隻言片語的分析(1)-租賃類股
閱讀時間約 1 分鐘
個人十分尊敬的大神蚟哥在這篇貼文下有回覆想法，姑且試著驗證如下，無關該類股的推薦。
分析標的:
租賃股
基本面成長:
降息開始半年後
股價成長:
降息1.5年後到週期頂部
--------
姑且先以台股幾個租賃股納入驗證範圍
(1)中租5871
(2)裕融9941
(3)和潤6592
接著將設定以下幾個降息開始的時間點
- 20220317開始升息
- 20200315最後一次降息。
- 20190801開始降息
- 20181220最後一次升息
- 20151217開始升息
- 20081216最後一次降息
- 20070918開始降息
- 20060629最後一次升息
- 20040630開始升息
- 20030625最後一次降息
- 20010103開始降息
- 20000531最後一次升息
- 19990630開始升息
- 19981117最後一次降息
- 19980929開始降息
-------
驗證結果:(參見最下方圖片)
由於這三間公司只有裕融橫跨三次降息區間，中租部分經過第二次降息循環，和潤僅經過第三次降息循環。因此以裕融作為整體租賃股的分析標竿。
從以下資料可知，升息前夕往往會靠近股價週期高點，以及eps週期高點，同時伴隨較高的毛利率。
理論上在降息前夕或降息當下買入租賃類股，一路等到下一次升息則可以得到較好的利潤。
但降息前夕跟降息當下何者買入較佳?我個人認為蚟大的想法較合理，若FED未宣布正式降息始終都要承受降息時點不如預期的風險與資金卡在那的風險。
另外，如果距離下次升息很久的話，整個週期會被拉得很長，算報酬率可能不一定滿意。
---------
結論:
個人認為降息會是租賃類股的產業週期反轉時間點。可謂是風險出盡的關鍵時點，感謝蚟大。
至於獲利率多寡則仰賴於整體周期長短與市場。
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前言
2024年降息循環會正式啟動，屆時那些因2023的升息受害的族群也許有所表現，我想租賃產業就是其中一個。租賃產業簡單來說就是合法的高利貸，放款或者出租設備。他們的資金成本來源就是銀行貸款的資金利息，因此低利率有助於毛利率提升，再者景氣復甦下又能帶動產業蓬勃發展，借款或租賃設備的公司增加。
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