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NFLX Q4 財報 - 成長速度不如預期，網飛遇到瓶頸了嗎？| 科技巨頭解碼#95

就在今早起床後，我打開手機看看最新的市場消息時，一個訊息讓我嚇了一大跳，因為串流影音巨人網飛 Netflix 的盤後股價，居然大跌了 20%。當然，看到這樣的訊息，我腦中第一個浮現的想法是 – 難道網飛最新公布的財報是一場災難才導致這樣巨大的跌幅嗎？所以，我就立刻找出網飛最新的財報資訊 – EPS 獲利擊敗分析師預期，營收也順利達到預期的數字，看起來還好啊？然而，真正導致下跌的原因可能是 - 網飛對於今年 2022 第一季的新增訂閱數的指引，明顯低於原本市場的期待，有些媒體甚至用「令人非常失望」來形容。究竟，網飛這次的財報是正面的，還是如盤後股價所顯示的是負面的？就讓本期的科技巨頭解碼，帶領大家一探究竟。

在 2021 年的第四季，網飛的營收來到了 77.09 億美元，年成長率來到 16%，雖然這個成長率明顯的較前幾季下滑，但考慮到去年第四季的基期已經拉到相當高，以及美元開始轉強的兩個因素下，這個數字其實並不差。不過，在營業利益上，本季 Netflix 的 Operating Income只達到 6.32 億美元，年成長率是 -33.8%，比去年同期呈現衰退，而對比第三季，更是少了足足 11 億美元。這背後最主要的原因，是因為在去年第四季，網飛有多檔大製作節目上線，大幅拉高了營業成本的緣故。在去年第四季，網飛的營業成本來到 52.4 億美元，比起前一年度同期的 41.7 億美元，高出了將近 10 億，這也讓網飛的營業利益出現明顯的減少。

而在淨利方面，網飛第四季的季歷來到 6.07 億美元，比起去年同期成長了 12%，每股 EPS 來到 1.33 美元。不過如果對比 2021 第三季，EPS 也是明顯的下降，從 3.19 下降到 1.33。

整體而言，網飛在去年 2021 第四季繳出的財務表現，大致上是符合預期的，營收的表現還算不錯，獲利雖然是近兩年來的低點，但原本市場也就知道網飛第四季會有大量的高預算內容上市，其實不能說是意外。事實上，網飛本季所交出來的營業利益率是 8.2%，還高於原本季初指引的 6.5%。