本少就不適合指數化投資？

有一種說法是，本少的人不應採用分散投資，指數化投資等等的投資方式。

因為「太慢」了！

10萬元即使翻倍也都只是20萬，更何況長年只有個位數字年回報的市場回報。年輕人就該拼一拼，要改變生活，要幹大事，不能依靠指數化投資這樣平凡的方法。

指數化投資目的是為了完整取得市場平均報酬。而以最熱門，市值最大的美國股市為例，20年的平均回報大約「只有」7-8%。即是在20年前投資10萬元，我們最終會得到46萬左右。那樣看來，確實等待20年，然後獲利30萬多也改變不了生活。

好吧，必須承認指數化投資無法快速致富，但也不代表本少的年輕人應去從事像all in少數個股等的高風險投資。

因為投資本來就不是用來快速致富的工具，這是在理論和實務上都已被證實的事。

我們在<風險拍賣會>中談過，集中投資其實無法拉高預期報酬，只能擴大回報的範圍，而且在分散投資系列中提及的研究也證實了少數個股的投資組合表現只會更差。

不少人集中投資，其實潛台詞就是看中回報的上限可以很高。但同樣的，下限可以深不見底。

我們來看一個假想情景。

有一個年輕人小明，他薪水不多，每個月只能拿出個3千塊來投資，1年就是3萬6千元。

而他身處的股市的預期平均年回報是5%，標準差是20%。如果他保持每年投入3萬6千元，投資20年，他最終可以得到超過120萬，比起他的總投入資金72萬，多出50萬。

小明很氣憤，人生有多少個20年，辛苦大輩子，每天營營役役上班賺錢，才得多賺這區區50萬元，雖說不少，但跟改變生活一點也沾不上邊！此時他有個朋友，大文，剛從股市買中當紅熱門股，大有斬獲，於是小明便蠢蠢欲動跟從大文的投資方式。

在小明跟隨大文之前，我們向Dr Strange借來time stone，窺探一下小明在集中投資後，1萬個可能的未來。

我們依舊假設，參與這個股市的平均年回報是5%。不同的是，因為現在小明想要拉大回報範圍以獲得高回報，所以我們假設他這樣做法的標準差不再是20%，而是加倍到40%。而因為回報範圍擴大了，所以他有可能一年的回報是像50%的亮麗成績，也有可能是直接減半的損失，最差的情況是所有投入的資金全損失掉，total loss。

我們隨機模擬1萬次，小明每年投入3萬6千元，持續20年，以平均回報5%和40%的標準差，計算最後有可能得出的財富終值和總回報。

這1萬個未來中，最美好的1個是，小明擁有接近6千萬的財富，直接把72萬的總資金翻成超過80倍！雖然談不上富可敵國，但可以說是翻轉人生了。那最差的呢？自然是全輸掉，直接歸零了。這樣聽起來好像還不錯，輸掉區區72萬，可以換來成為千萬富翁的機會。

但且慢，這只是1萬個未來的其中1個，在眾多的未來中，它們的表現如何呢？

1萬次模擬的平均財富終值是約120萬，這跟一開首小明的例子差不多，也很正常，5%的回報本來就是我們設定的平均值。雖說不能做千萬富翁，能高於平均也好，又有多少個情景能達到呢？

答案是只有不足3成。原因是只要有某一年的回報稍有不慎，造成大幅損失，就會很難追回回報。事實上，有超過一半的情景是虧錢的，在這樣的情況下，高於平均的機會自然也小。

費了這番功夫，其實是想告訴朋友們，一將功成萬骨枯。

不要認為本少就該衝，因為很可能落得焦頭爛額的下場。雖然錢少，但也不要把就把辛苦賺來的金錢隨意投機，隨意賭博，拿去輸光也沒所謂。能成為千萬富翁當然很好，如果虧光呢，都無所謂嗎？

時間一點一滴累積，縱然錢少，指數化投資的穩健性也可以在某方面為我們的生活帶來幫助。

像小明那樣的例子，120萬的資金雖然不能多做些什麼大事，但也足夠多給我們一點安全感，當發生一些不幸運的事情時，也能讓我們不至於窮困潦倒。能為我們的生活帶來點防禦力，投資確實也能好好發揮這樣的功用，不要為了不切實際的想法就放棄這一點價值。

生活在像香港這樣的大城市，深深明白，金錢和物質為我們帶了什麼樣的壓力。可是投資不是解決這個問題的利刃，它只是一面守護我們未來的盾牌。

我們不是美國隊長，不要拿錯盾牌當作進攻的武器。該要進攻的，終歸是靠我們自己。