2023/10/02美股盤後

美國9月ISM製造業PMI創下近一年來最高水平

圖：Zerohedge

周一(2日)美股盤中美國供應管理協會(ISM)公布，美國9月ISM製造業PMI 49，高於市場預期47.7，前值為47.6。

雖仍處在榮枯線(50)下，但創去年11月以來的最高水平，這讓人們看到了美國製造業最糟糕的時期可能已經過去的希望，今天公布的數據超出大多數經濟學家的預測。

ISM 製造業商業調查委員會主席菲奧雷(Timothy Fiore)表示，由於訂單持續疲軟，企業仍在適當管理產值，但9月PMI相較8月有所改善是個明顯的積極訊號。

美國9月Markit製造業接近榮枯線

標普全球數據顯示，美國9月Markit製造業PMI49.8，略高於市場預期的48.9，前值為48.9。

標普全球市場情報首席商業經濟學家威廉森(Chris Williamson)表示，9月製造業的商業環境接近穩定，製造商對未來產量的預期已躍升至近一年半以來的最高水平，供應狀況繼續改善，近幾個月來訂單下降的速度已大幅放緩，部分原因是生產商和客戶報告有意降低成本的庫存政策，但物價的進一步增加為通膨帶來的一些壓力，這些增加的成本已經轉嫁給了消費者，這將不可避免地給通膨帶來新的上行壓力。

美聯儲多位官員發表講話

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell) 

鮑威爾表示，美聯儲的目標是持續強勁的勞動力市場，經濟仍在逐漸走出疫情的影響，為了實現這一目標需要維持物價穩定，美聯儲非常專注於實現這一目標，隨著經濟擴張時間越來越長，薪資成長更多地流向收入的較低人們。

美聯儲副主席巴爾(Michael Barr)

巴爾表示，同意主席鮑威爾的觀點，我們可以謹慎地進行利率調整，最重要的問題是利率會在高點維持多久，勞動力市場預計將進一步放緩，有針對性的監管行動是解決金融穩定風險的最佳選擇，貨幣政策制定者最好專注於宏觀經濟目標。

最重要的問題不是今年是否需要進一步升息，而是我們需要將在多長時間內將利率保持在足夠緊縮的水平；我預計這將需要一段時間，過去緊縮政策的影響在未來幾個月還不能全部顯現，目前的信貸緊縮程度小於我在3月時擔心的水平。

基準預測是未來一年GDP成長低於潛力水平，勞動市場將進一步放緩，經濟活動比預期更具彈性，認為經濟軟著陸的可能性比之前更高，貨幣政策是一種粗糙的工具，可能不適合應對特定的金融穩定威脅，監管機構希望銀行準備好並願意使用貼現窗口(Discount Window)，銀行儲備遠未接近下限，大多數銀行都在有效管理利率風險，縮表和美聯儲的利率工具並不一定會產生衝突。

美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman) 

鮑曼表示，進一步提高利率並將其維持在限制性水準上一段時間可能是合適的，通膨仍然過高，擔心高能源價格可能逆轉降低通膨的進展，最近經濟數據修訂的頻率和範圍增加了預測利率政策的複雜性。

鑑於當前貨幣政策限制的水平，通膨進展預計將緩慢，如果數據顯示通膨進展停滯或恢復到2%的速度過慢，我仍願意在未來會議上支持升息，監管機構似乎在對銀行進行過度干預的監管，應該考慮這種方式是否合適。

克里夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester) 

梅斯特表示，通膨預測的風險仍然偏向上行，可能需要在2023年再次升息，並保持一段時間，儘管抗通膨取得進展，但通膨率仍然過高，貨幣政策路徑取決於經濟表現，看到一些跡象顯示工資壓力正在緩解，信貸條件已經與貨幣政策一致收緊。

經濟成長超乎預期，同時就業市場強勁，但有所放緩，正進入更好的平衡狀態，雖然通膨過高，但看到了降低物價壓力取得進展的可喜跡象，美聯儲要將利率維持在高位，以確保通膨回到2%，美聯儲將維持限制性利率以降低通膨，我認為我們還不知道中性利率是否更高。

學生貸款償還重新開始可能影響消費，不認為美元會被取代，美元是非常強勢的貨幣，政府財政狀況不會阻止美聯儲實現2%的通膨目標，美聯儲可能已經接近或達到利率峰值，​​現在正在評估維持這一水平的時間。

美國政府避免停擺，引發美國公債拋售潮

圖：MacroMicro

美國國債在美國政府避免停擺後的首個交易日下跌，收益率最初走高的原因是美國國會通過臨時撥款法案讓政府運作至11月17日，避免了可能導致經濟數據中斷的政府停擺，同時交易員再度開始押注美聯儲年內升息，並進一步削減對明年的降息押注，債市在新一輪拋售中開啟今年最後一個季度。

10年期和30年期公債殖利率觸及多年新高，基準10年期公債殖利率觸及4.7%，為2007年以來新高，30年期公債殖利率升破4.81%，2010年來新高。5年期到30年期公債殖利率盤中全部上漲逾10個基點。

美債拋售動能增強，美股走勢震盪

週一收盤，美股三大股指漲跌不一，標普500指數平收小跌0.01%；納斯達克指數小幅收漲0.67%；道瓊斯指數小跌0.22%，10月首次交易日，未能開出紅盤，市場仍在等待周五美國9月就業報告公布。