在貿易緊張局勢中刺激經濟
2025年5月20日，中國人民銀行（PBoC）宣布自2024年以來首次下調基準貸款利率，標誌著一項重要的貨幣政策寬鬆措施。此次，一年期貸款市場報價利率（LPR）下調10個基點至3.0%，而五年期LPR（通常作為房貸利率的參考）則降至3.5%。
這次降息是人行更廣泛經濟刺激計劃的一部分，旨在應對與美國持續的貿易緊張局勢，以及國內房地產市場低迷與消費需求疲弱等挑戰。除本次LPR下調外，人行還採取了下調存款準備金率（RRR）、推出定向再貸款工具及調整中期借貸便利（MLF）操作等多項措施，顯示出人行政策立場轉為更加積極。
人行下一步怎麼走？
雖然中國經濟於第一季實現溫和成長，但4月零售數據與貿易緊張再起，引發市場對經濟放緩的擔憂。此次降息意在降低融資成本、支持房貸、促進企業投資與消費信貸。Ultima Markets 資深分析師 Shawn 表示：「人行本次降息展現其支持經濟的堅定決心」，但這些政策效果將高度依賴於投資者與消費者信心的恢復。他補充：「預計人行未來將維持較為寬鬆的貨幣政策立場。」
市場反應與人民幣前景
在政策推動下，投資者信心改善，亞洲股市普遍反彈。截至發稿時，中國A50上漲0.6%，而香港恒生指數上漲1%。
然而，儘管近期美元走弱，人民幣兌美元仍小幅下跌，反映市場對中美利差將進一步擴大的預期。
USDCNH 日線圖分析｜來源：Ultima Market MT5
從技術面來看，美元兌離岸人民幣一度跌破7.2230的前低，但在人行降息後反彈。若未來繼續出台寬鬆政策，人民幣可能面臨進一步貶值壓力。
AUDCNH 日線圖分析｜來源：Ultima Market MT5
澳元4月對人民幣出現強勁反彈，形成潛在反轉趨勢。近期整理於4.684至4.610區間，若4.6100支撐有效，澳元短期內仍偏向上行。
Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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