熊市快到？美國經濟影響即將衰退？孳息倒掛是什麼？
閱讀時間約 1 分鐘
什麼是當孳息倒掛？
孳息曲線開始趨於平坦時，意味投資者預料未來通脹步伐將會放緩，以及經濟增長轉弱。 在此情境下，長債孳息將會下跌，而短債孳息則會上升。 若這個趨勢持續，孳息曲線便可能出現倒掛，即是短債孳息高於長債。
債息倒掛影響
孳息曲線開始趨於平坦時，意味投資者預料未來通脹步伐將會放緩，以及經濟增長轉弱。 在此情境下，長債孳息將會下跌，而短債孳息則會上升。 若這個趨勢持續，孳息曲線便可能出現倒掛，即是短債孳息高於長債。
債息倒掛影響
市場視10年期債息為利率走向的最重要指標，其為美國借貸利率的基準，及為投資回報參考指標。美國孳息曲線倒掛是經濟衰退的先兆，據舊金山聯儲於2018年發表的報告，自1955年以來，2年期與10年期美債孳息曲線在每次衰退之前都會出現倒掛，經濟衰退大多發生在倒掛出現的6至24個月後。
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熊市令人畏懼也是機會，這本書主要介紹美國歷史上數次的熊市歷史，其中比較特別是會回顧當年的新聞標題，從標題中可以觀察熊市結束要轉牛市的情況有哪些，對於希望判斷出市場週期的投資人來說會是很好的歷史回顧。
作者介紹
羅素．納皮爾Russell Napier前里昂證券 (CLSA) 股市暨全球
為適應快速變化的非同質化代幣(NFTs)和元宇宙趨勢，Yuga Labs完成了全面的重組，將重點轉向其元宇宙項目"Otherside"。
美國加密貨幣中心化交易所Coinbase的CEO Brian Armstrong認為，加密貨幣行業仍然在早期階段，幾年之後許多人會後悔沒有在2023年開始進入這個領域。他表示“五年後，許多企業家將回顧，希望他們在2023年開始了一家加密公司。”，並公開分享了Web3時代10項最具潛力的加密應用領域。
其後，從年初開始講美國如誤判通脹，會加快收息收水，最差情況如1970年代一樣，但更多人反駁是「美國欠人很多錢，不敢加息」。這只是熱手謬誤（The Hot Hand Fallacy），即一種機率謬誤，主張因為某件事發生很多次，所以很可能再次發生。結果港股大反彈，而美股近日持續向下，那今天再分析下未來股
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一、 美國重要大事及經濟數據
(1) 週一NAHB房產市場指數：6月NAHB房產市場指數81，低於市場預期。
(2) 週二新屋開工：5月新屋開工為1.572M，市場預期6月將上升至1.590M。
(3) 週四成屋銷售：5月成屋銷售額為5.8M，市場預期6月銷售額將上升至5.9M。
(4) 週四領先
美國參議院選舉引發市場動盪，特別是科技股明顯下挫，市場似乎是擔心民主黨一旦全面執政，有可能會針對科技巨頭動刀和加稅。我個人並不太擔心，因即使民主黨全取兩席，兩黨也只是對半分，雖然有關鍵性副總統一票，但民主黨參議員有至少一至兩名溫和派，像Joe Manchin就常與共和黨合作。故在民主黨僅微弱議席優勢
美國9000 億美元的財政刺激方案導致了美聯儲的貨幣政策被天量政府債務所綁架，因而陷入維持現在零「基礎利率」所造成的「負實際利率」貨幣寬鬆政策及資產股市泡沫之雙重危機。另外，巨額的財政刺激也排擠了經濟賴以成長之技術專利研發的投資，危及V型經濟復甦的契機。
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