【ACY證券】貴金屬失去抗通膨功能，核心CPI決定突破或反彈

你站在橋上看風景，看風景的人在樓上看你。就在整個市場緊盯美聯儲一言一行之時，美聯儲也瞪大了眼睛，關注著美國市場的一舉一動。面對全球性通膨威脅，美聯儲和市場近期已經達成了共識，會採用先激進後緩和的緊縮政策，也就是先兩三次升息50個基點，然後再放緩到每次25個基點。而針對經濟放緩的問題，官員們要麼避而不談，要麼表達樂觀。不少官員表示既要控制通膨，又要維持增長，魚與熊掌想要兼得。不僅如此，就連總統拜登也為快速升息大開綠燈。臨近中期選舉，民主黨現在只關心高通膨對支持率的威脅，同樣選擇性忽視了美國經濟的衰退風險。

忽視不代表問題就不存在了。美聯儲作為金融界的風向標，必須給予市場充足的信心。因此即便有經濟下滑的風險，也不會直接表達出來。不過一旦有放緩緊縮的機會，美聯儲也必然會有所行動，而這一切都取決於通膨是否能得到有效控制。如果說最近的金融市場以美元為核心，而美元被貨幣政策影響，那麼貨幣政策就是受到通膨驅動。不得不說，我們正處在一個反常的市場當中，美國通膨越高，美元反而漲得越快，完全顛覆了通貨膨脹的定義，也與長期平價理論相背離，資產的價格也隨之猛烈俯衝。

今晚公佈的美國通膨資料非常關鍵，不過真正值得關注的是剔除能源與糧食的核心CPI同比。由於俄烏戰爭的影響，供需錯位導致原油與糧食價格飛漲，這部分通膨無法通過升息進行控制的。升息能夠阻止的是薪資、耐用品與房屋等價格的螺旋上漲，也就是控制核心物價指數。與此同時，今晚的通膨預期首次大幅下滑，考慮到美聯儲認為年底核心通膨會回落到4%的水準，如果今晚的核心CPI同比低於6%，很可能觸發資產價格的短線反彈。

從白銀日線圖來看，相比黃金，白銀價格底部支撐力量更強。21.4位置是長線關鍵水平線，曾四次令銀價反彈。金銀比已經漲至86高位，銀價更有上漲的潛力。指標方面，K線觸及到布林帶下沿，隨機指標第二次形成底部金叉，日內存在波段看漲的動能。小時級別K線形成黎明之星反轉形態，如果核心CPI低於預期，白銀價格存在日內大幅看漲的機會。整體來看，交易策略以左側逢低做多為主，現價上方的阻力主要集中在跌平跌中繼位置22.2-23區間。左側交易需要相應擴大盈虧比。如果核心CPI同比高於前值6.5%，那麼黃金與白銀價格都有向下突破的可能，關注黃金的1830和白銀的21關口的突破機會。

16:00 歐洲央行行長拉加德發表講話

20:30 美國4月核心CPI物價指數

22:30 美國當周EIA原油庫存