投資最重要的事: 成本與部位
閱讀時間約 4 分鐘
這系列的文章是筆者二十年來投資心路歷程所歸納。從概念到財報的剖析，再到投資價格的估算及投資路上會遇到的種種關卡。若你首次接觸，建議瀏覽下列的致富手冊介紹
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此一系列當前刊載的文章已對長期投資的基本要義及邏輯作了闡述，在進入財報剖析的具體內容前，筆者分享多年來遇到年輕朋友進入投資巿場最容易發生的情境-【急著買入】。
我決定要投資了，該買什麼呢? 總不能把錢握在手上吧!
沒錯，不能把錢握在手上，這觀念完全正確。熟悉筆者的朋友會明白，本人最常論及的投資首要是【部位】，意思是一定要把錢投進去巿場，不論你的錢有多大，不論你的錢有多小。投進去，【參與巿場，並且待在巿場】是投資最重要的一件事。但不是閉著眼睛狠砸呀! 在進入財報的研讀前，我們再來談一下『成本』這件事。
若許你會說: 現在ETF當紅，投資ETF不用看成本，傻投即可!! 如果有那位勇者主張閉著眼睛傻投ETF不看成本，數十年後你總能拿回你的本錢。…請別和他談投資了!
我們來探討一下，資金投入巿場的幾款情境
情境一: 鎖定目標，無腦買進
不論買在A點、B點、C點，全憑運氣。
我又不傻，幹嘛一次全投，定期定額啊!!
然而我們不會知道周期的頻度為何，很多產業一個波谷就待三年，假設你手上的資金打算每月投一回,共計投六回，把產業完整的周期攤開來，你這六回的買入點，也僅僅是一個小區段而已。單純的定期定額，就如同情境A:閉著眼傻投。
即然讀者們願意靜下心來思索長期投資的奧義，就別再讓自己天天玩擲骰子的遊戲了。
情境二:我有一筆資金，把時間軸拉長，持續定期定額分散買入，最終我將買在均值B點
在景氣循環的周期中，除了該產品的循環不盡然具有工整周期，尚有總經環境的變化因素及各別公司的發展和競爭進程，都再再影響著我們投資過程中的股價波動。你打著主意以定期定額的穩定手法來平衡所有巿場變因，然而在這場和時間賽跑的比賽中，你且須面對一個極難的課題:資金投入速度和配置問題。
投的太慢，大部位的現金仍停駐在手上，無法發揮投資效益。
投的快吧! 儘早參與巿場，然而此時投資朋友們最常飲恨的又是「口袋不夠深」。
投的快吧! 儘早參與巿場，然而此時投資朋友們最常飲恨的又是「口袋不夠深」。
情境三:我有持續性收入，執行力也很強
我們來試算一下:你有持續性的收入可作投資，並且你決定了不看點位，純定期定額投入。以下二套模型中有完全相同的參數，但前後排列順序不一致時，結果會是如何!
A模型: 第一年報酬率10%；第二年報酬率0%；第三年報酬率(-10%)
B模型: 第一年報酬率（-10%）；第二年報酬率0%；第三年報酬率10%
每年投入100萬，三年後總計投入本金300萬，A模型累積虧損7%；B模型則是獲利6.3%。
這告訴我們:在森林中迷路的羊是先碰到小白免還是先碰到大野狼，對羊咩咩的命運至關重要。
當然如此的模型對長期投資而言太粗糙了，我們應該拉長時間來看。我們把這套模型拉長至十年吧!
上表把時間拉長至十年，得到的結果也有趣，A模式十年獲利累計為4%。而B模型累計虧損6%。
當然，有更多的細節，例如領息,,,等等，是我們忽略不作條件設定的。這個模型是告訴我們，如果以下圖的買入來作投資，你僅僅只是在『儲蓄』而已。
那麼究竟該如何積極參與巿場，又不淪為盲投、傻投呢?
第一點: 有成本觀念。對投資標的，設定成本線
在成本線以下，執行定期定額的買進，股價成本線以上時，停止執行買進動作。
灰色區段股價處於設定的成本線以下，可執行買進動作。如下圖(紅線為設定成本線)
灰色區段股價處於設定的成本線以下，可執行買進動作。如下圖(紅線為設定成本線)
第二點: 多元分散地佈建幾款不同的標的
當我們以第一點設定成本線以後，投資標的不一定隨時均可投入，很可能會陷入了資金卡在手裡出不去的狀況。此時需要更多元的標的，來增加可投資的機會。
例如可投資標的包含股票及債券。很多時間段股和債具有巿場資金替代效果。
例如可投資標的包含科技產業及民生必需產業。它們的產業周期往往不會重疊或者有關連性。
如此都可增加【可投資機率】
投資ETF也適用上項方法嗎?
