幣價狂瀉、NFT 退燒：如何度過加密寒冬？ 熊市生存指南篇全文

近期加密貨幣市場表現，兩個字可以說明一切：悲觀。

不僅幣圈氣氛低迷，就連股票市場也難逃經濟低迷的魔爪，那斯達克綜合指數更是史無前例的出現 8 週跌盤走勢，讓人不禁懷疑，我的 money 到底去了哪裡？

LUNA 崩盤更加速了加密市場的悲觀局勢，甚至連其它穩定幣也難逃暫時脫鉤的惡夢，有許多粉絲私訊留言詢問，我該怎麼辦，要認賠割肉賣出幣種嗎？ 還是就這樣放著認為它有一天會漲回成本價？

有介於許多粉絲及觀眾在大環境下抱持一個較悲觀且失望的看法，今日要以過來人身份，分享一下自己投資心得，以及觀察知名投資機構現階段下一步棋會選擇如何走，當然不保證每個人都是一樣看待，純粹將一些想法告訴大家。

市場投資人情緒，往往決定接下來的行情走勢該往何處去，畢竟投資市場是受「“人」”驅使，因此當投資情緒高漲，往往會將大眾看好的標的價格推向高峰，例如去年 11 月比特幣迎來歷史最高價格 69,000 多，但當年底陸續開始有加息消息傳出，便引發市場恐慌，最終使投資人將手上原有標的賣出換回現金，以確保自己損失降到最低。

不過，全球知名區塊鏈投資公司 LD Capital 在最新一期的部落格發文表示，美國加息與加密市場出現黑天鵝，雖然皆重擊了市場表現，但新興行業每次下跌都意味著未來有更高的反彈，切記不要過度悲觀，相信市場總有一天會黎明升起、建立起長期投資的準備，並記住將自己每一筆資金，投入到對的地方，畢竟「有生命的地方就象徵希望」。

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近幾週加密貨幣普遍下跌、市值蒸發超過數億，主要受到了宏觀經濟影響，因此就算幣價下跌幾十趴，也不建議馬上抄底，甚至忌諱 All in 所有資產，我們仍不清楚該階段底部會在何處，唯有走一步看三步、多觀察少操作，才能避免損失更多資金。

假使你的手中有多餘資金可以使用，且仍舊看好加密貨幣未來潛力，其實也可以有效運用常見投資方法，在幣價普遍打折期間，慢慢建立起自己的投資部位，不過需注意切勿使用貸款、生活費作為投資來源，假使熊市時間比想像中持續的更久，你將有可能因資金短缺問題，出現更難以收拾的麻煩。

目前市面上多間交易所都有提供長期投資策略，例如幣安推出的定投理財工具、派網推出的定投機器人、馬丁格爾機器人、屯幣寶等，都是許多幣圈人士會交替使用的投資方法。

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每一次牛熊互換都象徵著產業邁向進步，熊市週期會將那些不良項目通通趕走，如同這次算穩崩盤一樣，協議存在缺陷與開發團隊草率處理，都是給予投資人的警訊之一，需要你好好省視當前投資組合，尤其是那些還未真正經歷過週期互換的創新協議。

舉例來說，在 2017 年 ICO 風暴當中，許多自稱是區塊鏈變革的項目，在短短幾個月時間便消失的無影無蹤，留下來便是那些在市場內真正耕耘或有辦法生存的團隊。

大家都聽過也熟悉的以太坊，就是在當時惡劣環境下誕生出的優秀產品，並作為第一大公鏈，持續吸引優秀開發者們前來建設、開發，甚至成為不離不棄的支持用戶。

因此投資標的篩選，高機率會成為你未來被稱為鑽石手還是韭菜根本原因，知名加密貨幣媒體 Bankless 將近期大跌稱作熊市清洗週期，並認為區塊鏈項目基本面組成，將決定後續能否在週期交替後，維持屹立不搖的狀態；舉以太坊來說，相較於比特幣網路，改善了傳輸效率及應用擴充的可能，因此最終獲得了市場肯定，成為眾多公鏈效仿對象，從市場需求找到潛力項目，而非從 FOMO 角度尋找投資標的，這點需要牢記在心。

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在市場低迷階段，全球知名風投公司 a16z 合夥人也向眾人表示，「重新估值」是現階段相當適合做的事情，在市場良好狀態，許多標的都有超出真實表現的瘋狂抬價，當群眾退散留下的僅是一群雞毛，該階段將成為最好的放大鏡，讓投資人以客觀角度評估標的，而不是被表面覆滿的泡沫欺騙。

如上圖所示，上市軟體開發公司估值倍數，從 2021 年年底的 12 倍，在短短幾個月時間跌到 5 倍以下，跌幅接近 60% ，其他產業如金融科技和互聯網企業也難逃一死，股價大多跌了 70% 以上。

上述還僅是提到股票市場的部分情況，將焦點拉回區塊鏈賽道來看，比特幣與以太幣跌幅超過一半，其他山寨幣及迷因幣更不用說，誇張點來比喻，幾乎要面臨歸零窘境，因此這才與第二點相互應，不要任意抄底，且須保持理性態度，觀察市場對每一賽道的估值表現，是否維持在合理範圍。

最容易理解的估值方式，取看好賽道龍頭作為對標項目，例如公鏈賽道以以太坊作為比較對象，並將投資標的當前幣價與社群表現、投資情緒及市場需求等各方面進行評估，這類型方式比較屬於相對估值的作法。

假使需要更深入瞭解當前估值，則可以由 CoinMarketCap 查詢到的幣種狀況，將市值除以代幣流通量計算， 不過每種代幣經濟模型、當前流通與未流通代幣，可能影響判斷標準；代幣協議添加的政策如銷毀機制，也可能左右真正估值，因此建議多比較同類賽道代幣，取得更進一步參考依據。

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在投資市場上來來去去的人非常多，也許在牛市期間向你炫耀賺多少的網友，在下個週期後卻聯絡不到，當所有人不再關心市場，便是具有遠見者留下的最好時機。

好好利用這段時間，補足自己尚未熟悉的知識，追蹤行業大老社群跟隨脈動或是和三五好友組成小組，都是不錯的選擇。

假如你想研究 NFT 趨勢，則可以註冊一組 Discord 帳戶後加入類似討論社群，每天跟 3~5 個不同項目社區互動，藉此培養自己對市場的敏銳度；如果你擅長數據分析，喜歡跟隨 “smart money” 投資到好標的，也可以利用 Nansen 這款由開發團隊制定的追蹤網站，替你省下大把麻煩。

上述簡單舉例都能依照你個人特色隨意更換研究方向，假使你對這些工具或方法還不熟悉，其實也不用害怕學習加密貨幣，訂閱 腦哥Chill塊鏈 並且記得開啟小鈴鐺，就能即時收到最新的幣圈影片上架通知。

每天願意撥空花個 10 分鐘左右時間，觀看由幣圈人士幫你整理好的精華內容，也能有效省去自己查找資料的時間，同時跟隨新興市場一同成長。

熊市不可怕，可怕的是你尚未做好準備就草率投入，將投資賺錢責任交由身邊任何人替你負責，希望今日的生存指南分享，能讓你在市場下越挫越勇，如果你覺得這篇文章能有效幫助你提升士氣，也歡迎你分享給你的幣圈好友閱讀。

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