【ACY證券】全球經濟病痛纏身，油價空頭只是迴光返照

自去年年初開始，美國總統拜登的支持率不斷下滑，一路從65%跌至最近的36%。而改變民眾態度的關鍵正是美國40年來最高的物價水準。甚至有媒體公開質疑，拜登的美國拯救計畫才是造成超高通脹的元兇。為了挽回選票，拜登政府近期非常活躍，一項又一項提案出爐，只為控制住飆升中的油價。提案包括增收暴利稅、禁止美油出口、取消貿易關稅、提高煉油量以及“汽油稅假期”等等。巧的是，就在白宮活躍期間，國際油價開始大跌，WTI原油價格從每桶120美元一路跌至100美元。有些分析師便將油價的下滑歸功於美國政府，認為是提案的有效性提前反映在商品市場當中。先不說提案還未通過國會投票，而且民主黨內部也有分歧，這些提案真的能控制住國際油價麼？

從大環境來看，國際油價受全球供需的主導，由於疫情與戰爭的影響，供不應求導致價格上漲。所以歸根結底，要控制油價只有兩種方法，要麼加大供給，要麼限制需求。白宮目前給出的提案都是治標不治本的“玩具”。以暫停汽油稅為例，通過減少政府收入，來控制油價。看似合理，但由於民眾與企業不確定汽油稅何時會恢復，所以在此期間可能出現大量囤貨現象，反而令短期需求爆發。又比如增收石油行業暴利稅，看似能夠控制汽油的溢價水準，實則降低了企業的供貨意願，導致供應量下滑。最關鍵的是，在新能源轉型的大環境下，沒有政府的支持與補貼，試問又有哪位投資者願意冒著虧本的風險，去鑽取新的油井、建設新的煉油廠？要知道10年後，燃料車在歐美國家可能已經禁售了，誰能確保投資傳統能源能在這10年內回本？全球性的能源供應不足已經成為了長期的問題。

既然供應無法提高，那是否可以限制需求呢？可以。降低政府支出，放鬆價格管制，通過一場小型經濟“休克”，短時間內強制壓縮消費與投資需求，從而達到控制通脹的目的。快速且有效。但唯一的問題是，需要有人來做這個“惡人”，背負“引發經濟衰退”的駡名。然而目前白宮的樂觀態度正在阻止這種可能性。“再看看呢，說不定自己就好了。”這種僥倖心理正逐漸將全球經濟拖向癌症晚期的邊緣，而油價上漲的病症在未來只會越來越嚴重。

考慮到短線空頭迴光返照，油價的情緒面壓力巨大，需要耐心等待價格築底，可以關注與油價緊密相關的加元進行交易。從美加小時圖來看，油價連續下跌導致美加不斷沖高，但始終無法突破1.3的整數字元封鎖。經濟衰退風險正在壓制美元漲勢，對沖了加元的弱勢。基本面來看，美加存在見頂回檔的壓力。整體來看，交易策略應該採用左側逢高做空為主，現價上方的阻力位置在前高點1.307和次高點1.299附近。下方支撐在1.290與1.287的兩個前低點水平線。需要注意，1.2945位置是多重斐波那契水平線支撐，雖然已經被多次突破但依舊有短線支撐力量。入場時機可以配合K線反轉形態以及隨機指標的超買區死叉信號。

16:00 歐洲央行公佈經濟公報

18:00 英國6月零售銷售差值

20:30 美國當周初請失業金人數

21:45 美國6月Markit製造業與服務業PMI

22:00 美聯儲主席鮑威爾發表講話