【ATFX科普——宏觀篇】金融市場必知的四個經濟數據

金融市場機會非常多，但有跡可循的機會少之又少，想要做單有理有據，只能依靠宏觀面分析。宏觀分析的分析面非常廣泛，國家政策、國際關係、局部戰爭、央行、企業、重要人物等都需要了解透徹。遺憾的是，大部分投資者都不具備足夠的知識儲備來分析這些“國家領導人才會關心的問題”，不過有一項內容，普通交易者稍微努努力就能夠學會，那就是經濟數據。

接下來我們就介紹最常用到的五大經濟數據：

01  美國非農就業報告
簡稱NFP，每月第一周的周五晚20:30（夏令時）/21:30（冬令時）公佈，公佈機構為美國勞工部。非農就業報告中包含的數據非常多，其中最為重要的是非農就業人數和失業率。非農就業人數的區間大體在幾十萬人，失業率一般在5%之下。

近年失業率偏高，是因為新冠肺炎導致企業收縮規模，大量勞工失業。一個國家失業率在5%以下，代表其勞動力市場非常健康，沒有出現問題；高於5%時，代表經濟體無法提供充足的就業崗位，需要政府機關採取合適的應對政策。簡單的邏輯是，月初的NFP表現較差，則本月傾向於看空美元指數走勢；月初的NFP表現較好，則本月傾向於看多美元指數走勢。主流的操作手法是，參與數據公佈之後半小時之內的行情。

02  通貨膨脹率CPI
簡稱CPI，描述一個國家在過去的一個月物價指數的變動情況。 CPI在2%~3%，代表通脹較為溫和，貨幣政策不需要調整；CPI在2%以下，代表通脹較為脆弱，需要適度的降息來支持經濟。 CPI在3%以上時，代表通脹過熱，需要加息來給經濟降溫。最嚴重的情況，CPI為負值時，經濟進入通縮狀態，需要中央銀行大幅降低基準利率並擴張資產負債表，還需要財政部配合多發國債和降低稅率。在沒有發生戰爭和自然災害的情況下，經濟的運行出現問題的話，基本可以判定為“人禍”。

只要政府機構能夠克制自己在經濟領域的壟斷，並且採取寬鬆的貨幣和財政政策，經濟基本都能夠恢復過來。

03  中央銀行基準利率
基準利率是由各國中央銀行確定的，每次利率調整都是大事件，一般叫做利率決議。比如EURUSD，歐元區基準利率0.00%，美國基準利率0.75%，此時優勢利率為美國。歐元區內的游資會考慮將歐元兌換成美元，從而獲得0.75%的利息收入差，此時EURUSD匯率上漲。

突然，因為新冠病毒的影響，美聯儲決定降息50個基點，基準利率降低至0.25%，此時美元的利息收入大打折扣，會有一部分游資將美元換回歐元，此時EURUSD匯率下跌。

與基準利率關係最為密切的是國債到期收益率，降息時國債收益率降低，加息時國債收益率上升。市場一般將十年期債券收益率當做標準，來分析預測各國中央銀行的利率調整傾向。債券利率下跌，對應的是美元指數同樣下跌，如果美指出現上漲，則認為行情出現“共振性錯誤”，預計本週後面的幾個投資日將會得到修復。

04  M2增速
簡單理解，M1是現金+活期，M2是現金+活期+定期，M3為M2+各類票據（比如國債、匯票、商票）。 M1的範圍太窄，M3的範圍太廣，M2最為合適，正好能夠形容當前經濟體系中包含的貨幣總量。如果M2以較高速度增長，則本幣傾向於貶值；如果M2以較高速度減少，則本幣傾向於升值。

小結
以上的四個經濟數據雖然名稱不同，但相互之間存在千絲萬縷的聯繫。 M2增速提高，往往伴隨著基準利率的降低和CPI的回升；非農就業報告表現較好，往往伴隨著CPI的上升和M2的降低。

需要提醒的是，一個國家的宏觀經濟數據成百上千，上面的四個數據僅僅為代表，交易者如果有額外的精力，研究越多的數據越好，因為更多的經濟數據能夠相互印證，能夠更加可靠的判定一國所處的經濟周期。

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