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阿福投資週報(2024/04/27) - 債券ETF的投資指標

更新於 發佈於 閱讀時間約 6 分鐘
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阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫,透過方格子訂閱專題每週發佈,提供投資朋友參考。

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❶ 投資洞察:債券ETF的投資指標

美國消費者物價指數(Consumer Price Index, CPI)數據顯示通膨減緩不容易,美國聯準會延後降息、且降幅縮小的預期升溫導致債券殖利率提升,債券ETF價格下跌。投資人面對這種狀況是好?是壞?對阿福來說是好的。

諾貝爾獎得主蓋瑞·布林森(Gary Brinson)說:資產配置決定91.5%的報酬,選股與進場時機分別只占4.6%與1.8%。資產配置是長期投資的重要課題,評估自身的波動風險承受度,選擇股債資產配置,才能從容面對股災的挑戰。阿福正好利用美國聯準會將利率維持在5.25至5.5%區間時,調整股債資產配置比例,我現階段仍要加大債券ETF部位。

本周內容聚焦在債券ETF的投資指標包括殖利率和存續期間,並以三檔債券ETF的投資指標數據為例說明,最後談談阿福的投資策略。


① 殖利率

投資債券ETF要了解這3種殖利率的意義,我們可以從投信官網查詢這個投資指標數據。

  • 平均最差殖利率:以含應計利息之持債,在最早可能的贖回日期被贖回的情況下,各持債持有至到期所獲得的年均收益。
  • 平均到期殖利率:以含應計利息之持債,各持債持有至到期所獲得的年均收益。
  • 當期殖利率:每年利息 ÷ 買入價格,考慮債券的配息金額和買入價格,計算出當期的收益率。

② 存續期間

投資債券ETF,利率變化是主要投資風險,存續期間則是用來衡量利率上升下降對價格變動影響的重要指標。我們可以從投信官網查詢這個投資指標數據。

  • 平均修正存續期間:衡量利率變化1%,債券價格預期會改變多少。
  • 平均有效存續期間:投資組合中所持有債券的所有存續期間之加權平均。


③ 三檔債券ETF的投資指標數據

⑴ 元大投資級公司債 00720B(網頁連結

  • 平均最差殖利率:6.15%,假定債券沒有違約,投資人可能拿到的最差年化報酬為6.15%。
  • 當期殖利率:近四季配息1.96(0.48+0.49+0.48+0.51)÷ 市價 34.07=5.75%
  • 平均修正存續期間:13.54年,未來聯準會開始降息,每調降1%,債券價格會上漲13.54%。
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⑵ 元大AAA至A公司債 00751B(網頁連結

  • 平均最差殖利率:5.63%,假定債券沒有違約,投資人可能拿到的最差年化報酬為5.63%。
  • 當期殖利率:近四季配息1.78(0.44+0.45+0.45+0.44)÷ 市價 33.43=5.32%
  • 平均修正存續期間:14.52年,未來聯準會開始降息,每調降1%,債券價格會上漲14.56%。
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⑶ 元大美債20年 00679B(網頁連結

  • 平均到期殖利率:4.84%,各持債持有至到期所獲得的年均收益為 4.84。
  • 當期殖利率:近四季配息1.17(0.29+0.28+0.29+0.31)÷ 市價 28.49=4.11%
  • 平均有效存續期間:16.34年,未來聯準會開始降息,每調降1%,債券價格會上漲16.34%。
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④ 阿福投資策略

  • 殖利率的角度,00720B>00751B>00679B
  • 開始降息後,債券ETF價格上漲幅度的角度,00679B>00751B>00720B
  • 由於聯準會延後降息,時間並不確定,現階段仍採取定期定額買進00720B,未降息前仍有不錯的殖利率,當聯準會公布開始降息次日,採取單筆買進00679B,降息後有不錯的價格上漲幅度


❷ 投資組合分析

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我是阿福,一名馬拉松跑者,也熱愛投資,於48歲(2020年)時實現財富自由,擁抱「FIRE」(financial independence, retire early)——亦即「經濟獨立,早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製,但可以傳承,讓你少走一些冤枉路。
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