2023/10/02美股盤後

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美國9月ISM製造業PMI創下近一年來最高水平

圖:Zerohedge

圖:Zerohedge

周一(2日)美股盤中美國供應管理協會(ISM)公布,美國9月ISM製造業PMI 49,高於市場預期47.7,前值為47.6。

雖仍處在榮枯線(50)下,但創去年11月以來的最高水平,這讓人們看到了美國製造業最糟糕的時期可能已經過去的希望,今天公布的數據超出大多數經濟學家的預測。

ISM 製造業商業調查委員會主席菲奧雷(Timothy Fiore)表示,由於訂單持續疲軟,企業仍在適當管理產值,但9月PMI相較8月有所改善是個明顯的積極訊號。

美國9月Markit製造業接近榮枯線

標普全球數據顯示,美國9月Markit製造業PMI49.8,略高於市場預期的48.9,前值為48.9。

標普全球市場情報首席商業經濟學家威廉森(Chris Williamson)表示,9月製造業的商業環境接近穩定,製造商對未來產量的預期已躍升至近一年半以來的最高水平,供應狀況繼續改善,近幾個月來訂單下降的速度已大幅放緩,部分原因是生產商和客戶報告有意降低成本的庫存政策,但物價的進一步增加為通膨帶來的一些壓力,這些增加的成本已經轉嫁給了消費者,這將不可避免地給通膨帶來新的上行壓力。

美聯儲多位官員發表講話

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell) 

鮑威爾表示,美聯儲的目標是持續強勁的勞動力市場,經濟仍在逐漸走出疫情的影響,為了實現這一目標需要維持物價穩定,美聯儲非常專注於實現這一目標,隨著經濟擴張時間越來越長,薪資成長更多地流向收入的較低人們。

美聯儲副主席巴爾(Michael Barr)

巴爾表示,同意主席鮑威爾的觀點,我們可以謹慎地進行利率調整,最重要的問題是利率會在高點維持多久,勞動力市場預計將進一步放緩,有針對性的監管行動是解決金融穩定風險的最佳選擇,貨幣政策制定者最好專注於宏觀經濟目標。

最重要的問題不是今年是否需要進一步升息,而是我們需要將在多長時間內將利率保持在足夠緊縮的水平;我預計這將需要一段時間,過去緊縮政策的影響在未來幾個月還不能全部顯現,目前的信貸緊縮程度小於我在3月時擔心的水平。

基準預測是未來一年GDP成長低於潛力水平,勞動市場將進一步放緩,經濟活動比預期更具彈性,認為經濟軟著陸的可能性比之前更高,貨幣政策是一種粗糙的工具,可能不適合應對特定的金融穩定威脅,監管機構希望銀行準備好並願意使用貼現窗口(Discount Window),銀行儲備遠未接近下限,大多數銀行都在有效管理利率風險,縮表和美聯儲的利率工具並不一定會產生衝突。

美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman) 

鮑曼表示,進一步提高利率並將其維持在限制性水準上一段時間可能是合適的,通膨仍然過高,擔心高能源價格可能逆轉降低通膨的進展,最近經濟數據修訂的頻率和範圍增加了預測利率政策的複雜性。

鑑於當前貨幣政策限制的水平,通膨進展預計將緩慢,如果數據顯示通膨進展停滯或恢復到2%的速度過慢,我仍願意在未來會議上支持升息,監管機構似乎在對銀行進行過度干預的監管,應該考慮這種方式是否合適。

克里夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester) 

梅斯特表示,通膨預測的風險仍然偏向上行,可能需要在2023年再次升息,並保持一段時間,儘管抗通膨取得進展,但通膨率仍然過高,貨幣政策路徑取決於經濟表現,看到一些跡象顯示工資壓力正在緩解,信貸條件已經與貨幣政策一致收緊。

經濟成長超乎預期,同時就業市場強勁,但有所放緩,正進入更好的平衡狀態,雖然通膨過高,但看到了降低物價壓力取得進展的可喜跡象,美聯儲要將利率維持在高位,以確保通膨回到2%,美聯儲將維持限制性利率以降低通膨,我認為我們還不知道中性利率是否更高。

學生貸款償還重新開始可能影響消費,不認為美元會被取代,美元是非常強勢的貨幣,政府財政狀況不會阻止美聯儲實現2%的通膨目標,美聯儲可能已經接近或達到利率峰值,​​現在正在評估維持這一水平的時間。

美國政府避免停擺,引發美國公債拋售潮

圖:MacroMicro

圖:MacroMicro

美國國債在美國政府避免停擺後的首個交易日下跌,收益率最初走高的原因是美國國會通過臨時撥款法案讓政府運作至11月17日,避免了可能導致經濟數據中斷的政府停擺,同時交易員再度開始押注美聯儲年內升息,並進一步削減對明年的降息押注,債市在新一輪拋售中開啟今年最後一個季度。

10年期和30年期公債殖利率觸及多年新高,基準10年期公債殖利率觸及4.7%,為2007年以來新高,30年期公債殖利率升破4.81%,2010年來新高。5年期到30年期公債殖利率盤中全部上漲逾10個基點。

美債拋售動能增強,美股走勢震盪

週一收盤,美股三大股指漲跌不一,標普500指數平收小跌0.01%;納斯達克指數小幅收漲0.67%;道瓊斯指數小跌0.22%,10月首次交易日,未能開出紅盤,市場仍在等待周五美國9月就業報告公布。

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