油期貨和原油差價合約交易CFD。

當然，在紐約輕原油劇烈震盪起伏之際，先做選擇權買方是一個可行的方法，最多只賠掉選擇權權利金，損失不會太大。如果行情如預估走勢，並且嚴守停損停利紀律，那我將倍數獲利。

提醒投資朋友，原油期貨及原油選擇權交易，需注意每個月的最後交易日，並為自己的倉位適時換倉或平倉。

差價合約交易的損失風險可能很大，您的投資價值可能會有波動。差價合約為複雜的金融產品，由於槓桿作用而存在迅速虧損的高風險。請您在交易前充分了解差價合約產品的運作方式，並評估自己能否承擔資金損失的高風險。

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2020負油價啟示錄！原油ETF原油期貨相關投資介紹