【ACY證券】美國10年債收益率盤中飆破3%，黃金已成明日黃花?

黃金，這個人見人愛、黃澄澄的礦石，過往被認為是抵禦通脹的利器，當法定貨幣因為種種原因而貶值，人們往往奔向黃金的懷抱。然而隨著美國的通脹隨著俄烏危機而加劇來到8.5%，創下40年新高，歐元區則來到7.5%，更是創下歷史新高，這波通脹潮，基本上襲向全球。值此當口，各主要國家紛紛吹起加息號角，其中英國與紐西蘭早在去年便先發制人的進行加息，今年以來加拿大、美國更是陸續加入這班利率上升的列車，下至平民百姓，上至美聯儲主席以及美國總統無不關心這波通脹大潮何時退去，然而與其被動的等待供應鏈之亂有所緩解，美聯儲眾官員紛紛表示上調利率是當前刻不容緩且必要之事，就連一向被視為大鴿派的美聯儲副主席布雷納德也表示將迅速將利率提高到既不會刺激經濟也不會放緩經濟增長的水準以及將資產負債表迅速縮減以使得利率趨往中性水準。

在此情況下，美國國債市場的收益率紛紛大漲以反映市場的賣債動作以及投資人預期，如以10年期國債來看，光是今年以來就足足上漲了150個基點(1基點 = 0.01%)，如果對照上次加息週期的頭兩次，10年國債的收益率走勢反而是先下後上，不像這次是單邊上漲的情況，究其背後原因，在於這次的通脹情況幾乎是1980年代之後出生的投資人所從未看過的。

當市場上多數人沒有見過這樣的狀況時，反應更加的放大也在情理之中。債券收益率的暴升也帶動實質利率的上揚並回到暌違近2年半以來的0軸之上，而過往的講座與分析當中，我們曾反復提及”實質利率”與”黃金價格”長期的關係來說，具有反向關係。原因在於黃金這種貴金屬本身是屬於不孳息的資產類別，一但市場上的實質利率越來越高，黃金對於人們的吸引力便逐步下降，縱使現在仍有地緣政治因素帶給黃金支撐，但5/3-5/4的美聯儲會議加息在即，更是讓美國10年國債收益率昨日於盤中突破3%大關，黃金也因此一度跌破1860大關，這或許也將開啟另一波黃金下跌模式。

從黃金日線圖迭加ACY獨家指標-突破示警(凱特通道)來看，金價於昨日出現波動性向下突破，意味著中短期來說，向下的動能將延續，若週三的美聯儲會議後聲明公佈縮表計畫比市場預想的更加積極的話，那麼短期目標或有機會來到1800大關，穩健型交易者可採取價格逢高回彈到1905~1915後，若無法站上便有相應做空機會。

12:30 澳洲央行利率決策會議

17:00 歐元區失業率年率

22:00 美國JOLTS職位空缺