【ACY證券】沙烏地阿拉伯與俄羅斯鬧矛盾，原油價格漲勢受阻

在往期的分析中提到，原油的定價權目前完全掌握在OPEC手中，但凡OPEC有減產的意圖，又或是美國能源部被迫回補戰略庫存，原油的價格都將有一波漂亮的漲幅。而且油價越低，越有可能觸發這兩個事件。

不過世事無常，OPEC中話語權最大的沙烏地阿拉伯與俄羅斯最近又起了爭執。據媒體報導，沙烏地阿拉伯官員對俄羅斯發出警告，稱其並未遵循OPEC於4月份制定的減產計畫，還在大量向亞洲出口原油。本周日將舉辦OPEC月度會議，後續的減產計畫備受矚目。是否繼續減產將直接決定油價後續的方向。

不過有意思的是，本周沙烏地阿拉伯與俄羅斯釋放的信號截然相反。沙烏地阿拉伯警告空頭不要囂張，暗示即將進一步減產，但俄羅斯方面卻表示不太可能繼續減產。雙方的態度體現了不同的立場。沙烏地阿拉伯以“大局”為重，明白唇亡齒寒的道理，力圖維持油價穩定；而處在戰爭旋渦中的俄羅斯更加需要當下的經濟支援，偷偷維持著原油產能。這猶如產油國版的囚徒困境，如果俄羅斯為自身利益拒不減產，那麼減產協議將如一卷廢紙，不再被其他OPEC成員國採納。正如2020年3月，在疫情對需求的威脅下，沙烏地阿拉伯與俄羅斯都不願意減產，讓原油期貨出現史無前例的負油價行情，被記入了金融史冊。

當然，有負油價的反面教材，俄羅斯應該不會作繭自縛，但後續的減產計畫必然會受到影響。在計畫發佈之前，當下消息面正在為油價提供短線空頭壓力，如果本周歐美經濟資料低於預期，那麼油價將獲得較大的下行動能。

從WTI原油四小時圖來看，受到沙烏地阿拉伯暗示減產與美國回補庫存等消息影響，近一周來油價頂住美元壓力持續反彈。不過200均線向下，價格在斐波那契0.5回檔線受阻，形態上呈現回踩看跌信號。整體來看交易策略應該以中短線回踩做空為主。上方的趨勢線與供給區提供短線阻力，集中在73.6-74.5區間。下方支撐要看72.5附近，如果本周沙烏地阿拉伯與俄羅斯鬧翻（小概率），油價下穿72.5，便有突破看空的機會。再下方的支撐要看69-70附近。