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【小樂安心存好股模組】亞泥(1102)投資價值分析

公司簡介

短評:亞泥為遠東集團的控股公司之一，主營業務為水泥事業，旗下尚掌控亞泥中國、山水水泥等中國子公司，母公司遠東新(1402)為亞泥最大股東，占比為22.33%，且彼此交叉持股。

營收比重

短評:2019年水泥部門營收占比高達8成3，其餘事業之營收占比均在7%以下。

產品銷售區域:

短評:水泥銷售占比中國部分超過6成3，台灣則約占3成3。

財務三率

短評:近幾年財務三率表現往上增長!

ROE與ROA

短評:2019年的ROE來到12.3%；ROA來到6.06%，均創下新高!

盈餘趨勢

短評:2019年每股盈餘來到5.56元，也是近幾年的新高!

自由現金流

短評:2019年的自由現金流創近幾年的新高!

配息政策

短評:2020年預計發放3元現金股利，亦是近幾年來最佳!

本益比VS同產業

短評:目前本益比約在9.04倍，但要注意水泥產業與景氣循環高度相關，低本益比並不可表示為股價遭低估，反而有可能是股價的高點。

拆解賺錢模式(杜邦公式分析)

短評:藉由杜邦分析可知2019年的亞泥為高獲利率、低周轉、中槓桿的公司，其ROE提升的關鍵在於稅後淨利率的增加，屬於正向的發展。

小樂存好股評分

短評:亞泥的存股評分為79分，基本面評等為表現良好。

智能提示:

短評:亞泥2020年第一季的獲利與毛利率均下滑，每股盈餘為0.24元，創下12季以來的新低!

股價預估區間(表格僅供參考，非投資建議)

短評:亞泥8/7收盤價為41.05元，預估股價區間為32.88元與47.07元之間，預估股價中位數為40元。

總評:亞泥屬於景氣循環股，跟景氣狀況連動性較高，2020年上半年營運狀況因為新冠肺炎疫情以及雨季影響，基本面不佳。惟下半年開始近期災情轉趨穩定，災後亦有基礎建設需求，加上三四季本屬於產業旺季，基本面轉佳，營運有望逐季攀高。

本文圖表來源:優分析/小樂安心存好股模組
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