存股筆記(2024-11-20) - 考驗信仰的時候，00940 股息下調至0.04元

昨天的台股大漲了 302 點，這個算是出乎我的意料之外，雖然成交量並不高，但是從碰到季線之後的反彈，算是一個不錯的指標。但是誠如之前說的，台股要突破前高，一定要住穩23, 500點以上，昨天的效應，應該也算是結束了上週的12 月不升息，現在好消息的持續時間不長，但同樣壞消息造成的效應也短，從另一方面來看，這也是不錯的。今天是期貨結算日，外資未平倉淨空單還是在 4.1 萬口左右，上次我們有討論過，這個空單口數還是最好壓在 3 萬之下相對於台股會是比較健全的。

00940 配股下調至0.04 元

00940 台灣巨嬰一上市就有 1700 億以上的資金，最高在四月時市值到達1860 億元，受益人數99 萬，而在10 月的時候，00940 的市值剩下了 1649 億，受益人數也減到了89.6 萬人。

在這裡我同樣對00940 的這一次的股利下降和00929 七月時的股利下降，抱持著正面的看法，同樣的理由為，因為兩者都是月月配的，若是一旦有獲利(甚至沒有獲利)就將錢發出去，這時候，對於「再買入」的金額就會變少，當成份股在股災或是大盤下修時，要再進場的籌碼就會減少，簡單說，就是和小資族一樣，你看著股票下跌，但是沒有錢買進，但是每個月還是要支出，這時候，下跌會損失，每一次上漲得到的利潤就會「越來越少」。

將銀彈留在ETF 本身，想辦法回到股票賺錢的原則「股價上漲」可能還是投資人樂見的。以現在而言，00940的下跌幅度約為 5 %，這個表現，我覺得還算是可以接受的。以現在0.04 元來算的話，00940 的預期殖利率為 5 %

00940 的預期殖利率 = 0.04 * 12 / 9.5 = 5.0%

假設以這個數字來說的話，確實市場上可以投資的標的，還算是非常的多，像一些金融股，美債相關的ETF，都也還算是合適。

00940 換股分析

00940每年進行2次成分股定期審核，以5、11月的第7個交易日為審核基準日，審核資料截至前一個月的最後一個交易日，而這一次 11 月的換股如下:

新增成分股：遠東新、聯強、瑞昱、億光、漢唐、美律、義隆、可成、華航、臺企銀、富邦金、潤泰全、文曄、群聯、．Ｃ；

刪除成份股：大成鋼、三陽工業、冠德、漢翔、京城銀、玉山金、華立、欣陸、南寶、世界、長虹、新普、頎邦、精成科、帝寶。

我們可以從下表來看:

這個表的作法是，我們用上市的基準日 4 月 1 日與昨天來相比，看看這些成份股，在這半年左右的績效，當然，大部分的成份股都有經歷過除權息，這部分，我們就先不計。

首先來看刪除成份股的部分，這一次汰換的成份股有 15 檔，約換了 30 %，黑色的部分是要刪除的成份股，，冠德(2520)的部分算是表現最好有 29.16 % 的資本利得算是表現的最好，但是其它的如新普、漢翔、頎邦、精成科都有超過 -15 %以上的負績效，算是還蠻慘烈的。

00940 表現好的成份股

00940 表現好的成份股，當然是長榮，我們年初就一直在提的、還有華碩、中信金、長榮航和聯發科，也因為有這幾家成份股，在這半年多來還是持續地成長，有支撐住股價，不然00940現在應該是要崩盤了。

好的是，這些表現好的股價，大多都在前十大，超過10 % 資本獲利的成份股約占00940 的29.6%。

00940 新增成份股的機會

瑞昱、群聯這些IC 設計股，即將進入旺季，若能在 5 月的時候賣出，應該是有不錯的獲利，而文曄也是IC通路、應該也有同樣的效果，在聯強的部分，今年的 iPhone沒那麼旺，但是下半年從過年的旺季開始，應該也會有不錯的表現。另外，做鞋子的寶成，也有 6 個月的營收成長，這個部分，在進入夏天的時候，應該也有機會有個波段。

另外像是富邦金和臺企銀的部分，金融股漲了一陣子了，我覺得玉山金被換掉是有一點可惜，以富邦金而言、若在 4 月買是69元，現在的富邦金是91.4 元，我覺得這個操作，可能經理人有其它的想法吧。臺企銀的部分，昨天拉了一根，大概也是00940 造成的，它目前的股價相對是低檔，營收也是連續 34 個月的成長。當然金融股的部分，若美國可以持續降息的話，長久來看，若沒有出意外，算是中規中矩。

00940該不該續抱呢?

00940 的成份股，可以說都是好的股票，就像我在第一段說的一樣，存股要持續投入 3 年以上，才會有好的安全邊際，只要現在00940 開始緊縮它的支出，就像是小資族一樣，只要節流，省下來的錢持續投入，在時間複利的作用下，一定還是會有豐厚的成果。

「而該不該續抱?」的問題，剛剛我們在上段也說了，要持續投入，答案就看你對00940 的「信仰」夠不夠強烈，我相信，我們五年後來做00940的時候，那時候，買在 10 元以下的朋友，應該都是先知了吧!

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