一周重點前瞻：非農週攜鮑威爾證詞來襲，市場將迎來多重考驗

上週五突如其來的新變異毒株蔓延的消息讓市場集體恐慌，在經歷了大幅震盪後，關注日內行情可能會有所調整，但投資者情緒仍將以避險為主，迎接本週來自經濟數據和事件方面的眾多指引。美國市場從長周末回歸，受疫情憂慮影響，零售股上漲行情未能如約而至，但消費相關的數據仍可能帶來指引，日內也可留意10月成屋銷售和達拉斯聯儲製造業指數的公佈。

日內歐洲方面的數據較為密集，歐元區將公佈11月消費者信心指數和經濟景氣指數，可能體現民眾和企業對於第四季度經濟的擔憂，而且加上當前歐洲部分地區的疫情形勢，不排除會指引歐元走低。但也許關註今晚德國11月CP初值，CPI年率可能會延續上漲至4.90%的高位，通脹壓力也考驗著持鴿派立場的歐央行。

週二凌晨重點留意美聯儲主席和歐央行行長的講話，鮑威爾會在紐約聯儲舉辦的創新性大會上致開幕詞，看是否會談及最新的通脹情況以及外界關注的潛在的加快政策收緊的傾向。但這只是鮑威爾本週的亮相的前奏，因為周二晚間23:00鮑威爾即將和財長耶倫共同出席美國參議院金融委員會會議作證詞，這也是鮑威爾獲連任提名後的首次亮相，預計兩黨可能會就如何應對通脹壓力進行質詢，所以本次證詞也會直接影響市場對於明年上半年政策的判斷。

當天亞市重點關注中國公佈11月官方製造業和服務業PMI，市場預期製造業PMI可能繼續回升至49.6（前值49.2），如果超預期達到50以上，將表明製造業產出重回擴張，那麼將為第四季度GDP帶來信心。非製造業PMI增長則預計可能稍有放緩至51.4（前值52.4），整體數據有望顯示經濟動力依然靠穩。

歐洲時段則關注德國11月失業率和失業人數變化，市場預計就業人數仍將維持負增長，但失業率預計輕微下降0.1個百分點至5.3%。時段內歐元區會公佈11月CPI初值，CPI年率增長勢頭不改，可能進一步增至4.4%，將是連續第五個月出現增長，不過CPI月率則可能出現負增長。

進入美市時段首先關注加拿大9月GDP，預計GDP年率增速會出現放緩，從4.10%降至3.30%，如果超預期則留意對加元短線利空指引。接著美國將公佈9月房價指數，但更受關注的是11月諮商會消費者信心指數，可能會出現連續的下降，如果如預期繼續向下表明消費者對於經濟的信心進一步受到通脹壓力的侵蝕。

週三亞市澳洲第三季度GDP受關注，預計增速將出現大幅放緩，GDP年率可能錄得3%的增長，而上一季度為9.60%，GDP季率則可能錄得負增長，顯示疫情對當季經濟的影響，而市場也已有預期，只是看具體數據和預期的差距來決定澳元的走勢。

當天各國公佈11月製造業PMI終值將吸引市場關注，但重點在於晚間的美國小非農——ADP就業人數變化，率先為市場帶來本週的就業數據指引，市場預期可能會錄得48萬的就業增長，低於前值的57.1萬，若符合預期將是三個月的最低，同時數據也會對周五官方非農的預期有一定的指引作用。屆時關注我們帶來的ADP報告前瞻。

週四當天數據並不密集，凌晨03:00美聯儲的經濟褐皮書值得關注，看各區域內的經濟復甦情況以及通脹壓力是否加劇。數據面關注歐元區和美國的最新就業數據，歐元區將在18:00同時公佈10月失業率（預計維持在7.40%）和PPI（預計對應此前通脹數據會有上升壓力）。

而當晚美國公佈上周初請失業金人數，前值已經錄得52年新低，低於20萬對於市場來說也是就業市場復甦的重要轉折，如果能延續下降，趨於平穩對於市場信心至關重要。另一關注重點在於歐佩克+舉行部長級會議，看是否會就美國連同其他國家釋放原油戰略儲備做出評論，並表達調整增產計劃的立場，但外界認為OPEC+進一步上調增產規模的可能性不大，但留意對原油需求前景的看淡或利空油價。

週五各國繼續公佈11月服務業和綜合PMI終值，歐市歐元區還有10月零售銷售公佈，預計月率可能會重回正增長。但市場集中關注晚間美國的11月非農報告，市場預期非農就業人口或增加56.3萬人，意味著連續兩個月錄得回升，失業率則預計繼續下降至4.50%，本次的報告將對12月中旬美聯儲決議有重要的指引，直接影響是否需要加快減碼步伐的決定。週五關注我們的前瞻和非農直播，帶來更加詳盡的分析。

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