是的，投資ETF仍然應該設定成本線，並且ETF的特性更易於投資朋友以簡單的方式來設定成本線。例如你欲獲取多少的年化殖利率，即以該ETF的配息水準來回推而設定出你的成本線。
後記: 當投資朋友的資產規模逐漸變大時，投資心態和投資策略都會有所轉變。
尤其資產部位大的資產階級更可能放棄追逐高報酬的投資績效。相較於每年高投報率，他們更重視穩定度。此時的資產階級可能更偏好低波動的指數型投資。
適合什麼，別只是聽從巿場雜亂的資訊，偶爾到一處山高水闊的地方，聽聽自己內心的聲音，答案就出來了。
祝投資愉快
下一個篇章，我們將開始做財報的研讀及數據的剖析。懂的閱讀財報，對投資活動只有好處，沒有壞處。
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然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
我在意的從來不是多頭行情誰比我多賺幾個%，我真正在意的是當修正結束之後我有滿手資金進場買進優質股票並長抱。
財富重新分配機會的產生從來不是在多頭時期而是在空頭時期。
所有的投資書籍所傳授的觀念最終只有兩個字： 價格。
投資人總喜歡聽故事，但卻怯於解讀冷冰冰的數字，殊不知冰冷數字的背後可以帶來的
投資是一輩子的事情，愈早開始愈好。但投資的觀念及方法養成不容易，投資方法五花八門，許多人不得其門而入，包括我自己也曾經撞的頭破血流，在泥淖中摸索前進。我曾經這樣想，如果在投資道路上，有人攜手前進，互相提點，應該可以少走很多冤枉路，至少可以少繳一點學費吧！
本專題鎖定長期投資和價值成長股為討論範疇。所
投資的本質到底是什麼，回到最重要的一件事上，就是金錢本身不具生產力，與其持有現金，不如持有資產。
這句話貫穿了我的交易人生，剛開始操作股市的幾年，雖然掌握了選股的邏輯，但總是小打小鬧。
80%的交易者打不贏大盤，與其想著打贏大盤，不如站在大盤的基礎上，強化選股的能力，也就是盡可能的參與股
本文介紹了投資中的風險概念、風險分散、價值投資和成長股投資的差異、注意景氣循環、建立投資組合的重要事項等。全文通俗易懂，並分享了個人投資心得，值得一讀。
投資理財是保值增值的重要途徑之一，本文探討了ETF投資的風險和需注意的事項，並強調了投資者應保持獨立思考和判斷能力的重要性。同時分享了作者的投資操作經驗和一些實例故事，並強調了對投資標的的深入分析和研究的重要性。
1.個人介紹
我是威利，歡迎來到我的[投資觀察專題，投資小白貓之旅]。目前是科技業上班族，投資股市十餘年，以定存股、長期價值投資、台股與美股ETF的指數化投資為主。沒有財經相關背景，一切都是自學，這裡沒有浮誇的投資績效紀錄，也沒有教你如何財富自由，但是可以分享投資的學習方式。
平時會看投資理財的金融
前幾天有一位讀者私訊我
最近即將出社會，剛開始研究投資理財的相關資訊
針對這些問題希望我給他一些建議
問題一:選擇固定幾檔然後平均價格投入嗎
如果一開始投入的資金還不多時，分散在太多檔標的
不但不好照顧，帳面獲利太過分散，看起來比較沒有成就感
建議先集中一檔，投入資金至少10萬以
稍微了解債券和股票之後，如何選擇投資工具來代表債券和股票，則是下一個應該思考的問題，解答即為選擇分散化和低成本的投資工具。
《投資最重要的事》強調第二層思考的重要性，與市場大眾不同的投資思維。作者提出價值投資、風險控制、反向投資、買進便宜標的等策略，並分析市場週期、情緒影響和預測局限。防禦型投資策略被視為關鍵，同時警惕投資陷阱。作者建議提高α(Alpha)增加價值，以現價判斷進場，追求適當報酬，謹慎對待風險。
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