雙峰通膨
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「如果沒有一段低增長和高失業率的時期，似乎就沒有辦法治愈通脹」
-彌爾頓·傅利曼
彌爾頓·傅利曼是美國著名經濟學家，芝加哥學派、諾貝爾經濟學獎得主（1976），他重要的著作有《資本主義與自由》《美國貨幣史》我們來看看他如何定義通膨
🟢通膨是一種貨幣的現象
傅利曼所代表的貨幣主義認為，「通貨膨脹在任何時間、任何地點都是因為發行過多貨幣」
注意！他講的是「任何時間」「任何地點」，這其實就是通膨的本質
✳️思考點
我們再回過頭來看美國聯準會，Fed從來沒有承認他們過度印鈔，但是我們可以思考兩點：
1.CPI、PCE都下降了，但為何Fed還堅持維持高利率？
2. 市場對於未來EPS YoY已經預期轉負，過去早已啟動降息循環，但為何這次還在升息階段？
（如下圖，圖片來源 Morgan Stanley Research）
✳️結論與建議：
為什麼這次不一樣？通膨數據、EPS（公司獲利）都已經下修了，但我們卻還在升息的路上，那裡出了問題？單純看失業率嗎？
如果借用傅利曼的智慧來看，通膨不是因，而是果，真正的原因是美國在2020疫情暴發時過度印鈔，而這時候太早降息，可能會出現「雙峰通膨」
🟢觀察雙峰通膨指標：
油、美元指數、美10年公債殖利率
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嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
通貨膨脹是由於貨幣供應增加，導致價格隨時間推移而上漲的現象，當市場上流通的貨幣增加時，每單位貨幣的購買力下降。過高的通膨會導致物價飛漲、購買力下降；過低的通膨則可能導致經濟停滯和失業率上升。
溫和通膨 (moderate inflation) 是指物價水平以相對較低且可控的速度上升。國際間普遍
昨天美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）赴國會作證時表示，聯準會不會等到通膨率(PCE)降至2%目標後才考慮降息。這個舉措使得昨晚的美股，直接火箭升天。美股四大指數都上漲超過 1 %，而費半還突破了2.42%。我們在前天討論的可否降息，看來在選舉年，美國還是以振興經濟為優先。
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
作者：陳華夫
美國經濟正在復蘇，失業率沒有上升，消費也沒有大幅放緩，這是因為經濟供應側的緩解有助於抑制通膨。於是美聯儲並不急著降息，美元持續堅挺，導致全球貨幣相對貶值，而墜入「美元陷阱」。
在當今這個全球化的經濟體系中，美國聯邦儲備局（Fed）的每一次政策調整都會引起世界範圍內的波瀾。許多投資者誤以為只要在美國聯邦儲備局(Fed)降息前投資資產，再在加息前出售，就能白手登黃金。然而，事實並不是如此單純，盲目信奉這種快速獲利的理論，可能落入財務陷阱。
經濟循環中，信用擴張促使繁榮，但也可能引發通膨或通縮。美國近期狀況未至衰退，但失業率與消費力仍需觀察。若失業率上升，將影響消費與企業利潤，可能導致通貨緊縮。因此，未來經濟走勢將取決於就業情況、消費力與通膨趨勢。
通膨會醞釀一種不公平的感覺，造成不滿。你會看到某些人獲得不公平的意外之財，卻不是透過老實工作而致富，而是憑藉資本市場扭曲以及在政府裡的人脈。
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